小米集團(tuán)（HKEX： 1810）今日發(fā)布了2024年第二季度財(cái)報(bào)：總收入達(dá)到889億元，同比增長(zhǎng)32.0%；凈利潤(rùn)為51億元，而上年同期37億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為62億元，同比增長(zhǎng)20.1%。?

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰，副總裁、CFO兼天星數(shù)科CEO林世偉等高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答了數(shù)位分析師的提問(wèn)。

　　以下即為本次電話會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

　　高盛分析師Timothy Zhou：首先恭喜本季度的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。我這邊有兩個(gè)問(wèn)題想要請(qǐng)教管理層。第一個(gè)有關(guān)小米汽車。我看到在第一個(gè)季度交付的時(shí)候，小米汽車毛利率就做到了15%，這是一個(gè)很高的水平。我想請(qǐng)教管理層，可不可以幫我們?cè)僭敿?xì)拆解一下，小米汽車取得比較良好的毛利率背后的因素有哪些？剛剛管理層也聊到，今年下半年小米汽車還是會(huì)有向上的毛利率趨勢(shì)。能否請(qǐng)管理層再與我們分享一下，今后小米汽車的毛利率管理層希望做到怎樣的水平？這是第一個(gè)問(wèn)題。

　　我的第二個(gè)問(wèn)題想請(qǐng)教管理層有關(guān)新零售這邊。特別是我看到管理層披露的新零售線下業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，其中線下新零售對(duì)小米市場(chǎng)份額的提升其實(shí)起到了很重要作用。可否請(qǐng)管理層再與我們分享一下您認(rèn)為小米在手機(jī)、IoT在新零售業(yè)務(wù)上的打法？在未來(lái)的幾年管理層大概有怎樣的規(guī)劃？特別是我看到盧總（盧偉冰）在過(guò)去的幾個(gè)月也考察了東南亞和歐洲的市場(chǎng)，管理層對(duì)整個(gè)海外新零售的規(guī)劃或者說(shuō)開(kāi)拓目前有哪些想法？

　　盧偉冰：我先談一談小米汽車。

　　應(yīng)該說(shuō)我們首個(gè)季度15.4%的毛利率的確超出了大家的預(yù)期，大家也問(wèn)了我們一個(gè)共同的問(wèn)題：為什么小米的第一輛車在第一個(gè)季度就有這樣比較好的毛利率表現(xiàn)？后續(xù)到底會(huì)怎樣？接下來(lái)我與大家分享一下我的想法。

　　我覺(jué)得小米汽車的毛利率表現(xiàn)還不錯(cuò)。我個(gè)人認(rèn)為這背后應(yīng)該有幾個(gè)因素。

　　第一個(gè)因素就是供應(yīng)商對(duì)小米未來(lái)前景的看好給了我們非常大的支持。雖然小米是第一次造車，（小米SU7）也是我們做的第一輛車，開(kāi)始的量也不是那么大。但是，我們的主要合作伙伴還是非?？春眯∶孜磥?lái)的汽車發(fā)展，所以他們從一開(kāi)始就給了我們非常好的客戶定位，而基于這種定位他們也給了我們一些比較好的商務(wù)條件。這是第一個(gè)我認(rèn)為比較重要的因素。

　　第二個(gè)比較重要的因素是小米還是秉承著“爆品策略”。小米的“爆品策略”是個(gè)什么概念？也就是說(shuō)我們希望用一款車的規(guī)模超越同行幾款車的規(guī)模。我相信這點(diǎn)其實(shí)大家也都看得到。如果要談“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”，我們不能只談懂得“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”；我們一定要避免“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”。什么叫“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”？就是用無(wú)數(shù)的車?；蛘哒f(shuō)無(wú)數(shù)的車型湊出來(lái)的規(guī)模。這就屬于“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”。我們需要把一款車的量做到最大化，這才叫“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”。所以大家也看到，像小米SU7這樣一款定價(jià)在20萬(wàn)以上的純電轎車，在七月份已經(jīng)成為行業(yè)的第一爆品，超過(guò)了特斯拉Model 3。這是這款產(chǎn)品本身的規(guī)模所帶來(lái)的“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”。

