文 | 名酒觀察

　　面對行業(yè)持續(xù)深入調(diào)整，近期頭部酒企“茅五”相繼傳出停貨的消息。

　　11月1日，傳貴州茅臺酒銷售公司暫停11月份配額發(fā)貨；11月3日，傳第八代五糧液（普五）停貨。

　　不過這些消息，雖沒被證實，但是對于茅五為首的高端酒價格提振有著明顯作用。

　　隨著“茅五”停貨，也迅速引發(fā)諸多業(yè)內(nèi)人士猜測：“茅五”此番操作，究竟意欲何為？

　　01

　　人事變動

　　或成為茅臺停貨的關(guān)鍵

　　據(jù)名酒觀察獲悉，11月1日，一則名為貴州茅臺各省經(jīng)銷商聯(lián)誼會的通知聲稱，為了應(yīng)對市場變化，稱不允許經(jīng)銷商向市場出貨，暫定停貨三個月。（這一通知或為假消息）

　　今日有茅臺經(jīng)銷商向媒體證實，并非茅臺要求停貨，而是市場秩序檢查，經(jīng)銷商暫停出貨導(dǎo)致價格上漲。茅臺官方則對投資者回應(yīng)稱，停貨是市場傳言，官方并未表態(tài)，還請以官方信息為準。

　　值得注意的是，傳茅臺停貨消息的當天，茅臺股份公司黨委委員、副總經(jīng)理，銷售公司黨委書記、董事長張旭到銷售公司、醬香酒公司開展黨的二十屆三中全會精神宣講。

　　這也意味著，繼8月升任貴州茅臺黨委委員、副總經(jīng)理后，張旭已出任茅臺酒銷售公司黨委書記、董事長。

　　名酒觀察認為，此次茅臺酒銷售公司人事變動，或許是茅臺停貨、價格提振的關(guān)鍵。張旭在營銷崗位從事30年，熟稔茅臺銷售工作。此時擔任茅臺酒銷售公司董事長，優(yōu)先對茅臺的產(chǎn)品發(fā)貨節(jié)奏調(diào)整和市場布局以及消費市場切入等事項有新的動作，也屬“意料之中”。

　　其實，今年以來，茅臺發(fā)貨基本都在月末，茅臺銷售公司所通知的“暫定”具體時長指向性不明，或意在：向市場發(fā)送控貨信號，以實現(xiàn)短期價挺、穩(wěn)定市場情緒。

　　另外，據(jù)茅臺的經(jīng)銷商透露，茅臺取消了對電商渠道的投放，明確表示不參與百億補貼活動，全面停止向電商供貨。這一系列舉措被市場解讀為茅臺酒廠在調(diào)整銷售策略，以更好地維護線下渠道的利益和價格穩(wěn)定。

　　“這是一個非常積極的信號，現(xiàn)在線下渠道的酒商已經(jīng)行動起來?！庇兄槿耸空J為：“隨著消息的不斷發(fā)酵，茅臺酒價格或會出現(xiàn)一波反彈。”

　　眾所周知，正值雙十一期間，電商渠道的“補貼”會沖擊白酒的價盤。所以，行業(yè)觀察人士認為，茅臺酒商主動截斷線上渠道的貨源，有利于市場價盤的穩(wěn)定。

　　從當前市場情況來看，隨著茅臺酒商家收攏供貨口子并調(diào)整銷售策略，茅臺酒的市場批價已經(jīng)出現(xiàn)了反彈。在平穩(wěn)度過雙節(jié)旺季后，茅臺酒在四季度的發(fā)展將更加從容不迫。未來，茅臺酒的市場表現(xiàn)仍將受到市場關(guān)注。

　　02

　　普五停貨

　　主動調(diào)整，追求長遠價值

　　繼茅臺之后，也有五糧液經(jīng)銷商轉(zhuǎn)發(fā)五糧液停貨的消息。

　　名酒觀察了解到，從11月3日起，五糧液將停止向全國范圍內(nèi)經(jīng)銷商供應(yīng)第八代五糧液（普五），具體停貨截止時間暫未公布。

　　據(jù)悉，去年年底，五糧液與經(jīng)銷商簽訂的2024年合同中，第八代五糧液配額減少20%。

　　今年，普五的量一直在控制，所以普五終端價格相對比較堅挺，但控量之后全面停貨，說明供需失衡的情況愈發(fā)嚴重。這一點從各酒企三季報的表現(xiàn)也能佐證，有業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)階段五糧液停貨的原因主要在于三點：

　　第一，控量挺價，有價才有市，有市才有量；第二，考慮經(jīng)銷商，為了更長遠的發(fā)展，目前白酒市場供需失衡，需求端疲軟，經(jīng)銷商資金壓力大，再一味的供應(yīng)，容易壓死經(jīng)銷商。第三，當下的市場，主動調(diào)整，而不是等到壓不動了被動調(diào)整，企業(yè)自身能有更靈活的調(diào)整空間，也能在行業(yè)內(nèi)，尤其是經(jīng)銷商群體中博個好名聲。

　　停貨對四季度業(yè)績不可避免有影響，低度、1618 等側(cè)翼產(chǎn)品能填補一定的量，但是以普五的體量和當下疲軟的市場，非常有限。目前的市場問題主要在于消費疲軟、供需失衡，五糧液勇于直面困難，主動調(diào)整，為了長遠價值犧牲短期業(yè)績，的確是明智之舉。

　　客觀地說，無論是在外部環(huán)境上，還是在穩(wěn)市、穩(wěn)價上，亦或是為了構(gòu)建更為穩(wěn)定的廠商關(guān)系，目前“茅五”借助控貨為渠道減負，應(yīng)該成為更多酒企優(yōu)先采取的經(jīng)營策略。

　　可以預(yù)見的是，在“茅五”等頭部企業(yè)帶動下，行業(yè)新一輪停貨潮或?qū)⒌絹怼?/p>