來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　本報(bào)記者 李靜 北京報(bào)道

　　對(duì)寺庫(kù)創(chuàng)始人李日學(xué)來(lái)說(shuō)，2017年9月22日是他的高光時(shí)刻。那天，平時(shí)喜歡穿白襯衫、黑色老布鞋的李日學(xué)，穿著西服、打著領(lǐng)帶和團(tuán)隊(duì)一起走進(jìn)了美國(guó)納斯達(dá)克交易大廳，在巨幅“SECOO寺庫(kù)”logo的電子顯示屏前，完成了寺庫(kù)的上市敲鐘儀式。

　　在拿到上市融資之后，寺庫(kù)開始擴(kuò)張業(yè)務(wù)，推動(dòng)平臺(tái)戰(zhàn)略、全球化戰(zhàn)略等，但僅僅過(guò)了幾年，寺庫(kù)反而在大眾視野中逐漸消失了。從2008年寺庫(kù)在山東濟(jì)南創(chuàng)立，到2017年在納斯達(dá)克上市，寺庫(kù)花了9年多時(shí)間。李日學(xué)曾表示，寺庫(kù)上市快于他的預(yù)期。然而，納斯達(dá)克上市還不滿7年時(shí)間，2024年7月，由于長(zhǎng)時(shí)間未能解決財(cái)報(bào)提交問題，寺庫(kù)已經(jīng)被納斯達(dá)克交易所強(qiáng)制退市。

　　一位研究上市公司的專家在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，常理而言，長(zhǎng)期不提交業(yè)績(jī)報(bào)告，應(yīng)該是業(yè)績(jī)不太好，或者是企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了重大問題。

　　目前，寺庫(kù)網(wǎng)站和App仍可以正常訪問，8月11—12日還上新了“每滿2000元返300元積分”促銷活動(dòng)，但記者隨機(jī)點(diǎn)擊一些在售的商品，幾乎沒有銷量數(shù)據(jù)和評(píng)價(jià)信息，關(guān)于該品牌的用戶評(píng)價(jià)最早也得追溯到2022年。記者甚至還在寺庫(kù)首頁(yè)發(fā)現(xiàn)了一款大模型產(chǎn)品“ChatGPT小庫(kù)幫你穿搭”，但記者多次輸入內(nèi)容，這款大模型產(chǎn)品只會(huì)回答：“您的問題難住我了，請(qǐng)換個(gè)問題再交流吧?！?/p>

　　8月11日，記者來(lái)到位于北京市朝陽(yáng)區(qū)的萬(wàn)通中心寫字樓，寺庫(kù)集團(tuán)的辦公地點(diǎn)位于D座第21層，樓層門口沒有任何明顯的公司標(biāo)識(shí)，透過(guò)玻璃大門能看到大廳的一面墻上掛著“寺庫(kù)”招牌，以及從2008年至2022年公司的大事記。樸素的招牌和大廳讓人很難想象這是一家在線銷售奢侈品的公司，并且曾被冠以“中國(guó)奢侈品電商第一股”的稱號(hào)。對(duì)于相關(guān)采訪，截至發(fā)稿記者未獲得來(lái)自寺庫(kù)方面的正面回應(yīng)。

　　曾經(jīng)的輝煌

　　最初的寺庫(kù)，僅僅是一家開在山東濟(jì)南的線下小店。2008年7月，李日學(xué)帶領(lǐng)5個(gè)伙伴在濟(jì)南創(chuàng)立了寺庫(kù)，該年10月寺庫(kù)首家寄賣店在濟(jì)南開業(yè)，店里主要銷售二手奢侈品，同時(shí)寺庫(kù)官網(wǎng)上線。

　　2008年至2010年曾是電商行業(yè)的“黃金時(shí)代”。那兩年，眾多的電商平臺(tái)如雨后春筍般誕生，包括寺庫(kù)、唯品會(huì)、珍品網(wǎng)、優(yōu)眾網(wǎng)、走秀網(wǎng)、尊享網(wǎng)、尚品網(wǎng)等。

