隨著中國(guó)石油（601857.SH/0857.HK）10月29日晚間披露2024年第三季度報(bào)告，“三桶油”均已交出今年前三季度成績(jī)單，合計(jì)歸母凈利潤(rùn)超2900億元。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，按中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，前三季度中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22562.79億元，同比下滑1.1%；同期其歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1325.18億元，同比微增0.7%。

　　前三季度，中國(guó)石化（600028.SH/00386.HK）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23665.41億元，同比降低4.2%；歸母凈利潤(rùn)為442.47億元，同比下降16.5%。

　　中國(guó)海油（600938.SH/00883.HK）是“三桶油”中唯一實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的企業(yè)，前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增加6.3%至3260.24億元，歸母凈利潤(rùn)為1166.59億元，同比大漲19.5%。

　　相比之下，三者的盈利分化明顯。今年以來國(guó)際原油價(jià)格先升后降，保持中高位震蕩。在此外部環(huán)境之下，上游業(yè)務(wù)比重更大的油氣企業(yè)呈現(xiàn)出更強(qiáng)的業(yè)績(jī)韌性。據(jù)澎湃新聞梳理，相較于2022年同期，盡管布倫特油價(jià)下滑超20%，但中國(guó)石油、中國(guó)海油均實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)的逆勢(shì)上漲。

　　單季度來看，鑒于第三季度國(guó)際油價(jià)震蕩下行，油氣企業(yè)盈利有所縮水符合市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)石油方面，第三季度的歸母凈利潤(rùn)為439.11億元，同比降低5.31%，環(huán)比增加2.29%；同期中國(guó)石化的凈利潤(rùn)為85.44億元，與上年同期相比驟降52.15%，環(huán)比降低50.86%；中國(guó)海油第三季度的歸母凈利潤(rùn)為369.28億元，同比增長(zhǎng)8.98%，環(huán)比減少7.71%。

　　中國(guó)石油在公告中稱，前三季度油氣兩大產(chǎn)業(yè)鏈保持安全平穩(wěn)高效運(yùn)行，新能源新材料等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)，繼續(xù)創(chuàng)歷史同期最好水平。油氣當(dāng)量產(chǎn)量1342.3百萬桶，同比增長(zhǎng)2.0%。分業(yè)務(wù)部門看，油氣和新能源分部實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1442.62億元、煉油化工和新材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)152.80億元、銷售業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為129.00億元、天然氣銷售業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)252.68億元。

　　作為純上游油氣股，中國(guó)海油的業(yè)績(jī)與國(guó)際油價(jià)、氣價(jià)走勢(shì)的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)。前三季度，該公司油氣銷售收入2714.32億元，同比上升13.9%，主要原因是銷量增加、實(shí)現(xiàn)價(jià)格上漲以及匯率變動(dòng)的綜合影響。桶油主要成本為28.14美元，同比基本持平。凈產(chǎn)量同比上漲8.5%至542.1百萬桶油當(dāng)量，凈產(chǎn)量和凈利潤(rùn)均再創(chuàng)歷史同期新高。

　　前三季度，中國(guó)石化實(shí)現(xiàn)油氣當(dāng)量產(chǎn)量386.06百萬桶，同比增長(zhǎng)2.6%，但其煉化板塊仍舊承壓。該公司對(duì)單季度業(yè)績(jī)同比大幅下滑解釋稱，上年第三季度，油價(jià)呈單邊上行走勢(shì)，而本年第三季度油價(jià)快速下跌，公司庫存收益同比大幅減少，以及石油石化產(chǎn)品毛利下降。

　　盡管中國(guó)石油和中國(guó)海油再度刷新歷史同期最佳業(yè)績(jī)，但國(guó)際油價(jià)重挫拖累公司股價(jià)走低，10月29日“三桶油”港股跌幅居前。消息面上，以色列最新對(duì)伊朗作出的報(bào)復(fù)行動(dòng)繞過了石油和核設(shè)施，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期石油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)基本消退，地緣溢價(jià)回吐。10月30日開盤，“三桶油”股價(jià)走弱。

　　因風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低，花旗將第四季度布倫特油價(jià)預(yù)期從每桶74美元下調(diào)至70美元。卓創(chuàng)資訊對(duì)油市基本面分析稱，目前供需偏弱，庫存增加預(yù)期較強(qiáng)，利空油價(jià)；但美國(guó)大選和美聯(lián)儲(chǔ)降息暫時(shí)并不明朗，市場(chǎng)選擇觀望，短期油價(jià)維持震蕩行情。