轉(zhuǎn)自：格隆匯

美東時(shí)間周五，早些時(shí)候發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月份零售額增長(zhǎng)，主要受汽車(chē)銷(xiāo)售推動(dòng)。此外，對(duì)前一個(gè)月數(shù)據(jù)的重大向上修正表明，消費(fèi)者以強(qiáng)勁的勢(shì)頭進(jìn)入了今年的最后幾個(gè)月。

數(shù)據(jù)公布后，交易員將美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息的概率削減至約50%。

與此同時(shí)，當(dāng)日美聯(lián)儲(chǔ)官員們就通脹趨勢(shì)、利率調(diào)整以及金融科技發(fā)展等問(wèn)題發(fā)表了各自的看法。

里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金：通脹將下降，降息需謹(jǐn)慎

里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)主席湯姆·巴爾金（Tom Barkin）周五表示，他預(yù)計(jì)通脹將在明年繼續(xù)下降——撇開(kāi)更棘手的通脹數(shù)據(jù)不談——并暗示將放慢降息步伐。

巴爾金預(yù)計(jì)，盡管近期通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)頑固，但核心通脹將在明年持續(xù)下降。他指出，消費(fèi)者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)促銷(xiāo)商品、選擇低價(jià)商品和前往折扣商店，向企業(yè)傳遞了定價(jià)能力有限的信號(hào)。

巴爾金認(rèn)為，由于今年第一季度的通脹基數(shù)較高，明年同期可能呈現(xiàn)更樂(lè)觀(guān)的通脹數(shù)據(jù)。同時(shí)，他暗示降息可能需要更加謹(jǐn)慎，將降息分為“重新校準(zhǔn)”和“正?；眱蓚€(gè)階段，當(dāng)前屬于重新校準(zhǔn)階段。

他引用達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛里·洛根（Lorie Logan）的比喻，將降息過(guò)程比作“船長(zhǎng)在靠近港口時(shí)減速”，強(qiáng)調(diào)需要小心行事。

Barkin 拒絕就美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在 12 月降息發(fā)表評(píng)論，并指出美聯(lián)儲(chǔ)目前“足夠嚴(yán)格”。但他確實(shí)就降息運(yùn)動(dòng)的步伐提供了一些暗示。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比：預(yù)計(jì)明年大幅降息

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）在接受外媒采訪(fǎng)時(shí)表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年再降息25個(gè)基點(diǎn)，并在明年進(jìn)一步降息一個(gè)百分點(diǎn)。

古爾斯比提到，根據(jù)9月的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率將在今年年底降至4.4%，到明年底進(jìn)一步降至3.4%。

古爾斯比說(shuō)：“只要我們繼續(xù)向2%的通脹目標(biāo)前進(jìn)，在接下來(lái)的12到18個(gè)月內(nèi)，利率將比現(xiàn)在低很多?！?/p>

古爾斯比進(jìn)一步認(rèn)為，這一降息路徑符合美聯(lián)儲(chǔ)19位政策制定者的預(yù)期，并可能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造更有利的貨幣政策環(huán)境。古爾斯比同意美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的觀(guān)點(diǎn)，即政策制定者并不急于降息。

這位芝加哥聯(lián)儲(chǔ)的負(fù)責(zé)人表示，在不確定中性利率處于什么水平的情況下，適時(shí)放緩降息是有道理的。中性利率是指既不會(huì)刺激也不會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)的利率水平。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯：關(guān)注金融科技的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）則強(qiáng)調(diào)了技術(shù)創(chuàng)新對(duì)金融系統(tǒng)的潛在影響。

她在波士頓聯(lián)儲(chǔ)的一次活動(dòng)中表示，金融科技帶來(lái)的技術(shù)進(jìn)步可能為金融系統(tǒng)帶來(lái)良性循環(huán)，但也伴隨著“真實(shí)且重大的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)”。

柯林斯認(rèn)為，一個(gè)更高效的金融系統(tǒng)可以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)變化，反過(guò)來(lái)也能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不過(guò)，她未在講話(huà)中直接評(píng)論貨幣政策或經(jīng)濟(jì)前景。

此前一天，柯林斯周四在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，12月繼續(xù)降息“肯定在考慮范圍之內(nèi)，但不是板上釘釘?shù)氖隆薄?/p>

柯林斯表示，目前的貨幣政策仍具有限制性，繼續(xù)將利率下調(diào)至中性水平是合適的。中性利率，是指既不刺激經(jīng)濟(jì)，也不抑制經(jīng)濟(jì)的利率水平。

市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期有所變化。

此前一天，鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有發(fā)出“任何信號(hào)”表明美聯(lián)儲(chǔ)需要急于降息，這使得官員們可以“謹(jǐn)慎地”追求進(jìn)一步的調(diào)整。

鮑威爾表示，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)不需要“急于”降低利率，政策將逐步調(diào)整至中性水平，但政策路徑并非預(yù)設(shè)的。市場(chǎng)將鮑威爾的講話(huà)解讀為鷹派信號(hào)，交易員略微削減了對(duì)12月降息的押注。

美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)降息前景的看法不一，但普遍認(rèn)為需要根據(jù)通脹數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)狀況謹(jǐn)慎行事。

總體看，巴爾金和古爾斯比的講話(huà)暗示了降息的可能性，但都強(qiáng)調(diào)了需要更多的數(shù)據(jù)和分析來(lái)支持這一決策?？铝炙箘t將重點(diǎn)放在了金融科技的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇上，未對(duì)貨幣政策發(fā)表直接評(píng)論。

市場(chǎng)對(duì)12月降息的預(yù)期有所降溫，但降息仍在考慮范圍之內(nèi)。