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　　“Profarmer作物巡查”始于1993年，今年是第32個(gè)年頭。8月20日至23日，Pro Farmer進(jìn)行2024年美國(guó)作物田間巡查，每日公布巡查主產(chǎn)州的玉米和大豆作物數(shù)據(jù)。8月24日，Pro Farmer公布美國(guó)大豆和玉米的產(chǎn)量及單產(chǎn)預(yù)估數(shù)據(jù)報(bào)告。

　　自2019年開(kāi)始，美國(guó)農(nóng)業(yè)部不在8月對(duì)農(nóng)作物生長(zhǎng)情況進(jìn)行實(shí)地調(diào)研后，ProFarmer作物巡查成為對(duì)當(dāng)年美豆生長(zhǎng)情況的首次實(shí)地調(diào)研，比模型計(jì)算得到的趨勢(shì)單產(chǎn)更能反映實(shí)際情況，是美豆收獲上市前夕及9月份USDA供需報(bào)告出爐之前的一份關(guān)鍵性報(bào)告，也是市場(chǎng)衡量和調(diào)整新年度美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估的重要參考，因此備受市場(chǎng)主體關(guān)注。

　　Pro Farmer作物巡查是怎樣進(jìn)行的？

　　Pro Farmer作物巡查團(tuán)由大約100名分析師、農(nóng)場(chǎng)主以及媒體記者組成，前往7個(gè)大豆玉米主產(chǎn)州，包括伊利諾伊州、衣阿華州、內(nèi)布拉斯加州、明尼蘇達(dá)州、印第安納州、俄亥俄州和南達(dá)科他州，對(duì)1000多塊玉米和豆田的作物進(jìn)行觀察和測(cè)量，以確定作物單產(chǎn)潛力。由于大豆成熟時(shí)間和收獲時(shí)間要比玉米晚幾周，所以前四天的考察并不公布對(duì)大豆作物的單產(chǎn)預(yù)估，而是采用一些客觀數(shù)據(jù)（3×3英尺農(nóng)田里的豆莢數(shù)量）進(jìn)行評(píng)估參考。

　　Pro Farmer作物巡查每年都會(huì)涉及22條路線，其中10條位于西段，12條位于東段。每年延續(xù)相同的路線，使得調(diào)查結(jié)果具有較好的一致性和可比性?！皷|段”從俄亥俄州西部開(kāi)始采樣，穿過(guò)印第安納州、伊利諾伊州、愛(ài)荷華州東部，然后到達(dá)明尼蘇達(dá)州南部?！拔鞫巍笔加谀线_(dá)科他州南部，然后穿過(guò)內(nèi)布拉斯加州東部、愛(ài)荷華州西部，進(jìn)入明尼蘇達(dá)州南部。

　　ProFarmer大豆巡查采樣過(guò)程與測(cè)量方法

　　首先記錄種植區(qū)和縣，在不造成重大傷害的情況下，盡量走到田間，測(cè)量一個(gè)3×3英尺的地塊，計(jì)算并記錄3×3英尺行植物的總數(shù)；隨機(jī)選擇三株的作物，測(cè)量并記錄行間距，計(jì)算所選作物上的所有豆莢，并確定平均值，將平均莢果數(shù)乘以3×3段的植株數(shù)，然后記錄，此處需要注意的是，每棵植株上很可能會(huì)有小豆莢。巡查員會(huì)計(jì)算所有至少1/4英寸的莢果，此外還需要測(cè)定并記錄土壤水分和成熟度。

　　Pro Farmer調(diào)研與USDA數(shù)據(jù)的歷史情況對(duì)比

　　從2003~2023年的單產(chǎn)歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，主要呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：

　　一是Pro Farmer單產(chǎn)相較于8月USDA單產(chǎn)傾向下調(diào)。過(guò)去21年里，有14年低于8月單產(chǎn)數(shù)據(jù)，有7年高于8月單產(chǎn)，且最近5年中有4年低于8月單產(chǎn)數(shù)據(jù)，所以從歷史概率的角度，Pro Farmer公布的單產(chǎn)數(shù)據(jù)傾向于下調(diào)。