　　后來(lái)李日學(xué)走出濟(jì)南，在北京建外SOHO也開了一家寺庫(kù)線下店，這是寺庫(kù)在北京開的第一家線下店，當(dāng)時(shí)店面只有80平方米。

　　李日學(xué)曾在這家小店里第一次會(huì)見了IDG資本合伙人閆怡騰，閆怡騰給李日學(xué)提出了三條建議，李日學(xué)在三個(gè)月內(nèi)就把以上三條建議全部落實(shí)了，這給IDG資本留下深刻的印象，日后IDG成為寺庫(kù)長(zhǎng)期的投資人。

　　2011年7月，寺庫(kù)拿到了IDG資本的1000萬(wàn)美元投資。寺庫(kù)關(guān)掉了那間在北京的僅80平方米的小店，拿到投資的同月，就在北京王府井金寶街開了一家1280平方米的線下店，后來(lái)這家店的面積擴(kuò)大到1500平方米。

　　線下店被視為寺庫(kù)發(fā)展的關(guān)鍵戰(zhàn)略之一，另一個(gè)關(guān)鍵戰(zhàn)略是做奢侈品鑒定。李日學(xué)認(rèn)為，當(dāng)用戶在線上購(gòu)買很貴的奢侈品時(shí)，很多人心里是抵觸的，如果能夠線上結(jié)合線下，便能大大提升消費(fèi)者的信任度，降低他們的認(rèn)知門檻。

　　雖然奢侈品在線下面臨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)壓力和關(guān)店潮，但是對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，線下的體驗(yàn)仍然無(wú)法取代。

　　不過(guò)，那幾年奢侈品電商平臺(tái)增長(zhǎng)迅猛。但在2012年，品聚網(wǎng)、尊庫(kù)網(wǎng)、新浪奢品等平臺(tái)遺憾敗北，寺庫(kù)、唯品會(huì)等平臺(tái)是那一批創(chuàng)業(yè)者中少數(shù)活下來(lái)的幸存者。

　　2012年5月、2013年8月，寺庫(kù)又獲得來(lái)自IDG資本與銀泰資本、貝塔斯曼亞洲投資基金等的千萬(wàn)美元級(jí)的融資。2014年，IDG資本、銀泰資本等投資方又追加了1億美元的D輪投資。

　　在資本助力之下，那幾年寺庫(kù)業(yè)務(wù)快速拓展。在線下，不僅建立了中國(guó)奢侈品養(yǎng)護(hù)服務(wù)工廠，還在上海、成都新開了時(shí)尚高端會(huì)所“庫(kù)會(huì)所”；業(yè)務(wù)上也從二手奢侈品向一手奢侈品拓展。有數(shù)據(jù)顯示，2012年寺庫(kù)二手和一手奢侈品交易各占一半，之后一手奢侈品交易逐漸占據(jù)大頭。

　　2015年，寺庫(kù)又拿到了中國(guó)平安集團(tuán)的5000萬(wàn)美元融資。兩年后，李日學(xué)帶著寺庫(kù)在美國(guó)納斯達(dá)克完成了上市，上市募資金額1.1億美元，估值6.7億美元。

　　李日學(xué)在接受媒體采訪時(shí)曾表示：“本來(lái)我認(rèn)為融了那么多輪資，上市無(wú)非是再融一次，但其實(shí)在美國(guó)上市是很不一樣的?！比缢聨?kù)上市就遭到破發(fā)，開盤一小時(shí)內(nèi)，股價(jià)相比發(fā)行價(jià)跌了23%。

　　李日學(xué)和IDG資本都認(rèn)為，寺庫(kù)的股價(jià)被持續(xù)低估，是因?yàn)槊绹?guó)投資者并不理解這家中國(guó)公司的商業(yè)模式，只要寺庫(kù)用業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)話，很快股價(jià)就會(huì)上升。

