來源：華爾街見聞

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布周五報(bào)告顯示，美國(guó)9月就業(yè)增加25.4萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的15萬人，并超出媒體調(diào)查的所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，創(chuàng)下今年3月以來的最大增幅，失業(yè)率意外下降，工資同比漲幅上升。此前因擔(dān)憂勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟而降息50基點(diǎn)的美聯(lián)儲(chǔ)成為眾矢之的，華爾街大佬紛紛表示，9月的就業(yè)報(bào)告會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)相當(dāng)難受，各華爾街大行則將美聯(lián)儲(chǔ)11月降息預(yù)期從50基點(diǎn)下調(diào)至25基點(diǎn)。

　　前財(cái)長(zhǎng)薩默斯：9月降息50個(gè)基點(diǎn)是一個(gè)錯(cuò)誤

　　9月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，被稱為“美國(guó)高通脹吹哨人”前財(cái)長(zhǎng)拉里·薩默斯（Larry Summers）在X上的一篇帖子中表示，

“事后看來，9月份的50個(gè)基點(diǎn)降息是個(gè)錯(cuò)誤，盡管這個(gè)錯(cuò)誤并非具有重大影響?！?/p>

就業(yè)報(bào)告證實(shí)了人們的懷疑，即我們處于一個(gè)“高中性利率環(huán)境”，在這種情況下，貨幣政策在降息時(shí)需要謹(jǐn)慎行事。

“無著陸”和“硬著陸”是美聯(lián)儲(chǔ)必須應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)9月份的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者表示他們對(duì)通脹控制表示有信心，并將關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了勞動(dòng)力市場(chǎng)。最新的就業(yè)數(shù)據(jù)幫助緩解了部分擔(dān)憂，投資者現(xiàn)在押注美聯(lián)儲(chǔ)將在11月的會(huì)議上進(jìn)行較小的25基點(diǎn)降息。相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者在上個(gè)月表示，他們傾向于在今年剩余的兩次會(huì)議中再降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　前索羅斯副手Druckenmiller：美聯(lián)儲(chǔ)恐被逼入墻角

　　前索羅斯助手、有“華爾街天才”之稱的億萬富翁投資者Stanley Druckenmiller則擔(dān)心，最新的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告在未來降息問題上恐怕已經(jīng)把美聯(lián)儲(chǔ)逼到墻角。

　　Druckenmiller表示：

“我希望美聯(lián)儲(chǔ)不要像2021年那樣被前瞻性指引所困住，GDP高于趨勢(shì)水平，企業(yè)利潤(rùn)強(qiáng)勁，股市創(chuàng)下歷史新高，信貸非常緊張，黃金創(chuàng)新高。到底哪里有緊縮？”

　　Druckenmiller現(xiàn)年71歲，目前運(yùn)營(yíng)其家族財(cái)富管理辦公室Duquesne Family Office。分析認(rèn)為，此番評(píng)論呼應(yīng)了其他華爾街人士的警告，即市場(chǎng)需要對(duì)央行寬松政策的步伐和幅度保持謹(jǐn)慎預(yù)期。

　　本周早些時(shí)候，在紐約舉行的Grant‘s年度秋季會(huì)議上，Druckenmiller就表達(dá)過對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上選擇降息50基點(diǎn)的疑慮。全球最大資管公司貝萊德（BlackRock Inc．）首席執(zhí)行官Larry Fink也在本周早些時(shí)候表示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策過于樂觀，理由是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

　　華爾街大行：11月將只降息25基點(diǎn)

　　摩根大通、美國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周五預(yù)計(jì)，在9月的“強(qiáng)勁”就業(yè)報(bào)告之后，美聯(lián)儲(chǔ)將在11月將利率下調(diào)25基點(diǎn)，此前該行預(yù)測(cè)為降息50基點(diǎn)。

　　摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利 （Michael Feroli）預(yù)計(jì)11月降息幅度將為25個(gè)基點(diǎn)。他表示，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)在9月份已經(jīng)降息50個(gè)基點(diǎn)，他認(rèn)為穩(wěn)健的就業(yè)市場(chǎng)是美聯(lián)儲(chǔ)采取更謹(jǐn)慎方式的原因。

“近期數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)降溫，曾一度讓人擔(dān)憂可能會(huì)演變成更嚴(yán)重的問題，但在今天的報(bào)告之后，軟著陸的預(yù)期似乎又回到了正軌。我們認(rèn)為，若要讓委員會(huì)偏離當(dāng)前逐步利率正?；穆窂剑仨氃?0月或11月初出現(xiàn)一個(gè)非常大的意外。”

　　美國(guó)銀行現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在11月降息25個(gè)基點(diǎn)，并在每次會(huì)議上繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)，直至2025年3月，之后將在余下的一年里按季度降息。美國(guó)銀行的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿迪亞·巴維（Aditya Bhave）在周五的一份報(bào)告中寫道。

“自美聯(lián)儲(chǔ)9月50個(gè)基點(diǎn)降息以來，數(shù)據(jù)表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，不需要再進(jìn)行50個(gè)基點(diǎn)的降息?！?/p>

　　該行還將美聯(lián)儲(chǔ)的終端利率范圍預(yù)測(cè)上調(diào)至3%-3.25%。巴維表示，“考慮到一系列數(shù)據(jù)指向更強(qiáng)勁的生產(chǎn)率增長(zhǎng)，這一數(shù)字的風(fēng)險(xiǎn)偏向上行?！?/p>

　　富國(guó)銀行投資研究所的高級(jí)全球市場(chǎng)策略師Scott Wren表示：

“這份報(bào)告告訴美聯(lián)儲(chǔ)，他們?nèi)孕璞３种?jǐn)慎，因?yàn)閺?qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)以及頑固的住房/居住數(shù)據(jù)表明，在短期內(nèi)要顯著降低通脹將不會(huì)輕而易舉?！?/p>

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。