近日，科創(chuàng)板上市公司三季報(bào)已披露完畢，科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)板塊在消費(fèi)電子及AI應(yīng)用的兩大需求驅(qū)動(dòng)下，整體高成長(zhǎng)特征明顯。數(shù)據(jù)顯示，在今年前三季度，有43家科創(chuàng)板數(shù)字/模擬芯片公司的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正成長(zhǎng)；歸母凈利潤(rùn)維度來看，有33家實(shí)現(xiàn)盈利。從前三季度營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，海光信息、佰維存儲(chǔ)、晶晨股份、格科微、思特威等五家公司的營(yíng)收排名靠前，均超過40億元。

　　展望四季度，隨著多個(gè)重要驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)到來，A股行情及科創(chuàng)板塊的走勢(shì)也引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　招商證券認(rèn)為，科技板塊有望成為本輪行情的牛市旗手。歷次牛市行情中，科創(chuàng)系列指數(shù)的反彈幅度均較大，科技板塊可以成為投資者把握本輪牛市行情的重要抓手。當(dāng)前的國(guó)際國(guó)內(nèi)新形勢(shì)下，科技仍是第一生產(chǎn)力。隨著投資回報(bào)率下降和人口紅利的淡去，科技創(chuàng)新成為下一步經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略方向。許多人普遍認(rèn)為，以科創(chuàng)板為代表的中小創(chuàng)新企業(yè)上市門檻低、盈利能力弱、基本面情況不佳。但是從上市企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)分析發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板企業(yè)的盈利能力、成長(zhǎng)能力以及償債能力并不弱于藍(lán)籌上市公司，甚至許多指標(biāo)遠(yuǎn)優(yōu)于市場(chǎng)平均。在此預(yù)期下，科創(chuàng)100ETF（588190）有較好的配置價(jià)值。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，截至2024年11月1日，科創(chuàng)100ETF（588190）近3月累計(jì)上漲21.13%，近6月累計(jì)上漲4.14%，居同類排名靠前位置，四分位排名良好。

　　資金流入方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，10月1日-10月31日，科創(chuàng)100ETF獲凈申購(gòu)30.6億元，居股票型ETF第一梯隊(duì)。

　　從規(guī)模變動(dòng)來看，截止三季度末，科創(chuàng)100ETF（588190）期末凈資產(chǎn)達(dá)32.35億元，較上期增加76.58%，增長(zhǎng)幅度明顯。截止11月1日，科創(chuàng)100ETF（588190）最新規(guī)模達(dá)55.15億元，位居可比基金3/10。

　　份額方面，科創(chuàng)100ETF（588190）近1月份額增長(zhǎng)26.88億份，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，新增份額位居可比基金1/10。

　　截止三季度末，該基金前十大重倉(cāng)股依次為百濟(jì)神州、恒玄科技、睿創(chuàng)微納、思特威、芯源微、愛博醫(yī)療、國(guó)盾量子、安集科技、澤璟制藥、艾力斯。

　　數(shù)據(jù)來源：天天基金

　　除此之外，多家券商也紛紛表示，隨著政策和技術(shù)雙重利好疊加產(chǎn)業(yè)周期回升，科技有望演繹主線行情。

　　銀河證券認(rèn)為，隨著需求側(cè)的復(fù)蘇，價(jià)格有望回暖，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的陣痛期也會(huì)更加平穩(wěn)，企業(yè)利潤(rùn)、勞動(dòng)需求也會(huì)隨之抬升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞有望向目標(biāo)回歸。

　　興業(yè)證券表示，新質(zhì)生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)整合有望成為并購(gòu)重組的兩大核心線索。在當(dāng)前“強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)促高質(zhì)量發(fā)展”主線下，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)調(diào)整將成為并購(gòu)重組的重要目標(biāo)，關(guān)注包括國(guó)防軍工、TMT、生物醫(yī)藥、新能源車、先進(jìn)制造業(yè)等為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力方向。

