財(cái)聯(lián)社9月29日訊（編輯 瀟湘）華爾街最悲觀的對(duì)沖基金經(jīng)理之一、擅長(zhǎng)從尾部風(fēng)險(xiǎn)中獲利的“黑天鵝基金”Universa創(chuàng)始人Mark Spitznagel表示，美聯(lián)儲(chǔ)的首次降息預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退已迫在眉睫，金融市場(chǎng)的大幅下跌可能會(huì)再次迫使美聯(lián)儲(chǔ)重啟QE救市。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上周以50個(gè)基點(diǎn)的較大降息步伐啟動(dòng)了本輪寬松周期，這在過(guò)往頗為罕見。美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，其降息舉措旨在重新調(diào)整貨幣政策并保持勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　而隨著美國(guó)通脹穩(wěn)步下降，經(jīng)濟(jì)仍相對(duì)穩(wěn)健，不少市場(chǎng)人士眼下正將美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期的開始視為所謂經(jīng)濟(jì)軟著陸的有利信號(hào)。

　　然而對(duì)此，Spitznagel則不以為然。

　　在他看來(lái)，眼下還只是美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息的開端，因?yàn)樨?fù)債累累的美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管迄今仍表現(xiàn)強(qiáng)勁，但很快就會(huì)在歷史高位的利率利率重壓下崩潰。

　　Spitznagel近日在接受采訪時(shí)表示，“隨著時(shí)間流逝，我們正處于黑天鵝領(lǐng)域?！?/p>

　　美國(guó)衰退已迫在眉睫

　　Spitznagel指出，美國(guó)國(guó)債收益率曲線是衡量即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)關(guān)鍵債券市場(chǎng)指標(biāo)，而最近美國(guó)國(guó)債收益率曲線上一個(gè)受到密切關(guān)注的部分結(jié)束了倒掛，這預(yù)示著經(jīng)濟(jì)急劇下滑已迫在眉睫。

　　他表示，“當(dāng)曲線反轉(zhuǎn)結(jié)束倒掛時(shí)，倒計(jì)時(shí)才真正開始，而我們現(xiàn)在就位于這里?！?/p>

　　財(cái)聯(lián)社此前曾多次介紹過(guò)，兩年期和十年期美債收益率曲線在倒掛了大約兩年后，最近幾周已轉(zhuǎn)為正值。短債收益率的下降速度近來(lái)持續(xù)快于長(zhǎng)債收益率，原因是人們預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將降息以支持疲軟的經(jīng)濟(jì)。在過(guò)去的四次經(jīng)濟(jì)衰退中，即2020年、2007-2009年、2001年和1990-1991年，該收益率曲線在經(jīng)濟(jì)開始萎縮前的幾個(gè)月也均曾轉(zhuǎn)為正值。

　　Spitznagel指出，下一次信貸危機(jī)的規(guī)模可能類似于1929年引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退的 “大崩盤”?！懊缆?lián)儲(chǔ)在如此巨大、史無(wú)前例的債務(wù)復(fù)雜結(jié)構(gòu)下加息．．．．．． 這就是為什么我說(shuō)我正在尋找一場(chǎng)自1929年以來(lái)我們從未見過(guò)的大崩盤?！?/p>

　　Spitznagel預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)衰退最快可能在今年發(fā)生，從而迫使美聯(lián)儲(chǔ)從目前4.75%-5%的水平進(jìn)一步大幅降息，并最終推動(dòng)央行重啟QE，即債券購(gòu)買——這一過(guò)程通常發(fā)生在市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的時(shí)候，目的是在利率接近于零時(shí)加強(qiáng)貨幣政策寬松力度。

　　“我認(rèn)為他們會(huì)再次拯救市場(chǎng)，”Spitznagel表示，“我強(qiáng)烈地感覺到，QE將卷土重來(lái)，利率將再次回到類似零的水平?！?/p>

　　Universa是一家專注于抵御“黑天鵝”事件——不可預(yù)測(cè)且對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)影響巨大的驅(qū)動(dòng)因素的對(duì)沖基金，其利用信用違約掉期、股票期權(quán)和其他衍生品從嚴(yán)重的市場(chǎng)失調(diào)中獲利，目前資產(chǎn)管理規(guī)模約為160億美元。

　　Spitznagel曾是一名交易員，他也是2007年暢銷書《黑天鵝》的作者Nassim Nicholas Taleb的門生。在2008年股市崩盤、2015年閃電崩盤以及2020年初新冠疫情爆發(fā)期間，他曾通過(guò)這些黑天鵝事件賺了數(shù)十億美元。