　　第三個(gè)比較重要的因素在于，這么多年，小米在消費(fèi)類電子，尤其在手機(jī)方面的產(chǎn)業(yè)深攻，讓我們把這些能力也復(fù)用到了汽車行業(yè)里去。在小米汽車推出之初我們就不是一家管理水平很低的初創(chuàng)公司，我們把自身之前非常多的管理能力移植到了小米汽車（管理）里面去，讓我們從一開(kāi)始就擁有了非常好的管理能力。而這些管理能力為我們帶來(lái)了很多管理紅利。

　　我想以上這些是小米汽車毛利率表現(xiàn)還不錯(cuò)的原因。

　　當(dāng)然，大家也看到，在第二季度我們的汽車業(yè)務(wù)有所虧損，新業(yè)務(wù)虧損還是18個(gè)億。這也說(shuō)明今天小米汽車業(yè)務(wù)才剛剛開(kāi)始，還處在大投入期。這是我想與大家分享的第一件事。

　　第二個(gè)問(wèn)題是，大家也很關(guān)心小米汽車的毛利率后續(xù)表現(xiàn)會(huì)怎么樣。我想給大家一個(gè)確定的信息，那就是小米汽車后續(xù)的毛利率肯定會(huì)比現(xiàn)有的毛利率要好。至于說(shuō)好多少、量化成具體數(shù)字我可能無(wú)法與大家透露，但是我們的毛利率趨勢(shì)一定是趨好的。為什么趨勢(shì)會(huì)向好？在這里我想談幾點(diǎn)。

　　第一點(diǎn)，大家也都知道，我們第二季度的交付量其實(shí)就是我們?cè)谒脑路菽翘焱砩系逆i單量，27000臺(tái)。我們就交付了27000臺(tái)，也就是最開(kāi)始這批訂單。而最開(kāi)始的這批訂單，大家都知道我們送了很多權(quán)益，而后續(xù)訂單我們確實(shí)取消了一些權(quán)益。這是第一點(diǎn)。

　　第二點(diǎn)，最開(kāi)始一定是BOM（物料清單）最高的時(shí)候。尤其是當(dāng)我們的訂單量（提上去了），我們?cè)居?jì)劃今年賣7萬(wàn)臺(tái)左右，現(xiàn)在已經(jīng)提到了12萬(wàn)臺(tái)。也就是說(shuō)，我們的生產(chǎn)量要高于12萬(wàn)臺(tái)才能完成12萬(wàn)臺(tái)的交付。換句話說(shuō)，隨著產(chǎn)量的增大，自然而然BOM成本就下來(lái)了。

　　第三點(diǎn)，大家也看到，這段時(shí)間整個(gè)供應(yīng)鏈以及行業(yè)整體的成本變化情況。而在這樣的情況下，我們的毛利逐漸向好是一個(gè)確定的趨勢(shì)。

　　以上是我對(duì)你第一個(gè)問(wèn)題的回答。

　　關(guān)于你問(wèn)的第二個(gè)問(wèn)題，也就是新零售。過(guò)去幾年，在小米新零售模式成型之后，我們只做了兩件事。第一個(gè)就是，小米的新零售能不能把所有的品類全部歸到新零售里面去，換句話說(shuō)小米所有的新零售是否可以承載我們賣的所有品類。這是第一點(diǎn)。第二個(gè)就是，小米的新零售能不能從中國(guó)走向全球。這兩點(diǎn)就是我們?cè)谶^(guò)去幾年一直思考、一直實(shí)踐的問(wèn)題。

　　這一次我們推出的小米汽車全部都是小米新零售的拓展，我們只是把汽車這個(gè)品類結(jié)合進(jìn)小米新零售中而已。所以大家馬上會(huì)看到，在小米汽車進(jìn)入到小米新零售之后，這對(duì)小米新零售將有幾個(gè)巨大價(jià)值。

