北京時(shí)間22日晚，美股周二低開。美股財(cái)報(bào)季開局良好，但美債收益率大漲令市場(chǎng)情緒壓抑。市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息前景與正在迫近的美國(guó)大選選情。

　　道指跌116.24點(diǎn)，跌幅為0.27%，報(bào)42815.36點(diǎn)；納指跌87.48點(diǎn)，跌幅為0.47%，報(bào)8452.53點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌25.52點(diǎn)，跌幅為0.44%，報(bào)5828.46點(diǎn)。

　　周一美股收盤漲跌不一。道指連續(xù)三個(gè)交易日上漲后收跌超過344點(diǎn)，跌幅為0.8%。標(biāo)普500指數(shù)收跌0.2%，納指上漲約0.3%。

　　進(jìn)入10月份以來，美股市場(chǎng)一直處于火熱狀態(tài)，標(biāo)普500指數(shù)屢次創(chuàng)下歷史新高，年初至今的漲幅已超22%以上。

　　但美聯(lián)儲(chǔ)降息前景的不確定性給市場(chǎng)帶來了壓力。周一，10年期美國(guó)國(guó)債收益率飆升11個(gè)基點(diǎn)，令市場(chǎng)情緒受到打壓。

　　周二早間，10年期國(guó)債收益率一度突破4.20%，最高上漲至4.222%。2年期國(guó)債收益率攀升至4.04%。

　　自從美聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)月前降息50個(gè)基點(diǎn)以來，美債收益率實(shí)際上已經(jīng)悄然上升，這應(yīng)部分歸因于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，但另一部分原因是市場(chǎng)悲觀地認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息不會(huì)如此激進(jìn)。

　　明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）周一暗示，從現(xiàn)在開始，央行在降息時(shí)可能會(huì)采取更溫和的方法。

　　卡什卡利重申，他傾向于在未來幾個(gè)季度放慢降息步伐。他支持美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月幅度大于常規(guī)的降息，但表示預(yù)計(jì)未來會(huì)議的降息幅度較小。

　　卡什卡利表示：“目前我預(yù)測(cè)未來幾個(gè)季度的降息更為溫和，以達(dá)到中性水平附近，但這將取決于數(shù)據(jù)，”他指的是既不會(huì)刺激也不會(huì)限制經(jīng)濟(jì)的利率水平。

　　卡什卡利表示，只有在看到“勞動(dòng)力市場(chǎng)正在迅速走弱的切實(shí)證據(jù)”時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)才需要加快行動(dòng)。

　　本周財(cái)報(bào)季繼續(xù)向前推進(jìn)。標(biāo)普500指數(shù)中約有五分之一的公司將在本周公布業(yè)績(jī)。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，迄今為止，約有14%的標(biāo)普500成份公司已經(jīng)公布了業(yè)績(jī)，其中超過70%的盈利超過預(yù)期。

　　雖然現(xiàn)在還處于財(cái)報(bào)季的早期，但華爾街的一些人擔(dān)心，目前對(duì)美國(guó)企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期可能過高。

　　Verdence資本顧問公司首席投資官M(fèi)egan Horneman表示，盡管最近對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期有所下調(diào)，但對(duì)2025年的預(yù)測(cè)似乎普遍不切實(shí)際。

　　Megan Horneman表示：“很高興看到分析師對(duì)2025年的企業(yè)盈利增長(zhǎng)持現(xiàn)實(shí)態(tài)度。但考慮到2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的預(yù)期，我們認(rèn)為15%的盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè)仍然過于樂觀?！?/p>

　　市場(chǎng)還在關(guān)注日益臨近的美國(guó)大選選情。分析師稱，特朗普贏得美國(guó)總統(tǒng)大選的可能性提高，由此帶來的通脹影響也構(gòu)成壓力。

　　Pictet資產(chǎn)管理公司高級(jí)投資顧問Christopher Dembik表示：“這顯然與共和黨勝選交易相關(guān)，特朗普政策推高通貨膨脹率的影響，將遠(yuǎn)大于民主黨政策。而當(dāng)前的市場(chǎng)把賭注投在特朗普上，國(guó)債收益率的上行開始威脅股市?！?/p>

　　Pepperstone的Michael Brown表示，美國(guó)資產(chǎn)的出色表現(xiàn)將在未來一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)成為主旋律。他表示∶“尤其是在外匯和固定收益領(lǐng)域，無論誰入主白宮，都很難想象前景會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期變化?！?/p>

