來(lái)源：華爾街見聞

　　Viking開發(fā)的新型口服減肥藥片在28天內(nèi)使受試者平均減重6.8%，效果超預(yù)期且副作用輕微。阿斯利康的口服藥片“AZD5004”使患者在四周內(nèi)平均減重5.8%且耐受性良好。分析指出，他們的產(chǎn)品有望與禮來(lái)和諾和諾德等公司的暢銷注射劑競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)榭诜幬镆哺阋?、更容易制造，并且有助于患者長(zhǎng)期堅(jiān)持治療，可以吸引更多患者。受此消息影響，Viking股價(jià)一度漲超8.5%但最終回落跌超9%。阿斯利康一度漲超3.1%。

　　兩大藥企Viking和阿斯利康口服減肥藥減肥效果驚艷，令其他傳統(tǒng)注射減肥藥企承壓。

　　上周日，Viking公司ObesityWeek（“減肥周”）大會(huì)上發(fā)布研究數(shù)據(jù)顯示，在一個(gè)有92人參加的早期研究里，那些服用了100毫克劑量的Viking藥片的人，在28天內(nèi)平均瘦了6.8%，這比預(yù)期要好，也超過(guò)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)驗(yàn)性治療。相比之下，那些服用安慰劑的患者體重平均減輕了1.4%。

　　更妙的是，彭博分析師Michael Shah在一份報(bào)告中表示，這種藥丸耐受性良好，副作用很小，僅出現(xiàn)輕微惡心癥狀，患者無(wú)需停藥。這些結(jié)果表明Viking公司可能在第四季度進(jìn)入中期試驗(yàn)階段。

　　美東時(shí)間11月4日周一，阿斯利康也在ObesityWeek大會(huì)上展示了研究成果，發(fā)現(xiàn)受試病患對(duì)他們研發(fā)的口服藥片“AZD5004”表現(xiàn)出較好的耐受性。在一個(gè)有72人參加的早期研究里，發(fā)現(xiàn)患者口服藥片并經(jīng)過(guò)四周的治療后，體重平均減輕了5.8%。這種每日服用一次的藥物可以模仿一種名為GLP-1的腸道激素來(lái)控制血糖和抑制食欲。試驗(yàn)表明，在劑量高達(dá)50毫克的患者中沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重的副作用。

　　這一消息令Viking美股周一盤初一度漲超8.5%，但隨后急轉(zhuǎn)直下跌近9.3%，阿斯利康一度漲超3.1%。相較之下，禮來(lái)美股一度跌近1.7%，諾和諾德美股一度跌超2.2%，輝瑞一度跌近1%。

　　分析指出，Viking和阿斯利康盤中齊漲的原因是，兩家研發(fā)的口服減肥藥藥片有望與禮來(lái)公司和諾和諾德公司的暢銷減肥注射劑形成競(jìng)爭(zhēng)。未來(lái)減肥藥市場(chǎng)的增長(zhǎng)點(diǎn)在于更容易服用的藥片，這些藥片不僅方便，可能副作用還更少。而且，藥片還可能讓患者更長(zhǎng)期地堅(jiān)持服藥，這對(duì)銷售來(lái)說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期的利好因素。

　　Viking四周治療后平均減重6.8%

　　公開資料顯示，Viking成立于2012年，首席執(zhí)行官Brian Lian以前是在Amgen公司研究癌癥和內(nèi)分泌疾病的科學(xué)家，后來(lái)變成了糖尿病等領(lǐng)域的分析師。Viking還在研究治療酒精性肝病和其他疾病的藥物。

　　今年迄今，Viking股價(jià)已累漲逾290%，因?yàn)橥顿Y者對(duì)其正在開發(fā)的口服減肥藥寄予厚望。而且由于Viking的新藥片被認(rèn)為具有巨大潛力，可能吸引大型藥企對(duì)Viking的收購(gòu)興趣。William Blair分析師Andy Hsieh表示：“Viking的減肥藥效果比大家想的要好，這增加了大藥廠收購(gòu)Viking的可能性。雖然我們承認(rèn)，把投資決策建立在將來(lái)可能被收購(gòu)的預(yù)期上是有風(fēng)險(xiǎn)的，但這個(gè)可能性還是挺大的?！?/p>

　　分析指出，Viking和阿斯利康的口服藥推出加劇了大型制藥公司和小型生物技術(shù)公司之間推出減肥藥的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)樗幤髠兌荚跔?zhēng)相推出能夠吸引更多人使用的減肥藥片，大家都想在這個(gè)預(yù)計(jì)到本世紀(jì)末會(huì)達(dá)到1300億美元的大市場(chǎng)里分一杯羹。

　　例如，諾和諾德說(shuō)他們的減肥藥片的減重效果和他們的Wegovy注射劑差不多，但是供貨有點(diǎn)跟不上。禮來(lái)正在對(duì)其口服藥物orforglipron進(jìn)行后期臨床試驗(yàn)，根據(jù)去年發(fā)表的中期研究，該藥物如果每天按最高劑量服用，能讓肥胖的人在36周內(nèi)減重約15%。還有其他大藥廠，比如輝瑞也在進(jìn)行GLP-1類藥物的口服減肥藥的臨床試驗(yàn)，而且他們的試驗(yàn)已經(jīng)到了更后期的階段。

　　阿斯利康四周治療后平均減重5.8%

　　一年前，阿斯利康宣布他們從Eccogene公司引進(jìn)了這種每天只需要吃一次的實(shí)驗(yàn)性減肥藥，花了高達(dá)20億美元。阿斯利康當(dāng)時(shí)說(shuō)，他們相信這種治療方式比起現(xiàn)在的一些注射治療，比如禮來(lái)公司的Zepbound和諾和諾德公司的Wegovy，可能會(huì)有更少的副作用。阿斯利康負(fù)責(zé)生物制藥研發(fā)的執(zhí)行副總裁Sharon Barr曾表示，他們正在測(cè)試這個(gè)藥的效果，希望到2025年底能完成試驗(yàn)。

　　阿斯利康現(xiàn)在對(duì)他們的減肥業(yè)務(wù)很有信心。Barr還說(shuō)道，試驗(yàn)結(jié)果讓阿斯利康對(duì)這種藥物的安全性和有效性有了信心，所以他們決定將藥物推進(jìn)到第二階段的臨床試驗(yàn)。這項(xiàng)試驗(yàn)預(yù)計(jì)會(huì)在2025年年底之前完成。

　　而且他們的實(shí)驗(yàn)性減肥藥片AZD5004跟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的藥比起來(lái)有個(gè)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗且环N小分子藥物，可以和其他小分子藥物一起用。這很重要，因?yàn)槌^(guò)60%的肥胖或超重的人至少有一種其他的健康問(wèn)題，所以他們可能需要同時(shí)吃多種藥。

　　另外，公司的另一個(gè)早期階段的試驗(yàn)對(duì)14個(gè)病人進(jìn)行了28天的觀察，發(fā)現(xiàn)AZD5004這個(gè)藥片可以在吃飯前后吃，不需要空腹吃。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。