來源：財(cái)聯(lián)社

　　北京時(shí)間周四晚間，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的10月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）如期出現(xiàn)反彈，只不過反彈的力度稍稍大了一些。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國10月PPI同比上升2.4%，市場(chǎng)一致預(yù)期為2.3%，與CPI數(shù)據(jù)一樣出現(xiàn)反彈；核心PPI同比增長(zhǎng)3.1%，同樣略高于市場(chǎng)預(yù)期的3%。

　　數(shù)據(jù)反彈的邏輯與周三的CPI一樣，由于去年底美國通脹曾經(jīng)出現(xiàn)過一波明顯下降，所以同比數(shù)據(jù)的比較基礎(chǔ)也低了很多。

　　從各個(gè)分項(xiàng)來看，批發(fā)食品價(jià)格在10月環(huán)比下降了0.2%，這也是一個(gè)有利的跡象。此前該數(shù)據(jù)在9月上漲了1%，是2月以來的最大單月增幅。不過此前推動(dòng)PPI回落的能源價(jià)格在10月僅環(huán)比下降0.3%，此前兩個(gè)月的降幅分別為1.1%和2.8%。

　　剔除食品和能源價(jià)格后，核心PPI在10月的同比增速，同樣也是今年6月以來的最高值。

　　當(dāng)然，相較于0.1%的高低，10月PPI最主要的意義還是說明了美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的“最后一步”有多么困難。PPI同樣也是美聯(lián)儲(chǔ)偏愛指標(biāo)PCE的來源之一。雖然10月PCE數(shù)據(jù)要到11月27日才公布，但現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)可以使用PPI和CPI數(shù)據(jù)來精確估算PCE的范圍了。

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線沖高后回落，十年期美債收益率同步下降，這也顯示市場(chǎng)并沒有太過擔(dān)心數(shù)據(jù)略超預(yù)期的狀況。美元兌離岸人民幣短線摸到7.2590后，目前已經(jīng)快速回踩7.2410。周四美股三大指數(shù)，在開盤后均小幅走弱。

　　現(xiàn)貨黃金也是如此，數(shù)據(jù)發(fā)布后短暫回踩后便拉升10余美元，最新報(bào)價(jià)為2562美元/盎司。周四黃金日內(nèi)最低一度跌至2536美元/盎司。

　　對(duì)于各類資產(chǎn)的投資者而言，不太擔(dān)心通脹數(shù)據(jù)的底層邏輯，是有更大問題等著大家——“特朗普2.0政策”到底會(huì)如何影響市場(chǎng)。

　　最近幾周的市場(chǎng)波動(dòng)，隱含的預(yù)期是特朗普承諾的關(guān)稅、減稅措施，會(huì)導(dǎo)致美國通脹反彈。這一變化支持更強(qiáng)勢(shì)的美元，但特朗普本人卻希望美元能夠貶值?，F(xiàn)在沒人能說清楚，即便在共和黨掌控國會(huì)兩院的情況下，特朗普的政策到底能落地多少。

　　在CPI、PPI數(shù)據(jù)公布之后，投資者還將關(guān)注北京時(shí)間周五凌晨美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的公開活動(dòng)，以及周五盤前的零售數(shù)據(jù)。