　　第一個(gè)價(jià)值，我們的房租成本相對(duì)于友商優(yōu)勢(shì)會(huì)越來(lái)越大，尤其是相對(duì)汽車商。當(dāng)然，小米在手機(jī)這個(gè)行業(yè)里已經(jīng)是房租最低的，比汽車要低很多，可能要低幾倍。第二個(gè)價(jià)值，由于小米汽車需要很大面積的展陳，所以未來(lái)大家會(huì)看到我們開(kāi)的大店會(huì)越來(lái)越多，或者說(shuō)未來(lái)大家會(huì)看到小米有越來(lái)越多占地500平方米的大店。這些大店未來(lái)會(huì)處在商場(chǎng)中最好的黃金位置，擁有最好的客流。

　　同時(shí)，由于小米汽車的加入，我們又加大了對(duì)小米之家開(kāi)拓的速度。在年初的時(shí)候，我們定了今年要新開(kāi)3000家門店，到六月底我們已經(jīng)新增了2000家，到年底我們認(rèn)為應(yīng)該可以新增4000家。也就是說(shuō)我們開(kāi)店的速度有大幅度的提高。這些必然會(huì)對(duì)小米手機(jī)，尤其是對(duì)小米高端機(jī)帶來(lái)巨大的支撐。

　　我可以告訴大家，如果一家公司在中國(guó)市場(chǎng)不把品牌店建起來(lái)，是不可能賣好高端機(jī)的。這是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的道理。如果用戶想要去買高端機(jī)，他們一定是首選品牌店、品牌專賣店。這個(gè)道理很簡(jiǎn)單。所以想要判斷一個(gè)公司、一個(gè)品牌能不能把高端做起來(lái)，就要看它到底有多少家品牌專賣店。這是一個(gè)很非常簡(jiǎn)單的邏輯。同時(shí)，（小米新零售）也會(huì)承載我們的IoT業(yè)務(wù)，比如小米大家電。今年小米的空調(diào)賣得特別好。小米空調(diào)不僅僅是一種銷售和展示，它還實(shí)現(xiàn)了服務(wù)與配送，實(shí)現(xiàn)了“拆送裝一體化”的服務(wù)。

　　這些都是小米新零售帶來(lái)的價(jià)值，我們也希望把這種價(jià)值帶到海外去。這也是我今年考察海外比較多的原因之一。從去年開(kāi)始我就在考察。今年我們正式確定，小米新零售要全面進(jìn)軍到海外市場(chǎng)去。

　　我相信，未來(lái)大家到全球去旅游的話，到那些商場(chǎng)之中，大家一定會(huì)看到非常多的小米之家。以香港為例，大家應(yīng)該在香港看得到非常多的小米之家。我前天陪雷總（雷軍）去看了一下一個(gè)月以前剛剛在銅鑼灣開(kāi)的那家小米之家。僅僅一個(gè)多月的時(shí)間，我們那家門店銷售額差不多在500萬(wàn)左右?？梢哉f(shuō)銷量表現(xiàn)還是非常非常好。

　　因此，我們對(duì)小米新零售會(huì)普適全球有著充分的信心，而這又會(huì)成為小米“人車家全生態(tài)戰(zhàn)略”的一個(gè)最重要的載體。

　　以上是我對(duì)你兩個(gè)問(wèn)題的回答。

　　林世偉：關(guān)于你的第一個(gè)問(wèn)題。大家可以看到，我們第一個(gè)季度只交付了27000多臺(tái)，對(duì)吧？我們七月的交付量已經(jīng)超過(guò)了1萬(wàn)臺(tái)，八月應(yīng)該也會(huì)超過(guò)1萬(wàn)臺(tái)的目標(biāo)。也就是說(shuō)我們每個(gè)季度的交付量會(huì)越來(lái)越多。因此，從制造費(fèi)用的攤分來(lái)說(shuō)，這也會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。這是我要補(bǔ)充的第一點(diǎn)。

　　第二點(diǎn)是，我們也披露了64個(gè)億的新業(yè)務(wù)收入，大概62個(gè)億來(lái)自汽車的收入，還有2個(gè)億是其他的相關(guān)業(yè)務(wù)收入。這2個(gè)億包括了其他的周邊產(chǎn)品以及我們的金融服務(wù)。我們預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)品布局的變化，這部分收入會(huì)越做越豐富。