　　Michael Brown指出，特朗普與哈里斯之間的分歧相對(duì)較少，二者在財(cái)政和貨幣政策上的觀點(diǎn)似乎非常一致，最大的分歧在于監(jiān)管方面，特朗普主張放松監(jiān)管，而哈里斯則主張加強(qiáng)監(jiān)管。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　英偉達(dá)受到關(guān)注，昨日該股創(chuàng)歷史新高，市值突破3.5萬億美元。

　　據(jù)媒體報(bào)道，泰國(guó)商業(yè)部長(zhǎng)披猜10月21日稱，英偉達(dá)CEO黃仁勛將于12月訪問曼谷，期間該公司將宣布在泰國(guó)的投資計(jì)劃。披猜拒絕透露投資細(xì)節(jié)。披猜表示，英偉達(dá)的投資有望帶來更多資金。

　　特斯拉將在周二美股盤后公布最新財(cái)報(bào)。隨著交付量已知、Robotaxi日活動(dòng)結(jié)束，投資者將重點(diǎn)關(guān)注特斯拉的利潤(rùn)率和電動(dòng)汽車需求。

　　自7月23日發(fā)布財(cái)報(bào)以來，特斯拉股價(jià)已下跌約10%；自10月10日Robotaxi日以來，股價(jià)也下跌約7%。

　　據(jù)FactSet數(shù)據(jù)顯示，華爾街預(yù)計(jì)第三季度特斯拉的每股收益約為59美分，銷售額為254億美元，而去年同期特斯拉的每股收益為66美分，銷售額為234億美元。

　　AMD正式確認(rèn)了代號(hào)為Strix Halo的銳龍AI 300系列中的頂級(jí)產(chǎn)品——銳龍AI Max 300系列的命名。這一消息標(biāo)志著AMD在APU（加速處理單元）領(lǐng)域邁出了重要的一步，其GPU性能甚至有望媲美移動(dòng)版的RTX 4070，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。

　　據(jù)AMD官方透露，Strix Halo最終被命名為銳龍AI Max 300系列，這一命名不僅打破了AMD早先的移動(dòng)處理器命名規(guī)則，更凸顯了其在NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器）和AI性能方面的強(qiáng)大實(shí)力。此前，有傳聞稱Strix Halo的GPU性能將達(dá)到空前高度，足以讓許多游戲本不再需要獨(dú)立顯卡，這一說法如今得到了官方的間接確認(rèn)。

　　蘋果官方10月21日宣布iPhone16系列降價(jià)，當(dāng)晚，唯品會(huì)等電商平臺(tái)也宣布iPhone16全系列降價(jià)500元，且無需領(lǐng)券，平臺(tái)直降。

　　微軟CEO納德拉日前表示，AI時(shí)代下，新的衡量單位已變成“每美元每瓦特的token數(shù)”；OpenAI的o1模型正在優(yōu)化AI開發(fā)，“我們正在使用 AI 來構(gòu)建 AI 工具，以構(gòu)建更好的 AI”。

　　納德拉認(rèn)為，與摩爾定律類似，在AI領(lǐng)域Scaling law（縮放定律）也是存在的。定律表明，每六個(gè)月，計(jì)算性能都會(huì)翻倍，其中一部分是由于計(jì)算能力的提升，但更多的是由于對(duì)數(shù)據(jù)和算法使用技術(shù)的改進(jìn)。AI時(shí)代下，新的衡量單位是“每美元每瓦特的token數(shù)”，這是新的貨幣，新的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

　　納德拉稱，Copilot現(xiàn)在是所有AI的用戶界面，其交互的簡(jiǎn)便性就像當(dāng)年創(chuàng)建Excel表格一樣簡(jiǎn)單。

　　通用汽車第三財(cái)季凈銷售額和營(yíng)收、調(diào)整后每股收益均超預(yù)期。

　　花旗上調(diào)第一太陽能目標(biāo)價(jià)至254美元。

　　SAP第三財(cái)季業(yè)績(jī)超預(yù)期并上調(diào)全年指引。

　　晶科能源中標(biāo)國(guó)家電投3.27GW組件集采訂單。

　　花旗預(yù)測(cè)名創(chuàng)優(yōu)品第三季度收入有望增長(zhǎng)。