來源：中國經(jīng)營報

　　本報記者 鄭瑜 北京報道

　　消費金融公司融資再加速，今年以來行業(yè)機構完成ABS（資產(chǎn)證券化業(yè)務）合計超過百億元；完成金融債發(fā)行超過400億元，發(fā)行規(guī)模達到歷史新高。

　　近期，河南中原消費金融股份有限公司（以下簡稱“中原消費金融”）獲批注冊60億元ABS。此外中國貨幣網(wǎng)披露，中原消費金融擬在9月20日至24日發(fā)行不超20億元金融債。

　　同期，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的批復文件顯示，核準重慶小米消費金融有限公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務的資格。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼告訴《中國經(jīng)營報》記者，在目前宏觀政策加碼提振消費的背景下，消費金融公司正在發(fā)揮更加積極的作用。支持消費金融公司擴大融資渠道，有助于增強消費金融公司資金實力，擴大信貸投放規(guī)模，更好地支持居民擴大消費、改善生活。但需要看到在資本補充方面，目前消費金融公司受到約束較多，這是下一步要解決的重要問題。

　　有頭部消費金融公司人士表示，消金行業(yè)ABS發(fā)行將持續(xù)保持活躍，有助于推動消費金融機構為消費者提供更優(yōu)質便捷的服務。同時，也有助于各家金融機構提升自身業(yè)務規(guī)范性和風險管理能力，以適應市場變化和發(fā)展需求。

　　年內五家發(fā)行ABS

　　政策助推下，行業(yè)融資進程正在不斷加快。

　　2023年下半年，中央人民銀行出臺政策大力支持消費金融公司、汽車金融公司發(fā)行金融債券和信貸資產(chǎn)支持證券，募集資金積極開發(fā)特色消費信貸產(chǎn)品，滿足居民消費升級需求。此后，國家金融監(jiān)督管理總局黨委召開擴大會議傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，明確提出要“加快發(fā)展消費金融”。

　　在此背景下，如何增強資金實力，提升抗風險能力，提高發(fā)展質量，突出消費信貸功能，更好滿足人民群眾多樣化的金融需求，成為持牌消費金融機構的“必答題”。這也讓優(yōu)化融資結構變得尤為迫切。

　　延續(xù)去年消費金融行業(yè)的火熱融資，年內多家消費金融公司也完成了ABS發(fā)行。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，國內消費金融公司2023年共發(fā)行18筆ABS，規(guī)模合計251.41億元，發(fā)行規(guī)模和發(fā)單量均創(chuàng)下歷史新高。

　　截至今年9月10日，馬上消費金融股份有限公司（以下簡稱“馬上消費金融”）、中原消費金融、海爾消費金融有限公司、杭銀消費金融有限公司、南銀法巴消費金融有限公司5家機構完成發(fā)行ABS合計106.76億元。

　　上述持牌消費金融公司中層曾對記者表示，融資能力是消費金融公司重要的競爭力，多元化融資渠道反映出消費金融公司良好的發(fā)展情況，有利于優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，形成良性循環(huán)的融資體系。我司后續(xù)將繼續(xù)加強與銀行及同業(yè)的合作，通過同業(yè)拆借、金融債、ABS、銀團貸款等方式拓寬資金來源，進一步合理融資結構。

　　該中層直言，上述方式一方面將拓寬公司市場化融資渠道，籌集低成本中長期穩(wěn)定資金，減輕流動性壓力并增強抵御風險能力；另一方面有助于公司為業(yè)務后續(xù)開展提供充足的資金支持，提高消費信貸供給能力，拓寬業(yè)務覆蓋面，實現(xiàn)金融服務與消費環(huán)節(jié)的緊密銜接。

　　根據(jù)公開資料，中原消費金融于2021年1月獲批發(fā)行ABS，是全國第14家獲得ABS資格的消費金融持牌機構。2022年7月，中原消費金融首單ABS成功發(fā)行。

　　截至目前，中原消費金融已順利發(fā)行了8期ABS，規(guī)模合計109.53億元，發(fā)行規(guī)模僅次于捷信消費金融有限公司、馬上消費金融、興業(yè)消費金融股份公司，位居行業(yè)第4位。疊加此前已順利發(fā)行的約110億元資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，中原消費金融累計獲批的ABS額度已達170億元。

　　金融債發(fā)行突破440億元

　　值得注意的是，除了ABS融資，消費金融公司金融債的發(fā)行也創(chuàng)出新高。

　　自2024年以來，招聯(lián)消費金融股份有限公司（以下簡稱“招聯(lián)消費金融”）、興業(yè)消費金融股份公司、中銀消費金融有限公司、杭銀消費金融有限公司、中原消費金融、馬上消費金融等9家消費金融公司已累計發(fā)行27筆，規(guī)模合計444億元。6月以來消費金融公司發(fā)行金融債規(guī)模已接近上半年總量。

　　作為首批獲得金融債發(fā)行額度的消費金融公司，招聯(lián)消費金融方面對記者表示，自2023年下半年監(jiān)管機構重新放開消金公司發(fā)行金融債以來，各家消金公司開始申報債券額度，今年開始進入債券密集發(fā)行期。截至2024年7月，招聯(lián)消費金融累計成功發(fā)行5期共96億元金融債，發(fā)行利率在2.1%—2.55%，全部實現(xiàn)了多倍認購。此外，公司在行業(yè)內引入了增發(fā)權機制，發(fā)行人可根據(jù)發(fā)行當天的市場情況選擇增發(fā)債券額度。

　　公開資料顯示，截至2024年7月，招聯(lián)消費金融2020年首次發(fā)行金融債以來，總計發(fā)行金融債券251億元，居行業(yè)榜首。

　　冰鑒科技研究院高級研究員王詩強表示，消費金融公司發(fā)行金融債、ABS等標準化融資產(chǎn)品，只要公司經(jīng)營業(yè)績、經(jīng)營年限、資本充足率等滿足監(jiān)管要求，均可以申請發(fā)行標準化產(chǎn)品。監(jiān)管部門會根據(jù)具體發(fā)行情況進行審核，并考慮市場發(fā)行節(jié)奏，批準相關產(chǎn)品上市。

　　王詩強補充表示，短期內，中小消費金融公司在一定程度上面臨資產(chǎn)荒，發(fā)行ABS的空間和潛力比較有限，但是頭部消費金融公司擁有大量優(yōu)質借貸客戶，信貸規(guī)模增長較快，標準化產(chǎn)品發(fā)行潛力和空間巨大。此外，近些年成立的消費金融公司，可能因為經(jīng)營年限達標，也有發(fā)行ABS等標準化產(chǎn)品的動力。因此，整體看，消費金融市場ABS、金融債等標準化產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和規(guī)模大概率還是會穩(wěn)步增加。

　　不過，董希淼直言，目前消費金融公司在資本補充方面受到約束比較多。金融債券、信貸資產(chǎn)支持證券這些解決了資金問題，但沒有解決資本問題。所以怎么來補充資本其實更值得關注，是下一步要解決的重要問題。

　　“由于國內消費金融公司暫未公開上市（IPO），也不滿足發(fā)行優(yōu)先股的條件，目前只能通過增資擴股的方式補充資本，資本補充渠道單一。因此，對消費金融公司而言，探索豐富資本補充渠道和工具，比如，建議差異化支持消費金融公司發(fā)行二級資本債券具有必要性和緊迫性。”董希淼補充表示。

　　董希淼還呼吁金融管理部門在資本補充、產(chǎn)品創(chuàng)新、科技賦能等方面，采取更多的支持政策，以更大力度支持消費金融公司良性創(chuàng)新和高質量發(fā)展。