天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤最新發(fā)布英偉達(dá)Blackwell GB200芯片的產(chǎn)業(yè)鏈訂單信息，指出微軟(MSFT.US)目前是全球最大的GB200客戶，Q4訂單激增3-4倍，訂單量超過(guò)其他所有云服務(wù)商的總和。

結(jié)論

微軟對(duì)GB200的需求量超出其他云服務(wù)提供商的總訂單量，2024年第四季度的訂單顯著增加了3到4倍。

微軟的GB200關(guān)鍵組件供應(yīng)商計(jì)劃于2024年第四季度開(kāi)始大規(guī)模生產(chǎn)和出貨，這將比其他云服務(wù)提供商更早地促進(jìn)其供應(yīng)鏈表現(xiàn)。

關(guān)鍵組件供應(yīng)商的收入確認(rèn)時(shí)間將早于組裝供應(yīng)商，因?yàn)殛P(guān)鍵組件將無(wú)論組裝供應(yīng)商是否能滿足微軟2024年第四季度的需求而出貨。

行業(yè)調(diào)查和更新

Blackwell芯片的產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)計(jì)在2024年第四季度初啟動(dòng)?？紤]到良品率和測(cè)試效率，預(yù)計(jì)2024年第四季度的出貨量將在15萬(wàn)到20萬(wàn)塊之間，預(yù)計(jì)2025年第一季度出貨量將顯著增長(zhǎng)200%到250%，達(dá)到50萬(wàn)到55萬(wàn)塊。

目前，微軟是采購(gòu)GB200最為積極的客戶。除了原定用于測(cè)試的2024年第四季度GB200 NVL36訂單外，微軟最近計(jì)劃在英偉達(dá)DGX GB200 NVL72（也稱(chēng)為參考設(shè)計(jì)）進(jìn)入大規(guī)模生產(chǎn)（2025年第二季度中期）之前，獲得定制的GB200 NVL72單元。

微軟在2024年第四季度的GB200訂單量已從之前的300-500個(gè)機(jī)柜（主要為NVL36）激增至約1400-1500個(gè)機(jī)柜，其中約70%為NVL72。后續(xù)訂單將主要集中在NVL72。

無(wú)論唯一組裝商富士康的產(chǎn)能是否能滿足微軟2024年第四季度的GB200需求，微軟最近已與關(guān)鍵組件供應(yīng)商討論了2024年第四季度產(chǎn)能擴(kuò)展（約為原產(chǎn)能的1.5到2倍或更多），并準(zhǔn)備提前備貨。

根據(jù)對(duì)兩大GB200組裝供應(yīng)商富士康和廣達(dá)的調(diào)查，微軟的GB200訂單目前似乎超過(guò)了其他云服務(wù)提供商的總訂單。

微軟計(jì)劃優(yōu)先在低溫?cái)?shù)據(jù)中心（如美國(guó)華盛頓州、加拿大魁北克市、芬蘭赫爾辛基等）部署GB200，以主動(dòng)緩解因冷卻系統(tǒng)優(yōu)化時(shí)間不足可能帶來(lái)的潛在影響。

其他云服務(wù)提供商的訂單，如亞馬遜在2024年第四季度的300-400機(jī)柜GB200 NVL36訂單，以及Meta專(zhuān)注于Ariel而非Bianca的架構(gòu)，其訂單量顯著低于微軟。這并不一定表明其他云服務(wù)提供商的保守態(tài)度，而是微軟目前對(duì)GB200的需求顯著高于其他云服務(wù)提供商。

本文轉(zhuǎn)載自“華爾街見(jiàn)聞”，作者：潘凌飛