　　第三點(diǎn)是其他的選配。剛才盧總也提到了，最開(kāi)始其實(shí)很多東西都是送，之后可能很多東西慢慢會(huì)變成選配。這都會(huì)為我們帶來(lái)額外的收入以及利潤(rùn)率。

　　摩根士丹利分析師Andy Meng：我這邊有兩個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于手機(jī)的。我們看到小米手機(jī)在二季度各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)份額都有明顯的上升。能否請(qǐng)盧總為我們歸納總結(jié)一下，小米手機(jī)在今年2024年相比去年，它的核心競(jìng)爭(zhēng)能力有哪些提高？在今年下半年，公司是否在各個(gè)區(qū)域市場(chǎng)都會(huì)繼續(xù)提升小米的市占率？

　　我的第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于小米汽車。我們看到，小米首款汽車的發(fā)布取得了非常大的成功，二季度第一次展現(xiàn)的毛利率也是非常的驚艷?？紤]到今年中國(guó)整個(gè)電車（EV）市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)是非常劇烈的。想請(qǐng)管理層與我們分享一下小米下一步的EV競(jìng)爭(zhēng)策略是什么？是會(huì)借助小米的毛利優(yōu)勢(shì)進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)？還是會(huì)更多關(guān)注品質(zhì)的提升？通過(guò)持續(xù)提供一些新的功能、新的組件、新的服務(wù)來(lái)獲取更多的EV新客戶。管理層會(huì)怎么走下一步？

　　盧偉冰：我認(rèn)為手機(jī)是一個(gè)存量市場(chǎng)，是一個(gè)成熟市場(chǎng)，所以我們也沒(méi)有什么特別的招數(shù)去做手機(jī)業(yè)務(wù)。只有踏踏實(shí)實(shí)地把我們已經(jīng)制定的戰(zhàn)略做好。

　　首先就是技術(shù)戰(zhàn)略。我們非常清楚我們要深攻幾層技術(shù)。所以在整個(gè)手機(jī)業(yè)務(wù)里，我們要不斷地把技術(shù)往深里去扎。例如小米去年推出的澎湃OS，以及今年正在抓緊研發(fā)的澎湃OS 2.0版本，在其中我們加入了大量的AI技術(shù)。這些是我們要持續(xù)去做的。再比如，我們還要持續(xù)做好供應(yīng)鏈管理，從而抵御市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的成本上漲。過(guò)去大家也談得特別多，比如內(nèi)存的大幅度上漲對(duì)小米的毛利率侵蝕到底有多大？其實(shí)我也跟大家解釋了很多次。我們做了非常好的預(yù)判和戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這些都是我們?cè)诔杀痉矫娴囊恍┓浅２诲e(cuò)的控制。

　　同時(shí)，過(guò)去幾年我們持續(xù)在做高端化。我們?cè)谥袊?guó)先實(shí)踐高端化，實(shí)踐成功了之后，我們把高端化推向海外。因此，今年大家會(huì)看到小米在海外的高端化進(jìn)展也是非常不錯(cuò)。此外，我們還在做服務(wù)的變革、服務(wù)的提升。大家也看到，我們?cè)诜?wù)方面表現(xiàn)越來(lái)越好，不論是產(chǎn)品FFR（故障反饋比例）質(zhì)量的提高、NPS（用戶推薦指數(shù)）還是用戶的運(yùn)營(yíng)等等，這些表現(xiàn)都非常不錯(cuò)。另外還有小米之家和小米新零售。這應(yīng)該是小米非常獨(dú)特的、獨(dú)一無(wú)二的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　以上這些都是我們過(guò)去幾年持續(xù)在做的事情。所以，我認(rèn)為今天的手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)全方位的、全能力的競(jìng)爭(zhēng)，它不是說(shuō)只有某一方面強(qiáng)就能夠做好。我們首先要要求自己沒(méi)有短板，同時(shí)還要有自己的競(jìng)爭(zhēng)特色。這些策略在未來(lái)幾年都不會(huì)發(fā)生什么特別大的變化，我們只需要把它們做好就行了。

