來源：華爾街見聞

　　分析師們預(yù)計，9月份PCE通脹報告和10月份就業(yè)報告等關(guān)鍵數(shù)據(jù)都不會改變美聯(lián)儲的決策路徑。經(jīng)濟學(xué)家Matthew Luzzetti表示，“在其他情況下，數(shù)據(jù)可能會影響他們的決定，但今年，官員們可能不會產(chǎn)生動搖……總統(tǒng)選舉也不會改變美聯(lián)儲在11月7日降息25個基點的計劃”。

　　隨著11月7日的政策會議臨近，美聯(lián)儲官員們再次進入例行靜默期，市場普遍認(rèn)為，降息25個基點的可能性很大。

　　根據(jù)過去六周內(nèi)美聯(lián)儲官員們的講話，經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將降息25個基點，利率范圍將調(diào)整至4.5%-4.75%的區(qū)間。盡管降息前還會發(fā)布9月份PCE通脹報告和10月份就業(yè)報告等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，但分析師們認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)都不會改變美聯(lián)儲的決策路徑。

　　德意志銀行駐紐約首席美國經(jīng)濟學(xué)家Matthew Luzzetti表示：

　　Luzzetti表示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員都主張采取審慎或漸進的降息步伐，“我們從美聯(lián)儲官員那里得到的信號普遍是‘25個基點的降息’”，SGH Macro Advisors的首席經(jīng)濟學(xué)家Tim Duy也表示同意這一觀點。

　　聯(lián)邦基金期貨市場的定價顯示，市場幾乎已經(jīng)完全消化了25個基點的降息預(yù)期，投資者預(yù)計美聯(lián)儲會后公布降息25個基點的概率已達95.7%。

　　而對于即將公布的兩份數(shù)據(jù)，分析認(rèn)為，政策制定者的評論表明，他們對即將到來的數(shù)據(jù)主題已達成了很大程度的共識。

　　Luzzetti表示：

　　美聯(lián)儲官員們也認(rèn)為勞動力市場正在放緩，并表示他們的政策利率仍然是“限制性的”或“抑制了需求”。不過，由于東南地區(qū)遭受兩次毀滅性的颶風(fēng)襲擊，分析預(yù)計，10月份的就業(yè)數(shù)據(jù)將變得混亂，可能沒有太大參考意義。Duy也表示，“我不認(rèn)為他們會對下一份就業(yè)報告非常敏感”。

　　Nationwide首席經(jīng)濟學(xué)家Kathy Bostjancic預(yù)計10月份將增加10萬個工作崗位（扣除波音公司罷工造成的3.6萬個就業(yè)崗位減少和颶風(fēng)導(dǎo)致的6萬個工作崗位損失后），與華爾街日報調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測的中位數(shù)一致。

　　9月份，美聯(lián)儲最終大幅降息了50個基點。但在會議之前，市場預(yù)期官員們將降息25個基點，金融時報和華爾街日報發(fā)表的報道則稱，在降息25個基點和50個基點中抉擇“非常棘手”。最終，美聯(lián)儲還是選擇了更為激進的50個基點降息。

　　這一次還會重現(xiàn)9月的“反轉(zhuǎn)”嗎？經(jīng)濟學(xué)家們的答案是：美聯(lián)儲再次降息50個基點“不大可能”，因為自上次會議以來公布的一系列數(shù)據(jù)都強于預(yù)期。Stifel Financial的首席經(jīng)濟學(xué)家Lindsey Piegza稱，“工資數(shù)據(jù)比預(yù)期的要強，消費者數(shù)據(jù)比預(yù)期的要強。通脹也超出預(yù)期”。

　　但他們也認(rèn)為，美聯(lián)儲不大可能會暫停其降息行動。LH Meyers的經(jīng)濟學(xué)家Kevin Burgett表示：

　　值得注意的是，美聯(lián)儲官員們還將在會議前獲得11月5日美國大選的結(jié)果。不過，Luzzetti表示，他不認(rèn)為總統(tǒng)選舉會改變美聯(lián)儲在11月7日降息25個基點的計劃，他說，“新政府對經(jīng)濟的任何影響要到2025年才會顯現(xiàn)”。

　　經(jīng)濟學(xué)家們一致認(rèn)為，美聯(lián)儲在11月之后的道路將變得更加艱難，持續(xù)強勁的經(jīng)濟報告將引發(fā)人們對美聯(lián)儲政策“有多嚴(yán)格”的懷疑。Duy表示，美聯(lián)儲的經(jīng)濟預(yù)測顯示他們將在12月再降息25個基點，美聯(lián)儲將根據(jù)數(shù)據(jù)做出決定。

　　目前，聯(lián)邦基金期貨的數(shù)據(jù)顯示，12月暫停降息的可能性為22.3%。Stifel的Piegza表示，她不會排除數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲決策產(chǎn)生一定影響的可能性：