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　　近兩年來(lái)，券商股權(quán)變動(dòng)成為“常態(tài)”。今年在券業(yè)并購(gòu)政策鼓勵(lì)下，證券公司股權(quán)變更更是進(jìn)入“加速期”。

　　9月30日，證監(jiān)會(huì)披露，核準(zhǔn)山東省財(cái)金投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東財(cái)金”）、濟(jì)南科金投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“濟(jì)南科金”）成為德邦證券主要股東，核準(zhǔn)山東財(cái)金成為德邦證券、德邦基金實(shí)際控制人。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，券商“國(guó)資化”，帶來(lái)的是券商股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的進(jìn)一步加強(qiáng)，而各券商股權(quán)結(jié)構(gòu)的厘清有助于監(jiān)督管理的高效開(kāi)展和行業(yè)格局的重塑，從而有助于證券行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　山東國(guó)資成德邦證券第一大股東

　　今日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于核準(zhǔn)德邦證券股份有限公司變更股東及實(shí)際控制人、德邦基金管理有限公司變更實(shí)際控制人的批復(fù)。核準(zhǔn)山東財(cái)金、濟(jì)南科金成為德邦證券主要股東，核準(zhǔn)山東財(cái)金成為德邦證券、德邦基金管理有限公司實(shí)際控制人。對(duì)山東財(cái)金依法受讓并認(rèn)購(gòu)德邦證券合計(jì)14.73億股股份（占公司股份總數(shù)35.00%）、濟(jì)南科金依法受讓并認(rèn)購(gòu)德邦證券合計(jì)3.43億股股份（占公司股份總數(shù)8.14%）無(wú)異議。

　　今年7月，德邦證券變更主要股東、控股股東、實(shí)際控制人申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)。

　　4月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，德邦證券5%以上股權(quán)變更的行政許可（金麒麟分析師）申請(qǐng)已于日前獲受理。此前，2023年6月，證監(jiān)會(huì)接收了德邦證券變更主要股東或者公司的實(shí)際控制人核準(zhǔn)的相關(guān)材料。

　　公開(kāi)資料顯示，山東財(cái)金的實(shí)控人是山東省財(cái)政廳，濟(jì)南金控的實(shí)控人是濟(jì)南市財(cái)政局，而濟(jì)南科金、歷下財(cái)鑫、歷下城發(fā)產(chǎn)投的實(shí)控人均為濟(jì)南市歷下區(qū)財(cái)政局。

　　目前，山東省內(nèi)有兩家全牌照券商，分別是中泰證券、聯(lián)儲(chǔ)證券。隨著德邦證券的股權(quán)變更塵埃落定，山東國(guó)資旗下將再添一家證券公司。

　　對(duì)于本次山東國(guó)資“入主”德邦證券，業(yè)內(nèi)人士表示，山東作為北方地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略支點(diǎn)，當(dāng)前正處在加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的關(guān)鍵時(shí)期。新增一枚證券牌照，有利于整合省內(nèi)金融服務(wù)資源，一方面，服務(wù)省內(nèi)企業(yè)的金融需求；另一方面，提升了證券公司的特色化發(fā)展空間，提高其盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　此外，山東省吸納德邦證券，對(duì)于省內(nèi)而言，有助于整合內(nèi)外部資源，為省內(nèi)企業(yè)提供包括各類(lèi)融資、并購(gòu)重組、財(cái)富管理等系列資本市場(chǎng)服務(wù)，為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供有力支持，進(jìn)一步激發(fā)省內(nèi)各地區(qū)、各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體的市場(chǎng)活力，對(duì)省內(nèi)塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)等具有重要意義。

　　德邦證券有望迎來(lái)新一輪發(fā)展期

　　公開(kāi)資料顯示，德邦證券成立于2003年5月，屬中國(guó)證券行業(yè)高成長(zhǎng)性綜合類(lèi)證券公司，業(yè)務(wù)重點(diǎn)覆蓋資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、投資、投行和研究五項(xiàng)方向，囊括公募基金、資管、期貨、私募、另類(lèi)投資在內(nèi)的證券行業(yè)全牌照，并擁有德邦基金、德邦資管、中州期貨、德邦星睿、德邦星盛等子公司。

　　業(yè)務(wù)端上，今年1至8月，在全國(guó)公司債（含企業(yè)債）發(fā)行規(guī)模同比下降的背景下，德邦證券承銷(xiāo)規(guī)模同比上升，行業(yè)位列34名。同期，德邦基金規(guī)模增幅遠(yuǎn)高于行業(yè)整體水平，行業(yè)排名較年初上升超十位。同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，其期貨業(yè)務(wù)成交額及收入均有積極表現(xiàn)。

　　據(jù)了解，近年來(lái)，德邦證券深入挖掘“新經(jīng)濟(jì)+大資管”兩大賽道機(jī)會(huì)，聚焦大健康、大消費(fèi)、科技、互聯(lián)網(wǎng)、智能制造五大新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，為廣大企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶(hù)提供全面、優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)管理及財(cái)富管理服務(wù)。

