黃金資產(chǎn)（10月28日-11月1日）上周內(nèi)維持高位震蕩表現(xiàn)，美國大選選情的跌宕起伏與就業(yè)數(shù)據(jù)的超預(yù)期變化引發(fā)黃金加劇波動。國內(nèi)投資者買盤洶涌，激勵境內(nèi)外價差較前周繼續(xù)收斂。

　　市場觀點(diǎn)方面，隨著美國大選的臨近，市場聚焦在大選角逐上面。目前兩黨民調(diào)仍然相當(dāng)接近，金銀回吐部分漲幅。

　　上周五（11月1日）的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，10月美國非農(nóng)就業(yè)崗位增加了1.2萬個，這是自2020年12月以來的最小增幅，因?yàn)槭茱Z風(fēng)和航空工廠工人罷工的影響，但8月和9月數(shù)據(jù)大幅下修，近三個月非農(nóng)均值降至10萬人，就業(yè)市場已無供需缺口，后續(xù)即便天氣因素消退也會繼續(xù)降溫。市場對年內(nèi)的基準(zhǔn)降息預(yù)期為可能11月和12月各降25bp。但另一方面通脹壓力猶存，9月核心PCE同比2.7%，持平前值，預(yù)期2.6%，環(huán)比0.3%，核心通脹下降速度越來越慢，沒有低基數(shù)效應(yīng)后開始反復(fù)。實(shí)際降息空間和路徑可能再次偏離市場預(yù)期。

　　本周美國大選結(jié)果將落地，隨后美聯(lián)儲議息會議召開。諸多重要事件密集來襲，市場的博弈將愈發(fā)激烈。美元走強(qiáng)和貨幣政策收緊最終可能給黃金帶來一些阻力。然而，貿(mào)易摩擦加劇可能會增加黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

　　上周市場動態(tài)方面，美國10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅走低。美國10月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅為1.2萬，遠(yuǎn)低于預(yù)期的11.3萬。10月份失業(yè)率保持在4.1%；平均時薪同比增幅上升至4.0%，與預(yù)期相符，高于9月份修正后的3.9%；時薪環(huán)比上升0.4%，高于預(yù)期的0.3%和前值修正后的0.3%。

　　美國10月ISM PMI指數(shù)下降。ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）調(diào)查顯示，美國10月份制造業(yè)活動有所下降，從9月份的47.2降至46.5，低于預(yù)期的47.6。

　　美國大選選情膠著。

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