近日，中東沖突情勢加劇，油價最近已攀升至每桶80美元以上，投資者可能越來越擔心該沖突對石油供應的影響。施羅德投資能源基金經(jīng)理Malcolm Melville表示，雖然OPEC擁有大量備用產(chǎn)能，但供應嚴重中斷的風險正在增加，未來油價走勢將取決于這兩者之間的平衡。資深新興市場經(jīng)濟師David Rees指出，油價突破每桶 100 美元并持續(xù)一段較長的時間，才能對通脹前景產(chǎn)生任何實質(zhì)性的影響，或?qū)Ω鲊胄挟斍暗睦收呤┘訅毫Α?/p>

　　Malcolm Melville稱，若不考慮OPEC的提議，2025年為止的供需情況相對平衡。發(fā)達市場減息以及中國最近的經(jīng)濟刺激措施可能會帶動需求增加，但預計需求的增長將被各個生產(chǎn)國的小幅增產(chǎn)計算在內(nèi)。然而，OPEC 近年來為穩(wěn)定石油價格而削減供應，面對疲軟的需求，削減供應導致 OPEC 失去了其市場占有率，尤其是美國。

　　OPEC 計劃從2024年 12 月開始恢復額外供應。其備用產(chǎn)能目前非常充足，大約每天有 500 萬至 600 萬桶，而環(huán)球石油日需求量為 1.02 億桶。這可能意味著石油過剩的局面將逐漸浮現(xiàn)。

　　投資者擔憂以色列可能會針對伊朗在波斯灣哈爾克島的石油設施。伊朗每天出口的 170 萬桶石油大部分來自哈爾克島，這是全球最大的石油田之一。然而，如果以色列通過摧毀哈爾克島石油田武器化使石油武器化，伊朗可能會報復，并可能采取行動干擾霍爾木茲海峽，約兩成的石油流量經(jīng)這個策略性瓶頸位。

　　如果以色列攻擊伊朗在哈爾克島的石油設施，環(huán)球油價可能會跳升至每桶 85 至 90 美元左右，這對市場來說是可控的，這也是2024年四月油價的水平。但一旦伊朗暗示他們可能對霍爾木茲海峽采取行動，油價可能會急劇上漲。Malcolm Melville認為，油價回到每桶 147 美元的歷史高位并非完全沒有可能，因為這將可能導致市場失去兩成的供應。

　　施羅德投資資深新興市場經(jīng)濟師David Rees表示，他們一年前已經(jīng)模擬了“中東戰(zhàn)爭”的經(jīng)濟情境。這是一個低概率、高影響的情境，該情境在世界其他地區(qū)的主要影響是通過油價，這將導致通脹高于他們的基線預測。在這種情境下，油價將攀升至每桶 100 美元以上，甚至可能達到 150 美元。然而，到目前為止，油價仍難以突破每桶 80 美元的水平。