周一，美國副總統(tǒng)哈里斯在關(guān)鍵州獲得了選民的最后支持，債券市場的參與者則紛紛撤出“特朗普交易”，不再押注于通脹上升的預(yù)期。

　　美國國債價格上漲，推動收益率進入牛市平坦化模式，即長期收益率的跌幅超過短期利率。周一的走勢標(biāo)志著自9月中旬以來的債券市場拋售潮的逆轉(zhuǎn)，此前市場部分預(yù)期特朗普在即將到來的選舉中獲勝，并預(yù)計共和黨全面勝出。10年期和30年期國債收益率分別大幅下跌，這是自一兩個月來最大跌幅。截至周一，10年期國債收益率自9月16日以來仍上升了68.7個基點，30年期國債上升了55.9個基點。債券收益率和債券價格通常成反比關(guān)系。

　　投機者上月底擴大了國債期貨的凈空頭頭寸，押注10年期國債收益率可能升至4.5%。然而，隨著周一的債市走強，這些投機者可能面臨損失。

　　外媒發(fā)布的全國知名愛荷華民調(diào)顯示，哈里斯以3個百分點的優(yōu)勢領(lǐng)先特朗普——這是一個意外的結(jié)果，因為愛荷華州在近幾次選舉中已轉(zhuǎn)向右翼。這一結(jié)果或表明，哈里斯在威斯康星州、密歇根州和賓夕法尼亞州等關(guān)鍵戰(zhàn)場州的表現(xiàn)可能好于預(yù)期。

　　一系列全國和搖擺州的最新民調(diào)結(jié)果顯示選情十分膠著。RealClearPolitics的全國民調(diào)平均值顯示，周一特朗普和哈里斯的支持率各為48.5%，不分上下。

　　周一，10年期國債收益率一度下跌約10個基點，至盤中低點4.26%。LPL Financial的固定收益首席策略師Lawrence Gillum表示，“這是一個較大的波動，將對市場頭寸產(chǎn)生影響，部分原因可能是空頭回補?！彼€指出，要徹底清除所有投機者的凈空頭頭寸，收益率需要持續(xù)下行，目前尚未完全出清。

　　據(jù)德意志銀行的研究助理布萊恩·盧統(tǒng)計，截至10月29日，投機者在10年期期貨等值中的凈空頭頭寸增加了57，000份合約。下圖顯示了投機者在各類國債期貨中的凈空頭頭寸，以讀數(shù)為零的直線劃分。

　　LPL的Gillum在電話中表示，很難將周一的債市走勢與其他可能的催化因素區(qū)分開來，比如近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持續(xù)強勁表現(xiàn)和美聯(lián)儲即將公布的政策聲明。市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在周四宣布降息25基點。

　　Gillum補充道：“我們處于高波動性環(huán)境中，這無疑也會影響頭寸調(diào)整。”

　　事實上，廣受關(guān)注的ICE BofAML MOVE指數(shù)（反映美國國債市場預(yù)期波動性）已飆升至過去一年中的高位水平之一。與此同時，ICE美元指數(shù)下跌0.4%。

　　SPI資產(chǎn)管理公司駐曼谷的合伙人Stephen Innes指出，“一系列的周末民調(diào)使得哈里斯和特朗普之間的對決愈加激烈，選情之膠著令人屏息?！?/p>

　　“這場勢均力敵的選舉可能會讓華爾街的重量級玩家迅速采取策略性調(diào)整，就像說‘降息’一樣迅速。”他在周末的一份報告中寫道，隨著美元和債券收益率開始因選情膠著而放緩，市場似乎在“集體深呼吸”。