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　　來源：北京商報(bào)

　　三季報(bào)收官，A股43家直接上市券商的最新經(jīng)營情況揭曉。整體來看，前三季度43家直接上市券商總營業(yè)收入為3714.28億元，同比減少2.75%。歸母凈利潤方面，各券商合計(jì)賺1034.49億元，同比減少5.93%。前三季度，15家券商實(shí)現(xiàn)了營收凈利雙增長，多家券商在增長原因中提及投資收益的助力。細(xì)分業(yè)務(wù)看，前三季度，上市券商在自營業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)上交出了亮眼成績單，不過，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則普遍承壓。有業(yè)內(nèi)人士表示，前三季度，擁有較為專業(yè)的資管業(yè)務(wù)條線的券商更具備市場競爭力。前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)承壓也可能推動(dòng)券商后續(xù)積極尋找新的盈利增長點(diǎn)，在市場行情持續(xù)回暖的預(yù)期下，券商仍可能繼續(xù)發(fā)力自營業(yè)務(wù)。

　　43家券商合賺超千億元

　　43家上市券商三季度成績單出齊。具體來看，前三季度43家直接上市券商總營業(yè)收入為3714.28億元，同比減少2.75%。其中，營業(yè)收入超百億元的券商共計(jì)13家，中信證券（維權(quán)）仍以461.42億元穩(wěn)居榜首，也成為前三季度唯一一家營業(yè)收入超過400億元的券商。

　　華泰證券緊隨其后，前三季度營業(yè)收入達(dá)314.24億元，排名第二。國泰君安、中國銀河則均超過200億元，依次為290.01億元和270.86億元，排名第三和第四。相較之下，太平洋證券營業(yè)收入則未足10億元，為8.65億元，在43家機(jī)構(gòu)中排名墊底。

　　歸母凈利潤方面，前三季度各券商合計(jì)賺1034.49億元，同比減少5.93%。中信證券、華泰證券、國泰君安相關(guān)數(shù)據(jù)仍居前三，其中前兩者歸母凈利潤均超百億元，分別為167.99億元以及125.21億元，國泰君安則以95.23億元緊隨其后。

　　除上述券商外，還有招商證券、中國銀河、廣發(fā)證券3家券商前三季度歸母凈利潤超過60億元，分別為71.5億元、69.64億元和67.64億元。同期，國海證券、中原證券、太平洋證券歸母凈利潤未足2億元。天風(fēng)證券、海通證券則均錄得虧損，歸母凈利潤分別虧損5.36億元以及6.59億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

　　15家機(jī)構(gòu)營收凈利雙增

　　增速表現(xiàn)看，紅塔證券、東興證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、首創(chuàng)證券、華林證券等15家券商實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增長，其中，增長幅度最突出的均為中小券商。

　　例如，東興證券營業(yè)收入同比大漲168.23%，相關(guān)數(shù)據(jù)從30.08億元躍升至80.68億元。同時(shí)歸母凈利潤也同比大增100.73%。同期，紅塔證券前三季度營業(yè)收入、歸母凈利潤同比增長達(dá)85.52%、203.85%。

　　對于營收凈利雙增的原因，東興證券在三季報(bào)中表示，主要系公司大宗商品銷售收入及投資業(yè)務(wù)收入增長所致。紅塔證券也指出，公司通過科學(xué)、有效的資產(chǎn)配置和彌補(bǔ)薄弱環(huán)節(jié)，取得明顯效果，從而實(shí)現(xiàn)公司整體經(jīng)營業(yè)績同比增加。

　　不過，若分開來看，前三季度43家直接上市券商中僅16家券商營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)正增長，6家券商營業(yè)收入同比增長超過25%的同時(shí)，也有6家券商營業(yè)收入縮水幅度超過20%。歸母凈利潤方面，21家券商歸母凈利潤同比下滑，除了同比由盈轉(zhuǎn)虧的海通證券、天風(fēng)證券外，中泰證券、光大證券（維權(quán)）相關(guān)數(shù)據(jù)也下滑明顯，同比減少達(dá)73.45%、54.33%。