　　上市后不久，寺庫(kù)發(fā)布“5+2+1”新戰(zhàn)略，積極進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。其中新戰(zhàn)略中的“5”是指當(dāng)年年底在青島、長(zhǎng)沙、杭州、廈門和天津五大城市新增五家線下體驗(yàn)中心，增強(qiáng)用戶信任的同時(shí)，使奢侈品的體驗(yàn)和購(gòu)買、配送和售后服務(wù)都能夠得到保障；“2”指的是寺庫(kù)與兩大高端酒店在定制套房上的合作；“1”是指做成“一批品牌旗艦店”，具體是寺庫(kù)與范思哲、Diane Von Furstenberg等近30家國(guó)內(nèi)外知名品牌進(jìn)行物流及倉(cāng)儲(chǔ)平臺(tái)的打通，實(shí)現(xiàn)在銷售端和供應(yīng)鏈端的線上線下一體化。

　　2018年3月，寺庫(kù)交出的2017年年報(bào)頗為亮眼：2017年，寺庫(kù)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收37.41億元，同比增長(zhǎng)44.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元，前一年為凈虧損0.45億元，這是寺庫(kù)首次實(shí)現(xiàn)年度盈利；全年訂單總數(shù)為143.7萬(wàn)單，同比增長(zhǎng)50.7%；年度GMV達(dá)到52.26億元，同比增長(zhǎng)51.6%；注冊(cè)用戶數(shù)從2016年的1310萬(wàn)增長(zhǎng)至1870萬(wàn)。

　　“在某種程度上，寺庫(kù)在上市之初的奢侈品電商業(yè)務(wù)上表現(xiàn)出了一定的實(shí)力和潛力，尤其是在用戶規(guī)模、營(yíng)收增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)布局等方面取得了顯著成績(jī)。”電子商務(wù)交易技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室研究員趙振營(yíng)對(duì)記者說(shuō)。

　　在亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)下，寺庫(kù)的股價(jià)逐步上升，2018年8月寺庫(kù)股價(jià)達(dá)到15.48美元/股的高點(diǎn)。

　　在2018年，寺庫(kù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.88億元，同比增長(zhǎng)44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.56億元，同比增長(zhǎng)16.6%；全年訂單總數(shù)為230萬(wàn)單，同比增長(zhǎng)64.3%。

　　李日學(xué)在2018年財(cái)報(bào)發(fā)布后表示：“2018年是公司成立的10周年，我們對(duì)公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)感到滿意?！?/p>

　　零售電商行業(yè)專家、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥認(rèn)為：“在2019年之前，寺庫(kù)做得還是很不錯(cuò)的，屬于穩(wěn)扎穩(wěn)打的奢侈品電商平臺(tái)。”

　　利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力

　　2018年，寺庫(kù)從高端奢侈品平臺(tái)定位轉(zhuǎn)變?yōu)獒槍?duì)“新中產(chǎn)人群”的“精品生活方式平臺(tái)”。重新定位后，寺庫(kù)不再是一個(gè)單純的線上奢侈品電商平臺(tái)，而是服務(wù)于新中產(chǎn)人群需求的多元化平臺(tái)。

　　寺庫(kù)也開始了許多跨界的動(dòng)作，包括推出自有品牌、擴(kuò)張農(nóng)業(yè)品類，以及拓展更多精品品牌、聯(lián)名款、更多的精品服務(wù)（禮賓服務(wù)）等。在這個(gè)階段，PRADA（普拉達(dá)）集團(tuán)的核心品牌PRADA和MiuMiu也入駐了寺庫(kù)平臺(tái)。

