港股那點事

　　今晚20：15，歐洲央行將公布利率決議，20：45，行長拉加德將召開新聞發(fā)布會。

　　目前來看，歐洲央行大概率會再次降息，因為歐元區(qū)的通脹現(xiàn)在越來越受到控制，而經(jīng)濟(jì)卻停滯不前。

　　13年來首次連續(xù)降息

　　盡管距離上次降息僅五周，但分析師一致預(yù)計，歐洲央行今晚會將存款利率再下調(diào)25個基點，至3.25%。

　　如果今晚降息，這將是歐洲央行13年來首次連續(xù)降息，標(biāo)志著歐洲央行的重點從降低通脹轉(zhuǎn)向保護(hù)經(jīng)濟(jì)增長。而歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)連續(xù)兩年遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國。

　　此前公布的數(shù)據(jù)顯示，9月的通脹僅上漲了1.8%，三年來首次低于央行2%的目標(biāo)。

　　在數(shù)據(jù)發(fā)布后，包括行長拉加德在內(nèi)的多位委員都暗示，本月可能會再次下調(diào)借貸成本。

　　Berenberg的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding也認(rèn)為：“實體經(jīng)濟(jì)和通脹趨勢支持降低利率?！?/p>

　　寬松步伐加快

　　今年6月，歐洲央行開啟首次降息25基點。

　　隨后9月，歐洲央行下調(diào)存款利率25個基點至3.5%，下調(diào)再融資利率60個基點至3.65%，下調(diào)邊際貸款利率60個基點至3.9%。

　　對于未來的利率路徑，歐洲央行和拉加德不太可能在今晚明確暗示未來的舉措，他們可能會重申將根據(jù)收到的數(shù)據(jù)“逐次會議”做出決定。

　　目前，貨幣市場幾乎完全消化了到2025年3月為止的三次降息。

　　而大多數(shù)歐洲央行觀察人士認(rèn)為，直到明年春季，每次會議降息的趨勢已成定局。

　　瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Reinhard Cluse表示：“鑒于增長勢頭減弱和通脹放緩，現(xiàn)在預(yù)計歐洲央行將在即將召開的四次會議上每次降息25個基點?！?/p>

　　法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Hollingsworth表示：“隱含的信號可能是，除非數(shù)據(jù)改善，否則12月很可能再次降息?！?/p>

　　他還表示：“歐洲央行的關(guān)注點已經(jīng)從過高的通脹轉(zhuǎn)向過弱的增長。從風(fēng)險管理的角度來看，加快寬松步伐是完全合理的，即使高度的不確定性仍需要謹(jǐn)慎行事。”

　　歐洲經(jīng)濟(jì)面臨多重風(fēng)險

　　此前9月，歐洲央行略微下調(diào)了未來三年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測，并預(yù)計今年的經(jīng)濟(jì)增長率為0.8%。

　　不過，現(xiàn)在看來，即便如此，這也顯得過于樂觀。

　　更令人擔(dān)憂的是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩可能會在某個時候沖擊就業(yè)市場，進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)活動。

　　此外，美國大選、地緣政治等風(fēng)險因素將對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成影響。

　　德國央行行長Joachim Nagel警告稱，如果特朗普再次當(dāng)選美國總統(tǒng)，歐洲經(jīng)濟(jì)可能會面臨大幅增長放緩和通脹上升。?

　　不過，也有一些分析師表示，特朗普大幅提高關(guān)稅、擴(kuò)張性財政政策和嚴(yán)厲移民限制的計劃也可能最終導(dǎo)致通縮。