　　招商證券稱，12月上旬和中旬，按照慣例，會(huì)召開中央政治局會(huì)議討論經(jīng)濟(jì)及2024年度中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，重要會(huì)議的接連召開，有助于市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的信心。

　　海通證券表示，隨著政策發(fā)力推動(dòng)基本面持續(xù)修復(fù)，股市行情也有望步入基本面驅(qū)動(dòng)的階段，結(jié)構(gòu)上科技制造和中高端制造有望成股市主線。結(jié)合最新上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，基本面更優(yōu)的科技及中高端制造或是股市主線，我們認(rèn)為后續(xù)具體可以關(guān)注產(chǎn)業(yè)周期回升的科技制造、兼具供需優(yōu)勢(shì)的中高端制造，以及并購(gòu)重組帶來的投資機(jī)遇?？萍贾圃旆矫妫吆图夹g(shù)雙重利好疊加產(chǎn)業(yè)周期回升，科技有望演繹主線行情，關(guān)注自動(dòng)駕駛、信創(chuàng)和人形機(jī)器人。中高端制造方面，外需韌性支持基本面，疊加我國(guó)制造產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，中高端制造景氣度有望延續(xù)，關(guān)注汽車、家電等相關(guān)行業(yè)。此外，當(dāng)前并購(gòu)重組政策有望持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)活力，關(guān)注通過并購(gòu)上市的科技股及受益于產(chǎn)能出清的制造龍頭、國(guó)企改革背景下的央國(guó)企。

　　科創(chuàng)100ETF（588190）基金經(jīng)理馬君、張亦馳在三季報(bào)中表示，未來一段時(shí)期，國(guó)內(nèi)政策、匯率水平、海外地緣沖突等指標(biāo)將是新的邊際影響變量。2024年3季度，經(jīng)濟(jì)整體上延續(xù)了今年以來的弱復(fù)蘇狀態(tài)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)外環(huán)境也在發(fā)生一些積極的變化，這些變化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期顯著提升。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)在 9月中旬降低聯(lián)邦基金利率50個(gè)基點(diǎn)，正式轉(zhuǎn)入降息周期，這使得國(guó)內(nèi)外的息差快速收斂，同時(shí)對(duì)人民幣匯率環(huán)境支撐明顯。國(guó)內(nèi)方面，多部門在9 月下旬聯(lián)合出臺(tái)支持性宏觀政策，涉及到政策利率、存量房貸利率、資本市場(chǎng)支持等多個(gè)方面。在上述因素的作用下，A股市場(chǎng)在三季度中大幅反彈。

　　展望2024年第4季度，我們?nèi)匀痪S持之前的觀點(diǎn)。我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期的回落與經(jīng)濟(jì)的新舊更替正在同步發(fā)生，我們正處于這樣的進(jìn)程中，新的產(chǎn)業(yè)鏈條正在逐漸取代舊產(chǎn)業(yè)，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體支柱。隨著這個(gè)進(jìn)程的深入，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擴(kuò)張、收入水平的提升，都將是一個(gè)緩慢但持續(xù)的過程。未來一段時(shí)期，國(guó)內(nèi)政策、匯率水平、海外地緣沖突等指標(biāo)將是新的邊際影響變量，我們也將對(duì)此進(jìn)行持續(xù)的觀察。

　　綜合來看，科創(chuàng)100ETF（588190）緊密跟蹤上證科創(chuàng)板100指數(shù)，有望分享各細(xì)分方向“科特估”龍頭市值從小到大過程的紅利，或?yàn)榈统杀靖邚椥缘目苿?chuàng)板投資利器。展望后市，市場(chǎng)當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上，政策信號(hào)、外部信號(hào)和價(jià)格信號(hào)的陸續(xù)明朗將成為發(fā)令槍，績(jī)優(yōu)股的加速出清給機(jī)構(gòu)提供了更好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。建議投資者持續(xù)關(guān)注科創(chuàng)100ETF（588190）的布局機(jī)會(huì)。