財(cái)聯(lián)社11月1日訊（編輯 瀟湘）美聯(lián)儲(chǔ)周四可能沒(méi)有收到它想要的通脹數(shù)據(jù)，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)最為青睞的物價(jià)指標(biāo)的新讀數(shù)，可能仍將足以推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在下周的政策會(huì)議上“按部就班”地降息25個(gè)基點(diǎn)。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示，她仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在11月7日的議息會(huì)議上宣布小幅降息。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，周四呈現(xiàn)的喜憂(yōu)參半的通脹數(shù)據(jù)表明，“美聯(lián)儲(chǔ)平抑通脹和宣布抗通脹戰(zhàn)役勝利的最后一英里道路，仍然崎嶇不平”。

其他同樣預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月將小幅減息的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)決策者之間可能會(huì)就是否暫停降息展開(kāi)爭(zhēng)論。一位美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士表示，這最終將取決于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾能否維持聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)降息的共識(shí)。

安永首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco表示，“我們期待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再次發(fā)出理性的聲音，引導(dǎo)FOMC在下周審慎地放寬貨幣政策?！?/p>

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局周四公布的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)最為青睞的通脹指標(biāo)在9月份創(chuàng)出了4月以來(lái)的最大環(huán)比升幅，這進(jìn)一步增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)放慢降息步伐的理由。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源，所謂的核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)在9月份環(huán)比上升0.3%，為今年4月以來(lái)的最高值，同比漲幅則繼續(xù)頗為粘性地維持在2.7%。 不過(guò)好消息是，當(dāng)月整體的PCE價(jià)格指數(shù)同比升幅進(jìn)一步回落至了2.1%，為2021年初以來(lái)的最低水平，目前已僅略高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

9月份通脹數(shù)據(jù)的細(xì)節(jié)顯示商品和服務(wù)領(lǐng)域的價(jià)格壓力揮之不去。不含住房和能源的服務(wù)價(jià)格增速加快至0.3%。不包括食品和能源的商品價(jià)格成長(zhǎng)0.1%。食品價(jià)格上漲0.4%，創(chuàng)今年年初以來(lái)最大漲幅。

新數(shù)據(jù)可能會(huì)為FOMC鷹派成員提出的未來(lái)逐步、謹(jǐn)慎地放寬貨幣政策的論點(diǎn)提供更多素材。畢竟，核心PCE年率目前已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月保持在2.7%，而不是下降。

Krosby表示，“下周，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不承認(rèn)，在消費(fèi)者支出仍有韌性、一系列罷工事件導(dǎo)致工資上漲以及勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健的情況下，他們將需要采取‘漸進(jìn)’的降息方式，直到FOMC內(nèi)部對(duì)通脹不會(huì)繼續(xù)走高感到放心為止?！?/p>

在債券市場(chǎng)上，各期限美債收益率周四整體繼續(xù)在高位徘徊，尾盤(pán)雖然普遍略有走低，但當(dāng)日跌幅普遍不大。其中，2年期美債收益率跌0.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.185%，5年期美債收益率跌0.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.163%，10年期美債收益率跌1.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.289%，30年期美債收益率跌2.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.477%。

在剛剛結(jié)束的10月行情里，美債市場(chǎng)遭遇的拋售，已推動(dòng)多數(shù)期限的美國(guó)國(guó)債收益率在當(dāng)月漲幅超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到至少8月初以來(lái)最高。這些變動(dòng)反映了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的降溫，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期。

目前，交易員繼續(xù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)約90%?；Q利率則顯示，預(yù)計(jì)接下來(lái)12個(gè)月內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將總計(jì)降息約117個(gè)基點(diǎn)，比10月初的預(yù)估縮減了約67個(gè)基點(diǎn)。

值得一提的是，在周四的通脹報(bào)告公布之后，今晚投資者還將迎來(lái)10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的關(guān)鍵考驗(yàn)。

不過(guò)，這份最新非農(nóng)報(bào)告可能無(wú)法為官員們提供清晰準(zhǔn)確的就業(yè)市場(chǎng)評(píng)估，因?yàn)槠鋵⑹艿?月底以來(lái)兩場(chǎng)大型颶風(fēng)的影響，這些颶風(fēng)導(dǎo)致受自然災(zāi)害影響地區(qū)的人們暫時(shí)失業(yè)，而且美國(guó)飛機(jī)制造商波音公司過(guò)去數(shù)周也正在持續(xù)陷入罷工。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，受兩場(chǎng)颶風(fēng)和波音公司罷工的拖累，10月份新增非農(nóng)就業(yè)崗位可能將只有11.3萬(wàn)個(gè)——這與9月份新增25.4萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位的強(qiáng)勁表現(xiàn)相比將大幅下滑。失業(yè)率則預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在4.1%。

“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降低對(duì)10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的信任度，因?yàn)橛忻黠@的理由預(yù)期數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)性失真，”Comerica銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams表示，“因此，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎地在下周大選后的利率決議中將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，并期待12月會(huì)議前的數(shù)據(jù)能更清晰地反映颶風(fēng)過(guò)后的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)?！?/p>

而與此同時(shí)，道明證券駐紐約的美國(guó)利率策略主管Gennadiy Goldberg則表示，“如果周五的數(shù)據(jù)意外上行，可能會(huì)讓市場(chǎng)質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)是否需要在未來(lái)會(huì)議上降息，這無(wú)疑會(huì)讓12月降息的前景受到影響?！?/p>