21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道

　　10月31日早間，黃金現(xiàn)貨價(jià)格上觸2790美元/盎司，本周連續(xù)三日刷新新高，年度漲幅為35%，賺錢(qián)效應(yīng)明顯。不過(guò)雖然黃金今年表現(xiàn)驚人，但是相比彈性更高的白銀則仍稍遜一籌，今年白銀現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅已經(jīng)達(dá)到42%，最高漲幅甚至逼近50%，創(chuàng)下近12年的新高，成為今年最賺錢(qián)的投資品。

　　黃金繼續(xù)創(chuàng)新高

　　美聯(lián)儲(chǔ)美股盤(pán)前公布的ADP就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)企業(yè)9月份增加了23.3萬(wàn)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)超預(yù)期的11.4萬(wàn)人，為2023年7月以來(lái)最大增幅；美國(guó)第三季度GDP年化季率增速為2.8%，則低于市場(chǎng)預(yù)期的3%。

　　分析認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)可以讓美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)幾個(gè)季度連續(xù)降息，包括該行定于下周的會(huì)議。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)到11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為95.5%，維持當(dāng)前利率不變的概率為4.5%。到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為1.2%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為28.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為70.5%。

　　整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)在11月再度降息是大概率事件，這給黃金價(jià)格以提振。

　　此外地緣沖突的影響，現(xiàn)貨金價(jià)年內(nèi)保持強(qiáng)勢(shì)累漲超35%，只有1月份和6月份錄得下跌。并且漲勢(shì)在下半年出現(xiàn)了加速的跡象，分析認(rèn)為是美國(guó)大選的不確定性提振了黃金買(mǎi)盤(pán)。

　　市場(chǎng)已經(jīng)不懷疑，在接下來(lái)的時(shí)段，黃金還會(huì)續(xù)創(chuàng)新高。 瑞銀（UBS）上調(diào)黃金價(jià)格預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)金價(jià)到2024年底將接近2800美元/盎司，并在2025年攀升至3000美元/盎司。這一上調(diào)反映了市場(chǎng)對(duì)黃金的廣泛需求，并且沒(méi)有顯著的賣壓跡象。

　　高盛最近也上調(diào)了對(duì)黃金的預(yù)測(cè)，將明年的黃金價(jià)格預(yù)期從2686美元/盎司上調(diào)至2973美元/盎司。

　　除了地緣局勢(shì)的助推，黃金價(jià)格還受到“特朗普交易”的影響。OANDA亞太區(qū)高級(jí)市場(chǎng)分析師Kelvin Wong表示，“在美國(guó)大選存在不確定性的情況下，投資者正在尋求黃金作為避險(xiǎn)工具。如果（美國(guó)前總統(tǒng)、共和黨總統(tǒng)候選人）特朗普上任，應(yīng)該能支撐黃金，因?yàn)樗ǖ恼沃鲝垼┛赡軙?huì)加劇貿(mào)易緊張局勢(shì)并擴(kuò)大預(yù)算赤字?！?/p>

　　目前全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉(cāng)達(dá)到892.65噸，依然維持在高位。

　　白銀今年上漲超四成

　　黃金雖然漲幅巨大，但仍次于白銀。今年以來(lái)白銀已經(jīng)上漲42%，最高一度逼近50%，刷新12年以來(lái)的新高，成為今年漲幅最好的投資品。目前白銀現(xiàn)貨價(jià)格在34美元/盎司左右，花旗銀行策略分析師Maximilian J Layton發(fā)布最新報(bào)告指出，當(dāng)前白銀的上漲前景是過(guò)去數(shù)十年以來(lái)最強(qiáng)的。歷史上，當(dāng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走弱時(shí)，白銀反而會(huì)迎來(lái)牛市。在這種情況下，美元貶值與市場(chǎng)對(duì)貴金屬的配置增加，推動(dòng)了白銀價(jià)格上漲。此外，太陽(yáng)能、電動(dòng)汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展對(duì)白銀的需求也相當(dāng)強(qiáng)勁。

　　高盛也給白銀“打call”，高盛認(rèn)為，買(mǎi)漲白銀已成為當(dāng)前一項(xiàng)“最佳交易”。一方面，與黃金相比，白銀的持倉(cāng)量較低，有著明顯補(bǔ)漲空間；另一方面，作為人工智能（AI）發(fā)展的關(guān)鍵組成部分，其走勢(shì)將與AI龍頭企業(yè)高度“相關(guān)”。

　　瑞銀貴金屬策略師Joni Teves則預(yù)估，白銀在2024年年底的目標(biāo)價(jià)為36美元/盎司，并在2025年將升至40美元/盎司。從白銀市場(chǎng)的基本面情況來(lái)看，他認(rèn)為白銀市場(chǎng)將繼續(xù)供不應(yīng)求，在金價(jià)上漲且美聯(lián)儲(chǔ)正在放松政策的環(huán)境下，白銀的表現(xiàn)很有可能超過(guò)黃金。

　　近期，花旗銀行也將未來(lái)6至12個(gè)月的白銀價(jià)格預(yù)測(cè)調(diào)整至40美元/盎司，與此前預(yù)測(cè)的38美元/盎司相比，價(jià)格有所上調(diào)。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日當(dāng)周，COMEX白銀期貨的投機(jī)性凈多頭頭寸上升11，829手，達(dá)到47，360手。

　　根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年全球白銀需求總量高達(dá)35551噸，而供應(yīng)缺口約為4400噸。進(jìn)入2024年，盡管白銀產(chǎn)量有所復(fù)蘇，總供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加2%至3%，達(dá)到31700余噸，但依然難以滿足白銀需求的快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致供應(yīng)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大至約5000噸。

　　華西證券認(rèn)為，由于白銀兼具工業(yè)與避險(xiǎn)屬性，且已經(jīng)連續(xù)4年出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)短缺，庫(kù)存不斷減少，后續(xù)補(bǔ)漲行情或持續(xù)。