　　二是Pro Farmer單產(chǎn)與9月USDA單產(chǎn)之間的差距較小，與最終單產(chǎn)之間的差距更大一些。Pro Farmer單產(chǎn)預(yù)測(cè)對(duì)比USDA9月報(bào)告平均低0.28蒲式耳/英畝，對(duì)比最終單產(chǎn)平均低0.85蒲式耳/英畝，而近五年該數(shù)據(jù)分別為高0.04蒲式耳/英畝、高0.42蒲式耳/英畝。

　　三是兩個(gè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)與最終單產(chǎn)仍然存在一定偏差，USDA9月單產(chǎn)預(yù)測(cè)值更貼近于最終單產(chǎn)，ProFarmer單產(chǎn)與最終單產(chǎn)之間的偏離程度仍然較高。最近5年中，Pro Farmer單產(chǎn)與最終單產(chǎn)之間除2021年預(yù)測(cè)偏離為0.2蒲式耳/英畝外，其余四年的偏差水平最少為0.9蒲式耳/英畝，最多為2.3蒲式耳/英畝；而USDA9月單產(chǎn)預(yù)估與最終單產(chǎn)之間的偏離水平最少為0.5蒲式耳/英畝，最多為1.7蒲式耳/英畝。

　　2024年P(guān)ro Farmer作物巡查結(jié)果

　　Pro Farmer已經(jīng)在上周結(jié)束了2024年田間作物巡查，進(jìn)一步確認(rèn)了美豆豐產(chǎn)的預(yù)期。預(yù)計(jì)美國(guó)大豆平均單產(chǎn)為54.9蒲式耳/英畝，產(chǎn)量為47.4億蒲式耳，均創(chuàng)歷史最高水平，分別高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份供需報(bào)告預(yù)期的53.2蒲式耳/英畝和45.9億蒲式耳。

　　具體來(lái)看，除俄亥俄州豆莢數(shù)量下降1.84%外，其他六個(gè)主產(chǎn)州的豆莢數(shù)量均明顯高于2023年同期，其中伊利諾伊和愛(ài)荷華兩個(gè)最大主產(chǎn)州的豆莢數(shù)量增幅均超過(guò)10%，印第安納州的豆莢數(shù)量是22年來(lái)的最高。綜合來(lái)看，七個(gè)州3×3英尺豆莢數(shù)量的平均值為1229個(gè)，較上年均值1169個(gè)增長(zhǎng)5.1%，大豆結(jié)莢數(shù)大幅高于去年同期，為今年大豆豐產(chǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　USDA9月供需報(bào)告或再上調(diào)大豆單產(chǎn)預(yù)估

　　2019~2024年的六年時(shí)間里，只有2021年和2024年兩年P(guān)ro Farmer的單產(chǎn)及產(chǎn)量巡查結(jié)果高于8月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期。作為參考，2021年美國(guó)農(nóng)業(yè)部在9月份供需報(bào)告中調(diào)高了大豆單產(chǎn)以及產(chǎn)量預(yù)期，最終大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量高于9月份的預(yù)測(cè)值，甚至高于ProFarmer的預(yù)測(cè)值。這也反映出美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)整數(shù)據(jù)的一個(gè)規(guī)律，就是一旦開(kāi)始調(diào)高產(chǎn)量，通常越高越調(diào)；反之亦然。因此基于歷史規(guī)律，今年9月供需報(bào)告中，美國(guó)農(nóng)業(yè)部或?qū)⒃?3.2蒲式耳/英畝的基礎(chǔ)上繼續(xù)上調(diào)大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估，美豆供應(yīng)形勢(shì)預(yù)計(jì)進(jìn)一步樂(lè)觀。

　　美豆壓榨量有望實(shí)現(xiàn)年度預(yù)測(cè)目標(biāo)