　　另外，記者獲悉，在最近一次券商分類(lèi)評(píng)級(jí)中，德邦證券評(píng)級(jí)為A類(lèi)，較之前有明顯提升。

　　有券商人士表示，隨著山東財(cái)金集團(tuán)“入主”德邦證券的進(jìn)一步推進(jìn)，及德邦證券分類(lèi)評(píng)級(jí)的提升，其與更多省屬企業(yè)、機(jī)構(gòu)以及優(yōu)質(zhì)投融資項(xiàng)目的合作空間將被打開(kāi)，或?qū)⒂瓉?lái)新一輪發(fā)展期。

　　業(yè)務(wù)發(fā)展方面，上述人士表示，戰(zhàn)略股東對(duì)于德邦證券獲取資本支持和項(xiàng)目資源，形成“金融+產(chǎn)業(yè)”聯(lián)動(dòng)的財(cái)政金融規(guī)劃，提高展業(yè)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，效用明顯。

　　同時(shí)，德邦證券有機(jī)會(huì)參與更多股東重大項(xiàng)目。包括搭建區(qū)域內(nèi)結(jié)合政府、上市公司、市場(chǎng)化基金等多方聯(lián)動(dòng)的基金，強(qiáng)化國(guó)有資本招商能力的同時(shí)帶來(lái)并購(gòu)類(lèi)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)；搭建國(guó)資聯(lián)動(dòng)的創(chuàng)新ABS業(yè)務(wù)和公募REITs業(yè)務(wù)架構(gòu)，在支持國(guó)有資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)的同時(shí)提高券商業(yè)務(wù)規(guī)模和服務(wù)實(shí)力，都具備業(yè)務(wù)想象空間。

　　國(guó)資股東“入主”成券業(yè)股權(quán)變動(dòng)新趨勢(shì)

　　今年3月15日，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》的總體要求中強(qiáng)調(diào)，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)堅(jiān)持功能型、集約型、專(zhuān)業(yè)化、特色化發(fā)展方向，在支持頭部機(jī)構(gòu)通過(guò)并購(gòu)重組、組織創(chuàng)新等方式做優(yōu)做強(qiáng)的同時(shí)，鼓勵(lì)中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)，結(jié)合股東特點(diǎn)、區(qū)域優(yōu)勢(shì)、人才儲(chǔ)備等資源稟賦和專(zhuān)業(yè)能力做精做細(xì)，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)和行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　據(jù)上海證券報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，三年間，有包括長(zhǎng)江證券、東北證券、華福證券、東莞證券、天風(fēng)證券、恒泰證券（恒泰長(zhǎng)財(cái)證券）、國(guó)盛證券、華源證券、誠(chéng)通證券、國(guó)新證券、麥高證券、浙商證券、國(guó)都證券、國(guó)聯(lián)證券、民生證券、平安證券、方正證券、華創(chuàng)證券、太平洋證券、瑞信證券、中天證券、東亞前海、大同證券等20多家券商發(fā)生股權(quán)變動(dòng)。既有地方國(guó)資“入主”券商，也有行業(yè)持續(xù)整合牌照資源的趨勢(shì)。

　　隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，券商對(duì)資本的需求也有所上升，多家中小券商選擇引入國(guó)資以獲得更充足的發(fā)展助力，提升整體綜合實(shí)力。國(guó)資股東也成為券業(yè)股權(quán)變動(dòng)的新趨勢(shì)，案例包括天風(fēng)證券、九州證券、國(guó)新證券、誠(chéng)通證券等。

　　7月8日，湘財(cái)股份公告稱(chēng)，新湖控股、財(cái)商實(shí)業(yè)、浙商資產(chǎn)、浙商特資等簽署《合作協(xié)議》等文件，杭州金新執(zhí)行事務(wù)合伙人擬由新湖控股變更為浙商特資（浙商資產(chǎn)全資子公司），浙商資產(chǎn)計(jì)劃通過(guò)控制杭州金新及財(cái)商實(shí)業(yè)從而取得湘財(cái)股份17.49%的相應(yīng)權(quán)益，并更好地為上市公司賦能。

　　5月14日，長(zhǎng)江證券發(fā)布公告稱(chēng)，公司15.6%股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲批復(fù)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)目前持有長(zhǎng)江證券1億股，占比1.81%。出讓方湖北能源及三峽資本目前位列長(zhǎng)江證券第二、第三大股東，分別持有長(zhǎng)江證券5.3億股和3.33億股股份，合計(jì)持股占比15.6%。在后續(xù)完成轉(zhuǎn)讓后，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)將持有長(zhǎng)江證券9.63億股股份，持股占比達(dá)17.41%。待本次轉(zhuǎn)讓經(jīng)相關(guān)部門(mén)審批通過(guò)并完成股份過(guò)戶(hù)后，湖北省國(guó)資將成為長(zhǎng)江證券第一大股東。

　　3月27日，東北證券披露公告稱(chēng)，公司第一大股東亞泰集團(tuán)擬將所持有29.81%的股份轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)與長(zhǎng)春金控。其中，20.81%的股份擬出售給長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)，9%的股份擬出售給長(zhǎng)春金控，而這兩家受讓方均為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。

　　中航證券認(rèn)為，目前監(jiān)管明確鼓勵(lì)行業(yè)內(nèi)整合，在政策推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)下，并購(gòu)重組是券商實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展的有效手段，券商并購(gòu)重組對(duì)提升行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化資源配置以及促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展具有積極作用。同時(shí)，行業(yè)整合有助于提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應(yīng)。預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)并購(gòu)重組事項(xiàng)將持續(xù)加速推進(jìn)。