　　因此，我相信小米在未來(lái)的市場(chǎng)占有率會(huì)逐步提高，對(duì)于這個(gè)趨勢(shì)我們還是有信心的。可能各個(gè)季度會(huì)有一些波動(dòng)，造成這種波動(dòng)的原因可能是每個(gè)品牌主流產(chǎn)品的發(fā)布時(shí)間不太一樣，但是我認(rèn)為從同比來(lái)看，長(zhǎng)期的話我們還是非常有信心的。我們也對(duì)外承諾了，小米要實(shí)現(xiàn)“全球手機(jī)銷量第一”的長(zhǎng)期目標(biāo)是不會(huì)發(fā)生任何改變的。

　　關(guān)于你的第二個(gè)問(wèn)題，也就是小米的首款汽車。剛才你也提到，基于目前的情況，我們其實(shí)現(xiàn)在也沒(méi)想那么多。

　　我們要做的第一件事情就是要抓質(zhì)量、抓交付。自從發(fā)布的3月28號(hào)到現(xiàn)在已經(jīng)接近四個(gè)月了。按照雷總的說(shuō)法（小米SU7）是“百萬(wàn)網(wǎng)友的嚴(yán)選”，甚至有非常多的水軍也對(duì)我們進(jìn)行了很激烈的攻擊。到今天為止，我相信小米這款產(chǎn)品的質(zhì)量應(yīng)該是過(guò)關(guān)的，是吧？第二件事就是一定要交付。到今天為止，我們的交付周期雖然在縮短，但我認(rèn)為還是比較長(zhǎng)。所以，我們能不能把產(chǎn)能提高、把交付拉上去，這是我們要做的第二件事。第三件事就是，我們肯定要基于規(guī)模進(jìn)行成本優(yōu)化。目前來(lái)看，這項(xiàng)工作進(jìn)行地也非常有效果，比如我們的第一個(gè)工廠，運(yùn)營(yíng)下來(lái)我們發(fā)現(xiàn)還是有非常多的優(yōu)化空間。我想未來(lái)大家也一定能看得見(jiàn)我們成本的下降。

　　當(dāng)然，其他工作還包括新車型的開(kāi)發(fā)。技術(shù)性方案在我們內(nèi)部的確是非常保密的項(xiàng)目，我不能與大家透露。但是我想告訴大家的是，目前來(lái)看，這些開(kāi)發(fā)的新車型整體競(jìng)爭(zhēng)力我認(rèn)為還是不錯(cuò)的。另外，隨著用戶越來(lái)越多，用戶運(yùn)營(yíng)也變得非常重要，用戶在使用小米汽車之后也會(huì)出現(xiàn)一些新的需求。針對(duì)這些新需求，未來(lái)我們會(huì)逐步推出一些基于用戶運(yùn)營(yíng)相關(guān)的服務(wù)，從而讓小米汽車變得越來(lái)越有趣，讓小米汽車不僅僅局限于一個(gè)出行工具，更要變得非常好玩、更符合用戶個(gè)人的需求等等。

　　花旗銀行分析師Tina Wang：首先恭喜本季度非常好的業(yè)績(jī)，我有兩個(gè)問(wèn)題。

　　第一個(gè)問(wèn)題還是關(guān)于小米電車。小米電車的毛利率還是非常的亮眼。我想請(qǐng)問(wèn)管理層，公司會(huì)不會(huì)因此調(diào)高全年的毛利率目標(biāo)？因?yàn)橹翱赡茉谕顿Y人之間只是有一個(gè)大概范圍，現(xiàn)在能不能請(qǐng)管理層更具體一點(diǎn)，讓我們有一個(gè)比較明確的方向？