　　2019年，寺庫(kù)還打響了全球化布局戰(zhàn)略，不僅引入了GUCCI集團(tuán)前任鐘表和珠寶業(yè)務(wù)CEO、斯沃琪集團(tuán)前總裁Michele Sofisti出任寺庫(kù)腕表和珠寶業(yè)務(wù)戰(zhàn)略顧問，還與Spring Studios和Spring Place會(huì)員俱樂部簽署了商業(yè)合作協(xié)議，將舉辦及運(yùn)營(yíng)國(guó)際化的高端會(huì)員活動(dòng)，為寺庫(kù)品牌探索前沿的數(shù)字化營(yíng)銷和線下場(chǎng)景營(yíng)銷體驗(yàn)，其中包括在紐約、比弗利山莊和全球藝術(shù)文化中心舉辦頂級(jí)的藝術(shù)時(shí)尚文化活動(dòng)。

　　“宜家、無(wú)印良品都是以服務(wù)目標(biāo)人群的需求為核心戰(zhàn)略，進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)和代工生產(chǎn)?！鼻f帥指出，自2018年以來(lái)，寺庫(kù)一直將新中產(chǎn)“目標(biāo)人群”作為核心戰(zhàn)略，上市半年后一系列的業(yè)務(wù)擴(kuò)張讓其成為平臺(tái)戰(zhàn)略、產(chǎn)品戰(zhàn)略和目標(biāo)人群戰(zhàn)略融合的典型?！爱?dāng)時(shí)是消費(fèi)升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，寺庫(kù)開始轉(zhuǎn)變?yōu)楦臃闲轮挟a(chǎn)消費(fèi)場(chǎng)景的需求，除了提供奢侈品的購(gòu)物服務(wù)之外，符合私密化和同類化的線下體驗(yàn)店、高端農(nóng)業(yè)、自有品牌的酒產(chǎn)品、酒吧、旅游、禮賓服務(wù)等所有事情就變得合理并且符合當(dāng)下及未來(lái)的需求?！?/p>

　　但寺庫(kù)的大跨步轉(zhuǎn)型，選擇的時(shí)機(jī)并不好。“2019年是全球經(jīng)濟(jì)放緩的一年，特別是貿(mào)易摩擦和地緣政治緊張局勢(shì)加劇了市場(chǎng)的不確定性，消費(fèi)者信心受到打擊。而且隨著奢侈品電商市場(chǎng)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的玩家加入競(jìng)爭(zhēng)行列，市場(chǎng)格局開始發(fā)生變化。寺庫(kù)作為早期的領(lǐng)頭羊，開始感受到來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。”趙振營(yíng)對(duì)記者分析指出。

　　2020年4月，寺庫(kù)提交2019年年報(bào)，增長(zhǎng)并不盡如人意。財(cái)報(bào)顯示，2019年寺庫(kù)實(shí)現(xiàn)收入68.46億元，同比增長(zhǎng)27%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.62億元，同比增長(zhǎng)4%。但仔細(xì)看數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2019年寺庫(kù)的收入增長(zhǎng)速度已經(jīng)不及2017年和2018年，尤其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度僅有4%。

　　趙振營(yíng)認(rèn)為，隨著人類社會(huì)進(jìn)入物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，商業(yè)的底層邏輯發(fā)生了根本性變化，由經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)顧客，是所有成功商家的底層邏輯?！皬哪撤N程度上來(lái)說(shuō)，奢侈品是一種非常好的媒介物，奢侈品的產(chǎn)品定位決定了它可以把社會(huì)群體中最具價(jià)值的消費(fèi)群體甄選出來(lái)，形成寺庫(kù)最為寶貴的用戶資產(chǎn)。然而，在用戶資產(chǎn)形成之后，寺庫(kù)并沒有建立起很好的用戶資產(chǎn)變現(xiàn)的產(chǎn)品體系，從而導(dǎo)致其核心產(chǎn)品的利潤(rùn)承載壓力過(guò)大，影響了平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

