專題：日本政壇面臨動(dòng)蕩博弈！日元急跌，仍是美國(guó)大選避風(fēng)港？

　　隨著日本眾議院選舉結(jié)果表明下屆政府人選不明朗、以及美國(guó)大選日益臨近，市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì)，日本央行周四將在不確定性上升的情況下在政策會(huì)議上按兵不動(dòng)。接受調(diào)查的53位經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，日本央行將在為期兩天的政策會(huì)議結(jié)束后維持基準(zhǔn)利率為0.25%不變。

　　在日本央行召開政策會(huì)議之前，日本眾議院選舉結(jié)果帶來了政治上的不確定性。據(jù)悉，計(jì)票結(jié)果顯示，自民黨與公明黨執(zhí)政聯(lián)盟合計(jì)僅獲得215席，未達(dá)到眾議院465個(gè)議席的半數(shù)，這也是自民黨與公明黨結(jié)成的執(zhí)政聯(lián)盟所獲議席自2009年以來首次未過半數(shù)。有專家認(rèn)為，接下來一段時(shí)間圍繞組閣的朝野博弈將變得激烈，今后日本政壇將進(jìn)入一個(gè)不穩(wěn)定的階段，出現(xiàn)“短命”首相或政府的可能性較大。

　　不穩(wěn)定的政治前景可能會(huì)剝奪日本央行平穩(wěn)加息所需的政治穩(wěn)定性，使日本央行減少對(duì)貨幣刺激政策依賴的努力復(fù)雜化，日本央行行長(zhǎng)植田和男有更多理由選擇觀望。植田和男此前表示，日本央行有充足時(shí)間考慮貨幣政策路徑，暗示本周政策決議不會(huì)加息。他還表示，希望關(guān)注美國(guó)大選的結(jié)果及其對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響。

　　tochu Research Institute首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Atsushi Takeda表示：“日本央行的策略師‘在不確定性很高時(shí)不要行動(dòng)’。目前，他們不太可能就12月或1月加息給出明確的暗示。他們現(xiàn)在不想承諾任何事情?！?/p>

　　市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)是，日本央行周四是否會(huì)就下次加息的時(shí)間給出任何信號(hào)。約87%的日本央行觀察人士預(yù)計(jì)該央行將在明年1月底前采取行動(dòng)，53%的日本央行觀察人士認(rèn)為該央行將在12月采取行動(dòng)。

　　投資者認(rèn)為，在政治不穩(wěn)定的情況下，日本央行加息的門檻將更高。日元周一一度跌至1美元兌153.88日元，為7月以來的最低水平。這使得日元匯率更接近日本當(dāng)局上次干預(yù)支撐日元的水平，而有關(guān)部門近期已經(jīng)就日元走勢(shì)發(fā)出了警告。

　　日元疲軟往往會(huì)引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，即日本央行將提前加息以遏制輸入性通脹。隔夜掉期指數(shù)完全反映了對(duì)日本央行明年6月前加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

　　交易員將密切關(guān)注植田和男是否會(huì)進(jìn)一步重申日本央行的現(xiàn)有立場(chǎng)，即如果通脹預(yù)期實(shí)現(xiàn)，日本央行將進(jìn)一步加息。另一個(gè)關(guān)鍵問題是，植田和男是否會(huì)繼續(xù)說他有時(shí)間考慮下一步的政策舉措。

　　新加坡盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana表示：“關(guān)鍵的觀察是植田和男是否暗示政治不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。日本央行推遲加息的風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)在日元已經(jīng)受到美債收益率上升和美國(guó)大選風(fēng)險(xiǎn)的壓力之際進(jìn)一步增加該貨幣面臨的壓力?！?/p>

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家Taro Kimura表示：“日本央行準(zhǔn)備在周四的會(huì)議上保持基準(zhǔn)利率不變。植田和男在9月曾表示，日本央行在再次加息之前需要評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)的狀況。這需要更多的時(shí)間?！?/p>

　　除了政策聲明，日本央行還將公布對(duì)截至2027年3月的三個(gè)財(cái)政年度的最新季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。知情人士本月早些時(shí)候透露，日本當(dāng)局認(rèn)為沒有必要做出任何重大改變，因?yàn)橥浾S著他們的預(yù)測(cè)而到來。

　　最新季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)另一個(gè)值得關(guān)注的是，日本央行是否會(huì)繼續(xù)表示，本財(cái)年和下一財(cái)年的通脹風(fēng)險(xiǎn)都在上升。這是植田和男聲稱的7月加息的驅(qū)動(dòng)因素之一。

　　日本的主要通脹指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)30個(gè)月保持在或高于日本央行2%的目標(biāo)，工資漲幅也已經(jīng)加速至有記錄以來的最高水平。就連國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也表示，對(duì)日本價(jià)格增長(zhǎng)的可持續(xù)性更有信心。Atsushi Takeda表示：“日本的通脹和工資增長(zhǎng)正如日本央行所料。由于政治上的不確定性，12月加息的可能性已經(jīng)下降，但還沒有排除。”