短線回暖之后，周五（11月1日），A股再陷調(diào)整?？萍脊扇€下挫，計(jì)算機(jī)、電子、國(guó)防軍工等板塊跌幅居。周期股逆市崛起，有色金屬板塊領(lǐng)漲全市場(chǎng)。

　　截至收盤(pán)，滬指微跌0.24%，深成指跌1.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.88%。萬(wàn)億成交常態(tài)化，A股量能繼續(xù)放大，全天成交2.27萬(wàn)億元，創(chuàng)近3周以來(lái)單日新高。

　　高位人氣股出現(xiàn)跌停潮，高位ETF也未能幸免，金融科技ETF（159851）前一日剛創(chuàng)歷史新高，當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)重挫7.32%！不過(guò)標(biāo)的指數(shù)金融科技近60日漲幅仍有72.42%。

　　行業(yè)主題方面，稀土供給端出現(xiàn)短期擾動(dòng)，稀土永磁概念全線爆發(fā)，帶動(dòng)有色金屬板塊強(qiáng)勢(shì)上攻，有色龍頭ETF（159876）盤(pán)中一度飆升逾5%。

　　樓市銷(xiāo)售勢(shì)頭出現(xiàn)回升拐點(diǎn)，地產(chǎn)板塊繼續(xù)活躍，地產(chǎn)ETF（159707）場(chǎng)內(nèi)漲1.56%逆市三連陽(yáng)！據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)，10月，商品房成交同比、環(huán)比實(shí)現(xiàn)“雙增長(zhǎng)”，商品房銷(xiāo)售面積環(huán)比“銀十”超“金九”，為近17年來(lái)首次。

　　高股息全線震蕩反彈，“中字頭”個(gè)股沖高，A股頂流銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)收漲1.38%終結(jié)此前六連跌。梳理三季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，上市銀行前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增速和利潤(rùn)增速雙改善。

　　消息面，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放積極信號(hào)。最新公布的10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）環(huán)比回升1個(gè)百分點(diǎn)至50.3，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。此前一天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月制造業(yè)PMI錄得50.1%，環(huán)比增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，并且是今年5月以來(lái)首次超出季節(jié)性水平。

　　銀河證券指出，10月PMI呈現(xiàn)了在9月政治局會(huì)議之后，需求側(cè)全面加力以及市場(chǎng)信心恢復(fù)帶來(lái)的積極局面。國(guó)投證券認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于現(xiàn)實(shí)逐步兌現(xiàn)預(yù)期的階段，政策的落地和生效還處在初期，后續(xù)隨著進(jìn)度推進(jìn)，有望帶動(dòng)基本面階段性企穩(wěn)。

　　就A股后市演繹，光大證券表示，歷史來(lái)看，短期市場(chǎng)迅速上行之后，市場(chǎng)通常會(huì)轉(zhuǎn)為震蕩上行，在各類(lèi)政策的積極表態(tài)下，市場(chǎng)指數(shù)整體仍有上漲機(jī)會(huì)，但投資機(jī)會(huì)或?qū)⒅鸩綇摩?轉(zhuǎn)向α。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊有色龍頭、地產(chǎn)、銀行幾個(gè)主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、一則消息突然引爆，近150億主力資金狂涌！有色龍頭ETF（159876）逆市飆漲3.89%，中國(guó)稀土等6股漲停

　　小金屬、能源金屬逆市大漲，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的中證有色金屬指數(shù)超7成個(gè)股收紅，西藏礦業(yè)、北方稀土、廣晟有色、北方銅業(yè)、中國(guó)稀土、盛和資源6股漲停，廈門(mén)鎢業(yè)、釩鈦股份盤(pán)中觸板，收盤(pán)仍漲超8%，權(quán)重股方面，紫金礦業(yè)漲超2%，洛陽(yáng)鉬業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)聯(lián)袂漲逾4%。

　　熱門(mén)ETF方面，被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)的有色龍頭ETF（159876）早盤(pán)震蕩上揚(yáng)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高上探5.16%，午后維持高位，最終收漲3.89%，一舉收復(fù)5日、10日、20日均線。

　　資金面上，主力資金大舉涌入有色金屬板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，有色金屬板塊全天獲主力資金凈流入147.77億元，高居31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位！有色龍頭ETF（159876）標(biāo)的指數(shù)成份股北方稀土、紫金礦業(yè)、中國(guó)稀土分別獲主力資金加倉(cāng)17.52億元、6.99億元、6.84億元。

　　消息面上，緬甸局勢(shì)升級(jí)導(dǎo)致當(dāng)?shù)叵⊥恋V開(kāi)采已停滯，邊境關(guān)閉，我國(guó)稀土原料進(jìn)口受阻。緬甸是我國(guó)重要的稀土原料來(lái)源之一，今年1-9月，我國(guó)從緬甸進(jìn)口3.1萬(wàn)噸稀土氧化物，占同期氧化物總進(jìn)口量的74.9%。緬甸礦山停產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)中重稀土因環(huán)保等原因供給受限，可能導(dǎo)致中重稀土供需格局短缺或緊平衡。