　　我的第二個(gè)問(wèn)題是，下半年對(duì)于小米手機(jī)業(yè)務(wù)可能會(huì)有兩個(gè)挑戰(zhàn)，我想知道公司會(huì)怎么處理。第一個(gè)挑戰(zhàn)是，今年下半年的蘋果也會(huì)推出搭載AI功能的手機(jī)，新機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)力可能會(huì)吸引更多用戶回頭嘗試蘋果手機(jī)。這樣的話，這是否會(huì)對(duì)小米新推出的小米15帶來(lái)更多競(jìng)爭(zhēng)？但同時(shí)，華為的新機(jī)推出時(shí)間可能也會(huì)往后延，這對(duì)小米來(lái)說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境會(huì)有怎么樣的變化？第二個(gè)挑戰(zhàn)是，能否請(qǐng)管理層展望一下下半年組件、原材料的價(jià)格趨勢(shì)？比如價(jià)格提升的幅度與原來(lái)的預(yù)期是否有落差？

　　盧偉冰：首先，關(guān)于車的毛利率。第一個(gè)季度毛利率是15.4%，我只能給大家一個(gè)趨勢(shì)性的回答，也就是說(shuō)我們未來(lái)每個(gè)季度，或者只說(shuō)2024年的第三季度、第四季度，小米汽車的毛利率應(yīng)該會(huì)穩(wěn)步提高。我很難給出一個(gè)特別具體的數(shù)字，但是這種趨勢(shì)應(yīng)該是確定的，我相信你能理解我的意思。

　　你的第二個(gè)問(wèn)題，關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)或者挑戰(zhàn)。今年iPhone 16搭載AI技術(shù)我也確實(shí)不太了解，不確定它推出了之后會(huì)怎樣，新機(jī)的推出是否會(huì)讓用戶對(duì)換機(jī)產(chǎn)生很大的興趣，以及新機(jī)推出之后是否會(huì)對(duì)用戶的體驗(yàn)有著實(shí)質(zhì)性的影響。目前這些問(wèn)題我認(rèn)為答案都還是未知數(shù)，今天我也很難回答這個(gè)問(wèn)題。iPhone 16的推出是否會(huì)讓我們對(duì)iPhone用戶的搶奪變得更加容易還是更加困難？這些問(wèn)題我其實(shí)無(wú)法給出答案。

　　但是從我的角度來(lái)看，“小米搶奪越來(lái)越多的iPhone用戶”這種趨勢(shì)不會(huì)因?yàn)槟晨町a(chǎn)品的推出就發(fā)生改變。這一點(diǎn)我還是非常有信心。

　　這一次小米小折疊手機(jī)小米MIX Flip發(fā)布之后，大約42%的用戶是來(lái)自iPhone用戶。經(jīng)過(guò)這幾年，我認(rèn)為小米產(chǎn)品的對(duì)標(biāo)、體驗(yàn)的提升，到今天為止，我們不僅僅搶奪iPhone用戶，我們其實(shí)對(duì)所有品牌都在搶奪。我們對(duì)華為、對(duì)榮耀、對(duì)OPPO、對(duì)VIVO、對(duì)iPhone這五個(gè)品牌的用戶都在進(jìn)行搶奪。大家也看到，今年小米在中國(guó)市場(chǎng)一年之內(nèi)凈增了1500萬(wàn)的用戶。小米其實(shí)正在對(duì)所有品牌的用戶進(jìn)行搶奪，這是目前的趨勢(shì)。

　　至于你提到的華為延遲發(fā)布，這件事我就不了解了，我也做不了任何評(píng)論。但是我認(rèn)為，在今天的環(huán)境之下，競(jìng)爭(zhēng)大格局或者趨勢(shì)不會(huì)有本質(zhì)性的變化。

　　關(guān)于你提到的原材料成本。大家主要提到的是屏幕和內(nèi)存。屏幕成本的增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束了，甚至還略有下降，這方面沒(méi)有太大的變化。內(nèi)存方面，它的本質(zhì)還是減產(chǎn)背景下的成本上漲。所以在需求沒(méi)有發(fā)生根本性改變的情況下，我認(rèn)為內(nèi)存的成本持續(xù)上漲不具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但內(nèi)存成本已經(jīng)漲了很多了。我們算了一下，今年的三季度相比去年的三季度（內(nèi)存成本）可能接近翻倍了。但我們認(rèn)為（成本上漲）已經(jīng)見(jiàn)底。以上是我對(duì)這件事情的大致判斷。

　?。ǔ掷m(xù)更新中。。。）