　　從2018年和2019年寺庫(kù)各季度的運(yùn)營(yíng)開支占比構(gòu)成來(lái)看，營(yíng)銷費(fèi)用在運(yùn)營(yíng)支出中的占比常常超過(guò)50%，這意味著寺庫(kù)其實(shí)是一家需要靠營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)的公司。

　　電商分析師、海豚智庫(kù)創(chuàng)始人李成東也對(duì)記者指出：“寺庫(kù)的用戶成本太高。奢侈品用戶在消費(fèi)時(shí)很嚴(yán)苛且沒有忠誠(chéng)度，導(dǎo)致寺庫(kù)的獲客成本高，平臺(tái)就很難賺到錢?！?/p>

　　加上寺庫(kù)在上市后進(jìn)行了一系列戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)布局，但這些調(diào)整并未能迅速轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，反而可能因分散資源和精力而導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑?！半S著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和業(yè)績(jī)下滑，寺庫(kù)的財(cái)務(wù)壓力逐漸增大。資金鏈的緊張使得公司在采購(gòu)、營(yíng)銷、技術(shù)研發(fā)等方面的投入受到限制，進(jìn)一步加劇了其競(jìng)爭(zhēng)力下降的局面?！壁w振營(yíng)說(shuō)道。

　　經(jīng)營(yíng)困境

　　接下來(lái)的時(shí)間和大環(huán)境對(duì)于寺庫(kù)更加不利。

　　2020年年初，寺庫(kù)管理層在2019年度財(cái)報(bào)會(huì)上曾表示：“由于不確定（新冠肺炎）疫情在歐洲的大流行趨勢(shì)，暫時(shí)無(wú)法預(yù)測(cè)疫情在多大程度上會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。”

　　2020年寺庫(kù)財(cái)報(bào)顯示，該年度寺庫(kù)營(yíng)收60.20億元，同比出現(xiàn)下滑；凈虧損7186.50萬(wàn)元，上年同期盈利為1.54億元，由盈轉(zhuǎn)虧。這些數(shù)據(jù)顯示，寺庫(kù)的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)出現(xiàn)了一些問題。

　　2021年寺庫(kù)將其位于王府井北京金寶街的那家線下體驗(yàn)店遷至原來(lái)寺庫(kù)大廈的一層。

　　2021年，寺庫(kù)業(yè)績(jī)下滑加劇，該年度營(yíng)收31.3億元，同比下滑48%；凈虧損5.66億元，同比虧損擴(kuò)大547%。另外，訂單數(shù)、活躍用戶數(shù)量均出現(xiàn)較大幅度下滑。

　　從2020年以后，隨著業(yè)績(jī)下滑和市場(chǎng)環(huán)境變化震蕩下跌，寺庫(kù)在納斯達(dá)克的股價(jià)逐漸走低。2021年寺庫(kù)的股價(jià)持續(xù)低迷且波動(dòng)較大。這一年，寺庫(kù)因?yàn)檫B續(xù)30個(gè)交易日股票收盤價(jià)低于1美元/股，在2021年12月收到納斯達(dá)克首次退市警告，此后股價(jià)一直在低位徘徊。

　　在二級(jí)資本市場(chǎng)很難融到錢，寺庫(kù)不得不在一級(jí)市場(chǎng)找錢。天眼查顯示，2020年6月，寺庫(kù)宣布拿到了趣店1億美元的融資。2022年9月，寺庫(kù)宣布與阿拉丁科技集團(tuán)達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，金額至多13億元。不過(guò)，這些資金后續(xù)是否到賬，不得而知。

　　寺庫(kù)披露的最后一份財(cái)報(bào)是2022年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2022年上半年寺庫(kù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.64億元，同比減少23.72%；凈虧損8.17億元，虧損同比擴(kuò)大19倍。