　　需求端，高性能釹鐵硼永磁材料的應(yīng)用場(chǎng)景從傳統(tǒng)的消費(fèi)電子→風(fēng)電→變頻空調(diào)→新能源汽車(chē)等新興領(lǐng)域，應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)突破。更進(jìn)一步，節(jié)能電機(jī)、人形機(jī)器人等領(lǐng)域?yàn)橛来挪牧咸峁┝藦V闊發(fā)展空間。更重要的是，設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策將進(jìn)一步帶動(dòng)新增需求。

　　值得注意的是，美國(guó)大選即將在下周二（11月5日）正式開(kāi)始，此前2019年在類(lèi)似情形下，稀土永磁曾走出過(guò)一波大行情。業(yè)內(nèi)人士表示，稀土行業(yè)具備高成長(zhǎng)性，這種成長(zhǎng)動(dòng)力在“萬(wàn)物電驅(qū)”時(shí)代有望更加強(qiáng)勁。

　　長(zhǎng)江證券表示，鋰鈷鎳稀土這些能源金屬的供需格局或已開(kāi)始改善，在這個(gè)過(guò)程中，無(wú)論是商品價(jià)格亦或是企業(yè)的盈利都可能有一定程度的修復(fù)，結(jié)合當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，能源金屬板塊估值水平或已來(lái)到歷史底部區(qū)間，投資性?xún)r(jià)比逐步顯現(xiàn)。

　　值得注意的是，截至11月1日，有色龍頭ETF（159876）標(biāo)的指數(shù)的市凈率PB為2.15倍，位于指數(shù)上市以來(lái)22.78%的分位點(diǎn)，當(dāng)前估值較低，配置性?xún)r(jià)比凸顯。

　　長(zhǎng)江證券指出，今年以來(lái)，在“外部聯(lián)儲(chǔ)降息周期+內(nèi)部經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向”的雙重催化下，有色金屬商品和權(quán)益均表現(xiàn)亮眼。從中長(zhǎng)期視角，看好有色資源品價(jià)值的重估。

　　公開(kāi)資料顯示，有色龍頭ETF（159876）標(biāo)的指數(shù)（中證有色金屬指數(shù)）攬盡有色金屬行業(yè)龍頭，銅、鋁、黃金、鋰、稀土是前五大重倉(cāng)行業(yè)，截至三季度末，權(quán)重占比分別為21.4%、18.8%、15.5%、9.7%、7.4%，合計(jì)占比超72%。有望受益于黃金大漲行情，也有望受益于大宗商品上漲周期。

　　二、17年來(lái)首次！“銀十”變“金十”！地產(chǎn)ETF（159707）收漲1.56%斬獲三連陽(yáng)，張江高科逆市兩連板

　　地產(chǎn)板塊全天活躍，龍頭地產(chǎn)逆市上揚(yáng)，中證800地產(chǎn)指數(shù)收漲逾1%。熱門(mén)個(gè)股方面，張江高科成功漲停晉升兩連板，濱江集團(tuán)漲近5%，招商蛇口、新城控股、保利發(fā)展、陸家嘴均收漲。

　　熱門(mén)ETF方面，代表A股龍頭地產(chǎn)行情的地產(chǎn)ETF（159707）全天逆市飄紅，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.56%，日線斬獲三連陽(yáng)，換手率超15%，成交額達(dá)8391萬(wàn)元，交投維持高度活躍！

　　從市場(chǎng)信息來(lái)看，當(dāng)日地產(chǎn)板塊逆市走強(qiáng)或由樓市反彈回暖驅(qū)動(dòng)！

　　消息面上，據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)，今年10月商品房銷(xiāo)售面積環(huán)比“銀十”超“金九”。從環(huán)比數(shù)據(jù)能看出市場(chǎng)變化。10月份全國(guó)新建商品房網(wǎng)簽成交量環(huán)比增長(zhǎng)6.7%；二手房網(wǎng)簽成交量環(huán)比增長(zhǎng)4.5%；新建商品房和二手房成交總量環(huán)比增長(zhǎng)5.8%。今年“銀十”超過(guò)“金九”十分罕見(jiàn)，是2007年起首次“銀十”超過(guò)“金九”。

　　房企數(shù)據(jù)方面，中指院最新數(shù)據(jù)顯示，2024年10月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)10.53%，環(huán)比增長(zhǎng)67.45%，連降19個(gè)月后首次轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。此外，今年1-10月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售總額為34599.95億元，同比下降34.7%，降幅較上月縮窄4.08個(gè)百分點(diǎn)。保利發(fā)展、萬(wàn)科、招商蛇口、濱江集團(tuán)等龍頭地產(chǎn)入圍1-10月銷(xiāo)售額前十名房企名單。

　　華泰證券表示，9月以來(lái)，金融組合拳、政治局會(huì)議為房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)注入強(qiáng)心劑，各部委協(xié)同有望加速市場(chǎng)預(yù)期修復(fù)和基本面企穩(wěn)，城中村改造啟動(dòng)帶來(lái)新思路。房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期修復(fù)和基本面企穩(wěn)有望在政策加持下提速。

