來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　【導(dǎo)讀】百多安IPO終止，上市前分紅

　　中國(guó)基金報(bào)記者??盧鸰

　　上交所9月4日公告，因山東百多安醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱百多安）及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，上交所決定終止對(duì)其在科創(chuàng)板IPO的審核。

　　銷售人員數(shù)量遠(yuǎn)高行業(yè)平均值

　　據(jù)招股書披露，百多安是一家致力于將醫(yī)用材料改性技術(shù)應(yīng)用于植介入醫(yī)療器械的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。此次擬發(fā)行不超過(guò)2052萬(wàn)股，計(jì)劃募資7.6億元，將分別用于“醫(yī)用導(dǎo)管產(chǎn)業(yè)化升級(jí)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”等。

　　值得注意的是，百多安因其2021年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用增幅較大，受到上交所關(guān)注問(wèn)詢。

　　招股書顯示，2019年至2022年上半年，百多安的銷售費(fèi)用分別為7050.38萬(wàn)元、7072.77萬(wàn)元、7919.5萬(wàn)元、3414.24萬(wàn)元，2019年占營(yíng)收比例逼近40%。同期，其管理費(fèi)用分別為1814.2萬(wàn)元、1822.47萬(wàn)元、2412.43萬(wàn)元、1226.33萬(wàn)元，占營(yíng)收比例由報(bào)告期初的10.27%，上升至報(bào)告期末的12.24%。

　　而百多安的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收的比例，則從2019年的10.37%下降至2022年上半年的6.88%，其研發(fā)費(fèi)用總額遠(yuǎn)低于同期的銷售費(fèi)用。

　　2021年-2023年，百多安的銷售人員分別為190人、155人、145人，而在同期，行業(yè)平均值為102人、105人、100人。

　　對(duì)此，百多安的解釋是，不同于骨科、人工硬腦膜等成熟細(xì)分領(lǐng)域，行業(yè)內(nèi)取得PICC產(chǎn)品注冊(cè)證并開展規(guī)模化銷售的企業(yè)較少，公司需搭建一支規(guī)模相對(duì)較大的銷售團(tuán)隊(duì)深入各大城市及基層市場(chǎng)，進(jìn)行持續(xù)的市場(chǎng)教育，開拓經(jīng)銷商渠道。

　　上市前分紅

　　招股書顯示，2019年-2022年上半年，百多安分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3132萬(wàn)元、4156萬(wàn)元、4290萬(wàn)元，1846萬(wàn)元，合計(jì)約為1.34億元；分別實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2321萬(wàn)元、2672萬(wàn)元、3304萬(wàn)元、1754萬(wàn)元，合計(jì)約1億元。

　　2019年、2021年、2022上半年，百多安現(xiàn)金分紅金額分別為3000萬(wàn)元、4539萬(wàn)元、2031萬(wàn)元；合計(jì)9570萬(wàn)元，分別約占該時(shí)段歸母凈利潤(rùn)的71.42%、扣非歸母凈利潤(rùn)的95.7%。

　　2019年-2021年，百多安三年現(xiàn)金分紅金額為7539萬(wàn)元，約占同期歸母凈利潤(rùn)的64.99%、扣非歸母凈利潤(rùn)的90.86%。

　　2024年4月12日，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問(wèn)時(shí)稱，“對(duì)于報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例超過(guò)80%的；或者報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例超過(guò)50%且累計(jì)分紅金額超過(guò)3億元，同時(shí)募集資金中補(bǔ)流和還貸合計(jì)比例高于20%的，將不允許其發(fā)行上市?！?/p>

　　特別是在申報(bào)上市前的2021年度和2022年上半年，百多安合計(jì)分紅6570萬(wàn)元，占該時(shí)段凈利潤(rùn)的107.07%，可以說(shuō)是上市前的突擊分紅。

　　而按照百多安的IPO募資規(guī)劃，擬用2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。也就是說(shuō)，公司一邊在上市前夕突擊現(xiàn)金分紅，一邊又通過(guò)IPO募資來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　編輯：艦長(zhǎng)

　　審核：木魚