　　2022年8月，寺庫(kù)北京總部“疑似跑路”的相關(guān)話題引發(fā)關(guān)注。曾有媒體造訪寺庫(kù)大廈，報(bào)道稱，當(dāng)時(shí)寺庫(kù)北京大廈1層至4層均已搬空，僅剩5層還有幾百名工作人員在正常辦公，一層的奢侈品展示區(qū)及倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)搬到專業(yè)的奢侈品倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行儲(chǔ)存發(fā)貨。

　　“貨品周轉(zhuǎn)率低可能是導(dǎo)致寺庫(kù)營(yíng)收下滑的重要因素之一?！壁w振營(yíng)對(duì)記者指出，奢侈品單價(jià)高、流通復(fù)雜，如果貨品不能及時(shí)滾動(dòng)起來(lái)，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。一些奢侈品品牌也切斷了和寺庫(kù)的合作，例如在2022年8月，PRADA申請(qǐng)凍結(jié)了寺庫(kù)名下1100余萬(wàn)元及相應(yīng)價(jià)值財(cái)產(chǎn)。

　　上市之后的寺庫(kù)戰(zhàn)略一再調(diào)整，在嘗試拓展日常百貨、家居、美妝及食品生鮮等產(chǎn)品線時(shí)，其營(yíng)銷策略未能有效吸引和留住新用戶，同時(shí)老用戶的活躍度也在下降。隨著2020年和2021年全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，消費(fèi)者購(gòu)買力下降，對(duì)奢侈品這樣的非必需品的需求進(jìn)一步萎縮，加之競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷加入和對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪使得市場(chǎng)環(huán)境更加惡劣。

　　趙振營(yíng)認(rèn)為：“寺庫(kù)營(yíng)收和活躍用戶數(shù)下滑，既有外部市場(chǎng)環(huán)境的影響，也有內(nèi)部策略調(diào)整和運(yùn)營(yíng)管理的不足。這些因素相互交織、相互作用，共同導(dǎo)致了寺庫(kù)的困境。”

　　在電商專業(yè)消費(fèi)調(diào)解平臺(tái)“電訴寶”上，寺庫(kù)的反饋率、回復(fù)時(shí)效性、用戶滿意度等指標(biāo)均表現(xiàn)不佳。在黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于寺庫(kù)的投訴已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)條，大部分是關(guān)于寺庫(kù)不發(fā)貨、不退款等問題。

　　趙振營(yíng)指出，由于不發(fā)貨、不退款等問題頻發(fā)，寺庫(kù)在用戶中的信任度急劇下降，直接導(dǎo)致了用戶下單量減少，即使網(wǎng)站和App仍在正常運(yùn)營(yíng)，也難以吸引和留住用戶。加上寺庫(kù)創(chuàng)始人被列為失信執(zhí)行人，顯示出公司在財(cái)務(wù)方面面臨嚴(yán)重困境。這可能導(dǎo)致公司無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)，進(jìn)一步影響公司的運(yùn)營(yíng)和聲譽(yù)。寺庫(kù)長(zhǎng)時(shí)間未能公布財(cái)報(bào)，且營(yíng)收和凈利潤(rùn)均大幅下滑，顯示出公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳。同時(shí)，公司還面臨供應(yīng)商追債、員工欠薪等問題，這些都加劇了公司的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

　　還有機(jī)會(huì)嗎？

　　2023年11月，寺庫(kù)因?yàn)闆]有按規(guī)定提交財(cái)報(bào)，收到納斯達(dá)克的退市通知。2024年7月，寺庫(kù)被納斯達(dá)克交易所強(qiáng)制退市。

