專題：市場交易博弈特征明顯 A股中期上行趨勢不變

　　79.08%

　　截至11月1日，百億級股票私募倉位指數(shù)值為79.08%，較10月25日大幅提升4.39個百分點，創(chuàng)今年以來新高。拉長時間線來看，9月最后一周市場快速反彈期間，百億級股票私募曾明顯減倉，但10月以來倉位逐漸上升，進攻性明顯增強

　　◎記者 馬嘉悅

　　市場企穩(wěn)之下，手握重金的百億級私募積極出擊。私募排排網最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，百億級股票私募倉位指數(shù)接近八成，創(chuàng)今年以來新高，其中近六成百億級私募倉位超過80%。與此同時，私募自購步伐不停，今年以來自購金額合計已超過7億元。

　　在業(yè)內人士看來，伴隨政策的持續(xù)發(fā)力，后續(xù)經濟復蘇節(jié)奏有望超出市場預期，A股整體估值將伴隨上市公司基本面的修復而震蕩回升，相關結構性機會值得關注。從調研情況來看，醫(yī)療器械、半導體等行業(yè)備受頭部機構關注。

　　百億級私募顯著加倉

　　今年以來倉位一直相對保守的百億級私募，近期轉守為攻。

　　私募排排網數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，百億級股票私募倉位指數(shù)值為79.08%，較10月25日大幅提升4.39個百分點，創(chuàng)今年以來新高。拉長時間來看，9月最后一周市場快速反彈期間，百億級股票私募曾明顯減倉，但10月以來倉位逐漸上升，進攻性明顯增強。

　　具體而言，截至11月1日，56.83%的百億級股票私募倉位超過八成，36.82%的百億級股票私募倉位在五成至八成區(qū)間，只有不到7%的百億級私募倉位低于五成。

　　?？べY產合伙人王曉明表示：“相當一部分超跌的股票仍處于估值修復之中，因此公司目前保持積極的態(tài)度，維持較高的倉位，一方面積極調整結構，另一方面對風險進行更充分地衡量?！?/p>

　　滬上某百億級私募有關人士也表示，一系列政策“組合拳”的推出極大提振了市場信心，市場底部大概率已經確認，當下可以對市場可以更加積極，公司整體倉位近期也逐步提升。

　　私募自購步伐不停

　　除了加倉，諸多私募還用真金白銀的自購表達對后市的樂觀預期。

　　近日，思睿集團發(fā)布公告表示，基于對中國資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展和公司資產管理能力的信心，思睿集團旗下私募管理人海南思瑞基金管理有限公司及員工已于近期申購自有產品，金額不低于5000萬元，產品主要投向國內權益市場和債券市場。

　　據(jù)私募排排網統(tǒng)計，截至11月11日，今年以來共有14家私募證券管理人合計自購旗下產品共計7.03億元。其中，百億級私募為自購主力。截至11月11日，今年以來包括海南希瓦、幻方量化、進化論資產、因諾資產在內的4家百億級私募合計自購4.64億元，占比達66%。

　　公募也不例外。據(jù)第三方平臺統(tǒng)計，截至11月11日，今年以來公募機構自購旗下股票型基金共計21.26億元。

　　清和泉資產認為，政策出臺的速度和力度極大提振了市場信心，后續(xù)隨著政策效果的逐步顯現(xiàn)，經濟基本面改善會帶來更多的投資機會。整體而言，指數(shù)的快速反彈可能會告一段落，更多的績優(yōu)個股會迎來布局良機。

　　積極尋覓結構性機會

　　從具體機會來看，頭部私募對半導體、醫(yī)藥等板塊興趣盎然。

　　在10月百億級私募調研覆蓋的69個申萬二級行業(yè)中，調研數(shù)量排名前五的行業(yè)分別為醫(yī)療器械、半導體、化學制藥、休閑食品和消費電子，被調研的數(shù)量分別為66次、52次、39次、31次和26次。在10月百億級私募調研的252家A股上市公司中，被調研數(shù)量靠前的5家上市公司分別為立訊精密、勁仔食品、九號公司、邁瑞醫(yī)療和?？低?。

　　記者采訪獲悉，10月以來已經有多家頭部私募重點布局了醫(yī)療、科技等板塊。

　　望正資產透露，10月投資組合的構建主要圍繞兩個方向：一是高景氣方向，隨著產業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，發(fā)展路徑明確且空間較大的龍頭公司潛在復合收益具備性價比優(yōu)勢，公司對智能駕駛、人形機器人、半導體行業(yè)增加了布局。二是自下而上持有一些明顯低估的優(yōu)質公司，這些公司主要分布在互聯(lián)網、化工、地產、農林牧漁等行業(yè)。

　　清和泉資產也稱，未來在構建組合時將重點關注三個方面：一是受益于財政政策持續(xù)發(fā)力的內需領域，如汽車、地產以及家電等行業(yè)；二是受益于AI發(fā)展浪潮的創(chuàng)新型公司；三是國內供給側出清、需求側逐步改善的制造型企業(yè)。