10月7日晚間，帝爾激光(300776)（SZ300776，股價63.05元，市值172.18億元）披露了一筆高達12.29億元的訂單，該訂單金額占公司2023年度經審計主營業(yè)務收入的76.36%。對于下游客戶的具體身份，帝爾激光并未透露，只在公告中表述為“光伏龍頭企業(yè)及其同一控制下主體”。

一位業(yè)內人士向《每日經濟新聞》記者透露，應是光伏巨頭隆基綠能（SH601012，股價16.2元，市值1227.64億元）的訂單。

10月9日晚間，帝爾激光在投資者交流活動記錄表中透露：“該客戶為行業(yè)頭部公司（包括受其同一控制下的相關主體），涉及全新的XBC（背接觸）電池的新激光工藝，合同標的為激光設備及改造，訂單金額合計為12.29億元?！?/p>

而目前主要生產BC電池的光伏巨頭，為隆基綠能和愛旭股份（SH600732，股價9元，市值164.5億元）兩家。

哪家光伏廠商在擴張？

那么，到底是哪家光伏頭部廠商向帝爾激光拋出了如此大單？《每日經濟新聞》記者于10月11日致電帝爾激光董秘辦，其工作人員表示：“是一家位列光伏行業(yè)前幾名的光伏巨頭?！?/p>

當下，光伏行業(yè)市值排名靠前的為陽光電源(300274)、隆基綠能、通威股份(600438)、晶科能源、特變電工(600089)和德業(yè)股份等。在其中，擁有大規(guī)模BC電池片產能的僅有隆基綠能。

相比之下，另一大BC電池片廠商愛旭股份，并未進入光伏行業(yè)市值前十。不過，若僅計算第三方電池片出貨排名，據InfoLink數(shù)據，愛旭股份2024年上半年排名第四。

據悉，此次帝爾激光與某光伏巨頭簽訂的合同涉及“激光設備及改造”。那么，12.29億元的設備投資，對應的光伏電池片產能規(guī)模有多大呢？對此，帝爾激光工作人員表示：因可能涉及一些核心數(shù)據，無法提供。

據光大證券(601788)2022年9月研報，IBC（交叉背接觸）激光設備價值量0.3億元/GW（吉瓦），激光轉印設備價值量0.3億元/GW。此次訂單對應的金額為12.29億元，若按照上述激光設備價值量換算或對應40.97GW電池片產能。

根據隆基綠能9月30日的投資者關系活動記錄表顯示，目前其已具備1.5GW的HPBC二代電池產能。而根據公司的現(xiàn)有規(guī)劃，預計到2025年末，公司將形成50GW的HPBC二代電池產能。

這也就是說，隆基綠能接下來需新建、改造48.5GW HPBC二代電池產能。

技術路線方面，帝爾激光表示，該訂單屬于BC工藝，比起前期BC工藝，單GW價值量是有較大提升的，主要原因是采用N型BC工藝，激光應用更復雜且使用更高精尖的激光源，使得整體單GW的價值量更高。

光伏巨頭緣何逆勢擴產？

當下正處于光伏周期性低谷期，光伏組件價格持續(xù)走低。據InfoLink于10月10日發(fā)布的文章，國慶節(jié)后，市場需求仍舊萎靡、低價影響整體價格仍出現(xiàn)下探，均價已開始向下貼近每瓦0.7元。集中項目價格在0.68元至0.73元之間，分布項目價格0.67元至0.79元。

InfoLink認為，四季度接單狀況不明朗的情勢持續(xù)加大廠家壓力。在此情況下仍維持預測，短期內組件價格修復回升較有難度，廠家價格競爭策略越來越激進。部分激進企業(yè)以接單為唯一目的，暫時放棄盈利訴求，不排除10月整體價格將下落至0.7元人民幣以下，甚至貼近0.65元的價位。

在光伏市場行情如此低迷的情況下，為何仍有行業(yè)巨頭選擇逆勢擴張？

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)專家組副主任呂錦標對《每日經濟新聞》記者表示：“BC是一個技術平臺，簡單來說就是把柵線移到背面，以減少光遮擋，提高效率。這一技術可以在P型PERC上進行疊加，也可以應用到N型的TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸）和HJT（異質結）上。P型電池線可以直接疊加BC來提效，也可以改造成N型TOPCon產線。去年以來TOPCon上得更多，技術提升很快，可以考慮疊加BC，即TBC電池，效率更高?！?/p>

隆基綠能在近期的投資者關系活動記錄表中也指出，從名義產能的角度來看，預計到2025年，行業(yè)供需錯配的問題仍將存在。但是隨著行業(yè)企業(yè)經營壓力的持續(xù)，行業(yè)實際的產出和需求之間會逐漸得到平衡，推動產業(yè)鏈價格逐步修復。與此同時，光伏技術仍在不斷進步，新型高效電池技術的發(fā)展也將推動行業(yè)供給結構的優(yōu)化，并進一步引領產業(yè)價格的理性回歸。

值得一提的是，隨著組件價格的下降，光伏組件在光伏系統(tǒng)中價值量占比持續(xù)走低。因此，有觀點認為光電轉化效率的優(yōu)先級高于組件成本。

根據InfoLink的數(shù)據，在BC技術方面，P-IBC（基于P型基底的BC）與TOPCon之間的價格差距目前維持在大約2分錢。而對于NTBC（基于N型基底并疊加TOPCon技術的BC），其當前報價與市場價格差維持在3分至7分錢之間。

對此，呂錦標認為：“組件是按功率瓦數(shù)計價的，同面積組件效率提升當然可以給一定溢價，但是為提升效率也會增加制造成本?！?/p>

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