　　目前，寺庫(kù)的網(wǎng)站和App都還可以正常訪問，但已經(jīng)很少能看到用戶下單和評(píng)論的消息。

　　8月11日，在寺庫(kù)總部位于萬(wàn)通中心21層的辦公區(qū)，還有一些員工在辦公，但辦公區(qū)的玻璃門上貼有防偷窺膜，看不清辦公人員的具體規(guī)模。在寺庫(kù)公司前臺(tái)的3人均為保安人員，據(jù)悉目前寺庫(kù)保安部共有5人。對(duì)于公司目前還有多少人，前臺(tái)保安人員表示“不知道”。記者在寺庫(kù)前臺(tái)拜訪的時(shí)段，有十來(lái)名員工出入寺庫(kù)公司大門，進(jìn)出衛(wèi)生間，該樓層衛(wèi)生間位于寺庫(kù)大門外的電梯口附近。記者向幾個(gè)寺庫(kù)員工提問關(guān)于寺庫(kù)的問題，這些員工都不愿作答。

　　“一手奢侈品電商核心是搞定商品供應(yīng)鏈，但因?yàn)樗聨?kù)對(duì)供應(yīng)鏈上游的奢侈品品牌沒有話語(yǔ)權(quán)。加上用戶的消費(fèi)頻次不高，獲客成本高，導(dǎo)致毛利很低?！崩畛蓶|指出，“一手奢侈品電商其實(shí)就很難成立，融不到錢就只能倒閉了?！?/p>

　　記者從值得買科技獲得的資料顯示，除了奢侈品品牌線下渠道，中國(guó)消費(fèi)者還是會(huì)選擇在品牌官網(wǎng)、小程序、天貓/京東官旗、發(fā)發(fā)奇等線上平臺(tái)購(gòu)買奢侈品。有明確購(gòu)買需求的消費(fèi)者，會(huì)更愿意選擇在線上平臺(tái)購(gòu)買奢侈品。另外，線上渠道也突破了地域限制。很多具有消費(fèi)力的人群并不在一線城市，當(dāng)?shù)乜赡懿]有奢侈品線下門店，所以線上購(gòu)買渠道也滿足了二、三線城市消費(fèi)者的購(gòu)買需求。

　　無(wú)論是品牌實(shí)體店、自營(yíng)電商渠道，還是垂直類奢侈品電商，所承載的功能不一樣，所面對(duì)的客戶群體也有所區(qū)別。實(shí)體店不僅為消費(fèi)者提供了線下購(gòu)買的渠道，同樣也有展現(xiàn)商品、提供服務(wù)和彰顯品牌的功能。品牌自營(yíng)電商渠道，是品牌的一個(gè)展現(xiàn)窗口，品牌還可以通過(guò)這類渠道做私域流量和用戶運(yùn)營(yíng)。垂直類奢侈品電商則面向更廣泛的消費(fèi)人群。

　　需要看到的是，奢侈品品牌自營(yíng)的線下和線上渠道，對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)更加“保真”。而垂直類奢侈品電商在最核心的保真問題上，則需要投入大量的人力、財(cái)力、物力才能取得消費(fèi)者的信任。

　　回望電子商務(wù)發(fā)展的歷史，會(huì)發(fā)現(xiàn)過(guò)去業(yè)界看好的垂直類電商，無(wú)論是運(yùn)動(dòng)戶外還是母嬰、家電等垂直類電商紛紛折戟沉沙，鮮有幸存者?！皞€(gè)人認(rèn)為這中間最主要的原因是電子商務(wù)的核心是經(jīng)營(yíng)顧客，在比價(jià)成本基本歸零的情況下，平臺(tái)SKU的數(shù)量決定了其用戶轉(zhuǎn)化率。而垂直類電商平臺(tái)的先天不足，決定了其SKU數(shù)量受到一定的局限，所以其用戶轉(zhuǎn)化率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于綜合類電商平臺(tái)，用戶資產(chǎn)變現(xiàn)率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于綜合性電商平臺(tái)，其競(jìng)爭(zhēng)力也不如綜合電商平臺(tái)，從某種程度上來(lái)說(shuō)垂直電商很難競(jìng)爭(zhēng)過(guò)綜合性電商平臺(tái)。”趙振營(yíng)說(shuō)道。