　　7月份美國(guó)大豆壓榨步伐加快，實(shí)現(xiàn)年度壓榨目標(biāo)形勢(shì)較為樂(lè)觀。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）月報(bào)顯示，7月份會(huì)員企業(yè)壓榨大豆548.6萬(wàn)短噸（1.83億蒲式耳），環(huán)比增長(zhǎng)4.2%，同比增長(zhǎng)5.5%，創(chuàng)歷史同期最高。整體來(lái)看，2024年美國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)“兩頭高中間低”，未來(lái)幾個(gè)月，隨著新豆上市價(jià)格走低，壓榨利潤(rùn)總體有望從年中低點(diǎn)逐步上移。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月預(yù)計(jì)2023/2024年度（9月至次年8月）美國(guó)大豆壓榨量為22.9億蒲式耳，同比增長(zhǎng)3.5%。目前距離2023/2024年度結(jié)束只剩下一個(gè)月，要想實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，8月份壓榨量需要達(dá)到1.7億蒲式耳，而去年8月份壓榨量為1.69億蒲式耳。如果保持當(dāng)前增長(zhǎng)步伐，大豆壓榨量或?qū)⒊^(guò)年度預(yù)測(cè)目標(biāo)。?

　　性價(jià)比優(yōu)勢(shì)或使中國(guó)加大美豆采購(gòu)

　　當(dāng)前，美豆優(yōu)良率仍然保持68%的較高水平，豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈；美元指數(shù)跌至8個(gè)月來(lái)最低點(diǎn)，美豆現(xiàn)貨價(jià)格低于南美大豆，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)提高，中國(guó)油廠加大對(duì)美豆的采購(gòu)力度。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)從美國(guó)進(jìn)口大豆47.5萬(wàn)噸，較去年同期的14.2萬(wàn)噸增長(zhǎng)234%。但是大豆豐產(chǎn)導(dǎo)致價(jià)格看跌，加之美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期在9月份開(kāi)啟貨幣寬松周期，美國(guó)11月大選以及中美貿(mào)易前景不明朗，中國(guó)買(mǎi)家不急于進(jìn)行遠(yuǎn)期采購(gòu)，預(yù)計(jì)短期美豆價(jià)格在950~1000美分/蒲式耳區(qū)間震蕩，關(guān)注我國(guó)10月至12月買(mǎi)船進(jìn)度。

　　我國(guó)大豆供給寬松程度高于去年

　　船期監(jiān)測(cè)顯示，預(yù)計(jì)8月至9月我國(guó)進(jìn)口大豆到港量依然龐大，月均到港量在850萬(wàn)噸左右，10月份大豆到港量有所下降，約700萬(wàn)噸（過(guò)去三年均值712萬(wàn)噸）。預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量約900萬(wàn)噸，9月份約850萬(wàn)噸，8月至9月進(jìn)口大豆到港量基本能夠滿足油廠壓榨?？紤]到目前油廠大豆庫(kù)存高達(dá)近800萬(wàn)噸，較過(guò)去三年均值高約200萬(wàn)噸，即使10月份油廠大豆壓榨量達(dá)到850萬(wàn)噸（過(guò)去三年均值733萬(wàn)噸），10月份國(guó)內(nèi)大豆供給仍較寬松，10月底油廠大豆庫(kù)存可能處于近600萬(wàn)噸高位，大豆供給寬松程度高于去年。

　　預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限

　　雖然市場(chǎng)普遍看跌后市，但美豆豐產(chǎn)在望、全球油籽總產(chǎn)將創(chuàng)新高等利空因素已基本被市場(chǎng)消化，后續(xù)油籽市場(chǎng)可被挖掘的利空因素越來(lái)越少，而美豆超高單產(chǎn)和面積能否兌現(xiàn)、9月份后南美大豆播種是否順利、歐洲油菜籽和葵花籽減產(chǎn)幅度是否會(huì)進(jìn)一步加大等尚待觀察。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)下跌的空間有限，可能在目前低位區(qū)間震蕩。