　　就歸母凈利潤虧損及同比大幅下滑的原因，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪上述部分券商。光大證券對北京商報(bào)記者表示，由于去年MPS項(xiàng)目和解，轉(zhuǎn)回預(yù)計(jì)負(fù)債形成非經(jīng)常性損益21.5億元，對上年同期凈利潤產(chǎn)生較大影響。扣除非經(jīng)常性損益，三季度歸母凈利潤實(shí)則略有增長，同比增加0.61%。

　　中泰證券在三季報(bào)中表示，前三季度歸母凈利潤減少與經(jīng)紀(jì)、投資銀行、資產(chǎn)管理、投資業(yè)務(wù)收入同比減少以及上年同期合并萬家基金管理有限公司產(chǎn)生股權(quán)重估收益有關(guān)。

　　另外，天風(fēng)證券則在公告中表示，歸母凈利潤虧損主要是營業(yè)收入減少所致。

　　自營、資管業(yè)務(wù)成績單亮眼

　　細(xì)分業(yè)務(wù)方面，多家券商前三季度的自營業(yè)務(wù)收入明顯提升，并在三季報(bào)中提及了投資收益的上漲。首創(chuàng)證券表示，報(bào)告期資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入增長及金融工具投資總收益增長。此外，華林證券投資收益同比增長達(dá)216.26%。

　　整體來看，按照“自營業(yè)務(wù)收入=投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益”口徑計(jì)算，今年前三季度，43家直接上市券商中，已有超六成機(jī)構(gòu)的自營業(yè)務(wù)收入同比上漲。其中，紅塔證券、東興證券、興業(yè)證券、南京證券等7家券商同比增長超過100%。此外，另有8家券商自營業(yè)務(wù)收入同比增超30%。

　　盤古智庫高級研究員江瀚指出，券商在自營業(yè)務(wù)上明顯升溫，可能與市場環(huán)境改善、投資收益增加等因素有關(guān)。隨著市場行情的好轉(zhuǎn)，券商的投資組合可能取得了較好的表現(xiàn)，從而帶動(dòng)了自營業(yè)務(wù)的收入增長。

　　除自營業(yè)務(wù)收入外，43家直接上市券商在資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入上的增長也相對明顯，合計(jì)25家錄得增長，南京證券、財(cái)達(dá)證券、西南證券、首創(chuàng)證券等10家券商相關(guān)數(shù)據(jù)同比增長已超過50%。

　　相較之下，前三季度券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)普遍承壓，41家券商相關(guān)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比下滑，其中29家券商下滑幅度超過10%。另外，各家券商在投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入上同比也跌多漲少，有23家券商這一數(shù)據(jù)同比減少超過30%，同期，僅有5家券商相關(guān)數(shù)據(jù)同比增長超30%。

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍（金麒麟分析師）輝解讀稱，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入的獲得與投資者操作意愿相關(guān)，在市場前景不確定性較多的情況下，投資者的選擇對于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的影響比較明顯。在上述背景下，投資者若對未來行情沒有更好的把握，則更愿意把資金交給專業(yè)的管理人員管理。對于券商而言，此時(shí)，擁有較為專業(yè)的資管業(yè)務(wù)條線的券商則更具備市場競爭力，可能在前三季度中表現(xiàn)突出。

　　展望后市，財(cái)經(jīng)評論員郭施亮表示，當(dāng)前來看，9月末至10月以來的市場日均交易量大幅攀升，如果市場行情可以延續(xù)到11、12月，那么券商業(yè)績將會得到進(jìn)一步釋放。此外，前三季度，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)承壓也可能推動(dòng)券商后續(xù)積極尋找新的盈利增長點(diǎn)，市場行情持續(xù)回暖的預(yù)期下有望帶動(dòng)券商發(fā)力自營業(yè)務(wù)。

　　北京商報(bào)記者?郝彥