　　中銀證券指出，當(dāng)前行業(yè)政策大方向已經(jīng)明確，指向支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)“止跌回穩(wěn)”。下一階段，地產(chǎn)的基本面的演繹會(huì)是“量穩(wěn)價(jià)跌”到“量增價(jià)穩(wěn)”，再到“量?jī)r(jià)齊穩(wěn)”，整個(gè)修復(fù)周期預(yù)計(jì)會(huì)在12-15個(gè)月左右。預(yù)計(jì)11月中旬的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)相對(duì)樂(lè)觀，疊加當(dāng)前政策傳導(dǎo)和年底各開(kāi)發(fā)商沖刺業(yè)績(jī)，需重視Q4地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　布局央國(guó)企及優(yōu)質(zhì)房企，建議重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場(chǎng)12只頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)，前十大成份股權(quán)重超9成，央國(guó)企含量高！在行業(yè)出清大背景下，龍頭地產(chǎn)或更具彈性！

　　三、三季報(bào)營(yíng)收凈利雙增，銀行企穩(wěn)向上，銀行ETF（512800）放量漲超1%，機(jī)構(gòu)：積極收獲政策紅利成果

　　銀行板塊震蕩回暖，齊魯銀行盤(pán)中一度漲逾9%，收漲5.19%，重慶銀行漲超3%，渝農(nóng)商行、上海銀行、中信銀行均漲超2%，長(zhǎng)沙銀行、工商銀行、招商銀行等跟漲居前。

　　熱門(mén)ETF方面，A股頂流銀行ETF（512800）低開(kāi)高走，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲近2%，收漲1.38%，全天成交額4.69億元，環(huán)比放量近30%。

　　消息面上，伴隨著上市銀行三季報(bào)悉數(shù)披露，積極信號(hào)顯現(xiàn)。整體看，上市銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增速和利潤(rùn)增速雙改善，2024年前三季度，42家上市銀行營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別同比-1.1%/+1.4%，較上半年（-2.0%/+0.4%）顯著修復(fù)。

　　具體來(lái)看，浦發(fā)銀行以25.86%盈利增速高居上市銀行首位，杭州銀行、常熟銀行、齊魯銀行等9家城農(nóng)商行亦收獲兩位數(shù)漲幅。

　　國(guó)有大行方面，整體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，交通銀行出現(xiàn)營(yíng)收與盈利雙降，建設(shè)銀行營(yíng)收也出現(xiàn)下滑，其余銀行均保持正增長(zhǎng)。截至三季度末，國(guó)有六大行總資產(chǎn)逼近200萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)超1萬(wàn)億元。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告，截至2024.11.1。

　　中信證券點(diǎn)評(píng)表示，上市銀行資產(chǎn)配置延續(xù)向投資業(yè)務(wù)傾斜，負(fù)債成本管理成效顯著，銀行業(yè)息差降幅收窄；手續(xù)費(fèi)收入降幅回落，投資收益積極貢獻(xiàn)營(yíng)收。資產(chǎn)質(zhì)量方面，總體仍然在區(qū)間穩(wěn)健運(yùn)行，撥備積極計(jì)提有效應(yīng)對(duì)部分零售信貸品種不良生成率走高。展望4季度，由于存量按揭貸款利率調(diào)整推進(jìn)疊加LPR調(diào)整影響，預(yù)計(jì)息差仍有下行空間但態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，銀行質(zhì)量夯實(shí)持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)全年?duì)I收和利潤(rùn)增速將繼續(xù)小幅上行。

　　展望后市，中信證券提示，目前處于宏觀政策效果觀察期，后續(xù)政策助力有望帶來(lái)實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)緩釋、尤其是城投和地產(chǎn)部門(mén)信用風(fēng)險(xiǎn)的緩釋?zhuān)倾y行凈資產(chǎn)穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)前階段，建議重新評(píng)估銀行股的投資價(jià)值，積極收獲政策紅利成果。

　　值得注意的是，伴隨著三季報(bào)披露，基金持倉(cāng)銀行情況出爐。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，公募基金主動(dòng)持倉(cāng)銀行股占比微升至2.79%，持倉(cāng)比例仍在低位，但股價(jià)回暖下低配程度收窄，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。

　　華龍證券表示，當(dāng)下仍看好銀行板塊絕對(duì)收益空間，相對(duì)收益看好順周期銀行股的投資價(jià)值。在9月底密集召開(kāi)兩次重磅會(huì)議的背景下，政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的定調(diào)更加積極，后續(xù)相應(yīng)配套政策會(huì)加速落地，可以對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和信心更加樂(lè)觀。若本輪政策能有效促動(dòng)地產(chǎn)和消費(fèi)回暖，看好順周期策略空間和機(jī)會(huì)。

　　順勢(shì)而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性?xún)r(jià)比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉(cāng)位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國(guó)有大行，捕捉“高股息”主題機(jī)會(huì)；約七成倉(cāng)位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長(zhǎng)性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　特別提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；金融科技ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22，2019-2023年年度漲跌幅分別為：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，金融科技ETF、有色金屬ETF、銀行ETF、地產(chǎn)ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)以上基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。