來源：北京商報

　　一連串寬松政策大招下，A股應(yīng)聲大漲，節(jié)后被寄予更高期待。

　　10月6日晚，上交所宣布“加時”5分鐘，延長接受指定交易申報指令時間，也被廣泛解讀為應(yīng)對當(dāng)下交易火爆，新開戶數(shù)量大增的行情。

　　一攬子組合拳覆蓋降息降準、房地產(chǎn)、資本市場等眾多領(lǐng)域，范圍廣、力度大、節(jié)奏快。

　　寬貨幣超預(yù)期，情緒牛勢不可擋。集成效應(yīng)顯現(xiàn)，股市、匯市聯(lián)動，中國資產(chǎn)火速升溫，這輪牛市是曇花還是長虹，眾說紛紜對戰(zhàn)不斷。

　　理論上，資本市場是實體經(jīng)濟發(fā)展的映照，資本市場的牛熊，與經(jīng)濟發(fā)展運行情況與預(yù)期信心休戚相關(guān)。

　　究竟是牛一時還是長期牛，關(guān)鍵在于后續(xù)的發(fā)力點。貨幣政策刺激的后勁往往是正反兩面，要延續(xù)良性一面，光靠貨幣政策還不夠，必須要財政政策的接力加碼。

　　貨幣政策釋放了財政空間，財政政策如何接棒引發(fā)學(xué)者們的熱烈討論。

　　盡管選項和理念不盡相同，但共識都是要找到財政政策的精準發(fā)力點和規(guī)模，提升經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的能力、國民收入增長能力，與貨幣政策打出配合，彼此借力形成合力。

　　眼下，中國經(jīng)濟社會正面臨重重挑戰(zhàn)，經(jīng)濟周期疊加結(jié)構(gòu)調(diào)整，企業(yè)經(jīng)營壓力增大，地方財政吃緊，就業(yè)形勢引發(fā)關(guān)注。

　　財政改革不僅是一個中長期的問題，也是短期內(nèi)迫切需要解決的問題。短期拉動消費，中長期既要投資，也要結(jié)構(gòu)性改革。

　　這就需要財政政策用好存量，通過超長期國債及地方專項債，發(fā)揮好政府帶動投資的作用。同時，不吝推出增量政策發(fā)力改革，調(diào)動市場主體的積極性，以實質(zhì)性擴大終端需求，讓經(jīng)濟發(fā)展重回擴張軌道，讓新經(jīng)濟生根發(fā)芽。

　　“快?！睅恿耸袌龅男臍鈨海珜嶓w經(jīng)濟的發(fā)展永遠是市場的底氣。中國經(jīng)濟要有光明未來，真正所需的，依然是廣大市場主體奮力拼搏、超越創(chuàng)新，為利益相關(guān)者不斷創(chuàng)造更大的價值。

　　牛市歸根是新興賽道變寬，行業(yè)空間變大，企業(yè)盈利能力變強，投資者回報變豐厚。實現(xiàn)路徑，最清晰的便是用創(chuàng)新提高效率，用新質(zhì)生產(chǎn)力賦能千行百業(yè)，讓獨角獸企業(yè)脫穎而出孕育成長，讓A股產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨之改變。

　　因此，工具箱里指哪打哪的貨幣“子彈”要發(fā)，促進資源合理配置、產(chǎn)權(quán)保護、公平競爭的改革持久戰(zhàn)也要打。

　　整個市場對長期牛的期待，其實是對財政政策加碼，改革開放再次新突破，為中國營造新紅利的期待。這，才是信心的終極來源。

　　北京商報評論員 陶鳳